Pada 6 Desember 2026, Nasdaq akan melakukan sesuatu yang telah dilakukan industri kripto sejak 2009.

Itu akan tetap dibuka.

Inisiatif Nasdaq 23×5 — secara resmi dikonfirmasi untuk peluncuran Desember, disetujui SEC pada April 2026, infrastruktur SIP lolos pada Juli — akan menambahkan sesi malam 9 PM hingga 4 AM Eastern ke hari perdagangan yang sudah ada. Hanya jendela satu jam dari 8 PM hingga 9 PM ET yang tetap ditutup, digunakan untuk pemrosesan dan transisi antar tanggal perdagangan. Setelah 6 Desember, saham AS akan diperdagangkan selama 23 jam, lima hari dalam seminggu.

CEO Nasdaq Adena Friedman merumuskannya secara langsung: "Kami sangat bersemangat untuk memimpin transisi menuju pasar Always-On."

Industri kripto punya respons dua kata: sama-sama.

Masalah Likuiditas yang Tidak Dibicarakan Secara Cukup Keras

Jam diperpanjang hanya bernilai jika ada seseorang di sisi lain dari perdagangan Anda. Itu masalah yang lebih sulit daripada masalah infrastrukturnya.

Saat ini, hanya 2% dari volume Nasdaq yang diperdagangkan di luar jam standar, meski CME sudah menjalankan futures 23 jam. Dari 2% inilah sesi yang diperpanjang perlu bertumbuh. Pertanyaan tentang dari mana likuiditas berasal agar sesi semalam bisa berfungsi — bukan yang tipis dan tersebar luas — adalah pertanyaan yang lebih penting.

Investor ritel AS tidur di malam hari. Meja institusional AS menjalankan staf semalam yang berkurang. Para pelaku pasar yang terjaga selama sesi Eastern 9 PM hingga 4 AM — secara definisi — terutama berada di zona waktu lain: Asia, Timur Tengah, Eropa, serta pasar berkembang di Asia Tenggara, Afrika, dan Amerika Latin.

Inilah tepatnya pengguna yang selama bertahun-tahun telah dilayani oleh platform kripto. Dan inilah pengguna yang infrastruktur yang dibangun untuknya oleh Binance.

Apa yang Sudah Diketahui Binance Tentang Likuiditas Semalam

Binance tidak perlu merancang sebuah inisiatif seputar perdagangan semalam. Mereka tidak pernah menghadapi masalah menutup pada awalnya.

bStocks — produk ekuitas tokenisasi Binance yang diluncurkan pada Juni 2026 — diperdagangkan 24/7 di BNB Chain, dengan dukungan 1:1 oleh saham nyata yang disimpan dalam kustodi teregulasi. Sekitar 50% volume bStock sudah diperdagangkan di luar jam pasar AS. Ini bukan pasar after-hours yang tipis dan tersebar luas ala tradisional. Ini adalah pasar yang nyata dan fungsional, beroperasi pada skala besar.

Basis partisipan yang menghasilkan 50% volume di luar jam itu adalah basis partisipan yang kini berusaha dijangkau Nasdaq: pengguna di zona waktu yang selalu dirugikan oleh jam pasar AS. Mereka ada. Mereka punya modal. Mereka ingin memperdagangkan ekuitas AS. Infrastruktur untuk melayani mereka sudah dibangun — oleh platform kripto yang tidak pernah memiliki opsi untuk menutup.

Inisiatif Nasdaq 23×5 berupaya membangun, dalam struktur tradisional yang teregulasi, basis partisipan dan likuiditas semalam yang sudah dimiliki Binance. Bedanya, Binance membangunnya secara organik, dari 300 juta pengguna di lebih dari 100 negara yang datang ke platform karena kripto selalu dapat diakses — bukan karena bursa tradisional memutuskan untuk memperpanjang jam operasinya.

Tantangan Jujur untuk Sesi Diperpanjang Nasdaq

Peluncuran 6 Desember dikonfirmasi, tetapi beberapa tantangan struktural masih tersisa yang dengan baik posisi untuk diamati oleh industri kripto.

Secara historis, sesi semalam membawa likuiditas yang lebih tipis dan spread bid-ask yang lebih lebar. Securities Information Processors — sistem yang bertanggung jawab untuk mengkonsolidasikan dan mendistribusikan data pasar lintas bursa — harus berfungsi secara andal selama jam semalam. Mekanisme kliring yang dijalankan oleh DTCC dan entitas lainnya harus menangani penyelesaian untuk transaksi yang dieksekusi pada pukul 3:00 AM dengan presisi yang sama seperti pukul 3:00 PM.

Selain itu, sesi reguler 9:30 AM hingga 4 PM akan tetap menjadi periode utama penetapan harga melalui Opening dan Closing Crosses Nasdaq. Ini berarti jam diperpanjang akan memiliki status sekunder — harga yang paling penting tetap ditetapkan selama jam tradisional, sementara harga pada sesi diperpanjang diperlakukan sebagai pinggiran.

Kripto tidak pernah membuat perbedaan itu. Harga Bitcoin pukul 3 AM sama otoritanya dengan harga Bitcoin pukul 3 PM. Arsitektur sesi diperpanjang yang diadopsi Nasdaq mempertahankan keutamaan dari jendela tradisional — kompromi struktural yang tidak pernah dipaksa dilakukan oleh pasar kripto.

Kisah Konvergensi

Signifikansi nyata dari Nasdaq 23×5 bukan karena Wall Street sedang mengejar kripto. Melainkan bahwa kedua infrastruktur ini sedang konvergen di sekitar pengakuan yang sama: investor global menginginkan pasar yang selalu aktif, dan teknologi untuk menyediakannya sudah ada.

Kepemilikan saham AS oleh investor asing telah mencapai $17 triliun. Bursa global besar termasuk NYSE, Cboe, dan London Stock Exchange secara bersamaan maju menuju perdagangan 24 jam. Nasdaq juga semakin memposisikan dirinya pada sekuritas yang ditokenisasi, setelah menerima persetujuan SEC dan bermitra dengan Kraken untuk membangun gerbang perdagangan, menargetkan peluncuran pada 2027.

Arah perjalanannya jelas. Keuangan tradisional sedang mengadopsi infrastruktur always-on yang dipelopori oleh kripto. Dan kripto — melalui produk seperti bStocks — sedang menyediakan satu hal yang paling dibutuhkan inisiatif jam diperpanjang keuangan tradisional: basis pengguna global yang asli dari pasar berkembang, yang sudah terjaga, sudah berkapital, dan sudah memperdagangkan ekuitas AS di luar jam AS.

Nasdaq menjalankan 23×5 pada 6 Desember. bStocks Binance sudah 24/7 sejak Juni. Konvergensinya tidak akan datang. Konvergensi itu sudah ada di sini.

Pernyataan Penyangkalan: Artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan tidak merupakan nasihat keuangan. Semua aktivitas trading dan investasi mengandung risiko. bStocks tidak memberikan hak suara pemegang saham. Harap lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan apa pun.