Data HOJE tidak seperti yang dibutuhkan Warsh.
Biasnya sedikit lebih lemah dari yang diharapkan, tapi bukan paket yang “memotong”. Hari ini, The Fed lebih khawatir soal inflasi ketimbang pertumbuhan, dan angka-angka ini tidak mengubah itu.
1. PMI Manufaktur S&P Global (Agu)
Tiba di atas proyeksi dan stabil dari bulan sebelumnya. Masih ekspansi (di atas 50).
Flash sempat keluar di 53,2; angka akhirnya kembali ke 53,9. Produksi dan pesanan naik dengan laju yang lebih lambat, tetapi lapangan kerja dan optimisme membaik.
Untuk pemotongan: tidak membantu.
Ekonomi sektor manufaktur tetap kuat. Miss di sini akan bersifat dovish; seri/skenario flat atau kenaikan bersifat netral-hawkish.
2. PMI Manufaktur ISM (Agu)
Ini yang paling diperhatikan pasar. Datang di bawah proyeksi dan di bawah bulan sebelumnya, tapi masih dalam ekspansi (bulan ke-8 berturut-turut di atas 50).
3. Lowongan JOLTS (Jul)
- Dibanding proyeksi: miss (7,271 vs 7,330). Ini sedikit dovish.
- Dibanding bulan sebelumnya: Juni direvisi turun dari 7,359M menjadi 7,182M (−177 ribu). Di atas basis revisi tersebut, Juli naik +89 ribu.
BLS mengklasifikasikannya sebagai “perubahan kecil” pada 7,3 juta. Perekrutan dan pemutusan juga datang stabil (low hire, low fire). Ini bukan pasar kerja yang rusak.
Untuk pemotongan: miss dan revisi Juni membantu di margin. Tapi 7,27 juta lowongan masih pasar kerja yang kuat—bukan sinyal kehancuran yang memaksa FED melonggarkan.
MENURUT SAYA...
Datanya belum cukup buruk untuk membantu Warsh. Paling-paling itu “lebih tidak buruk” untuk menahan kenaikan otomatis.
Yang perlu kita lihat: PMI turun tajam, harga yang dibayar turun, JOLTS pecah ke bawah tanpa revisi yang meredakan gambaran. Hari ini yang datang hanya pendinginan permintaan yang moderat, dengan inflasi input masih panas dan lowongan masih tinggi.
Sekali lagi, kita akan sepenuhnya bergantung pada payroll hari Jumat.
Tuan-tuan, ketika Warsh mengatakan bahwa inflasi “tidak membaik secara signifikan”, paket ini tidak akan mengubah permainan.
Biasnya sedikit lebih lemah dari yang diharapkan, tapi bukan paket yang “memotong”. Hari ini, The Fed lebih khawatir soal inflasi ketimbang pertumbuhan, dan angka-angka ini tidak mengubah itu.
1. PMI Manufaktur S&P Global (Agu)
Tiba di atas proyeksi dan stabil dari bulan sebelumnya. Masih ekspansi (di atas 50).
Flash sempat keluar di 53,2; angka akhirnya kembali ke 53,9. Produksi dan pesanan naik dengan laju yang lebih lambat, tetapi lapangan kerja dan optimisme membaik.
Untuk pemotongan: tidak membantu.
Ekonomi sektor manufaktur tetap kuat. Miss di sini akan bersifat dovish; seri/skenario flat atau kenaikan bersifat netral-hawkish.
2. PMI Manufaktur ISM (Agu)
Ini yang paling diperhatikan pasar. Datang di bawah proyeksi dan di bawah bulan sebelumnya, tapi masih dalam ekspansi (bulan ke-8 berturut-turut di atas 50).
3. Lowongan JOLTS (Jul)
- Dibanding proyeksi: miss (7,271 vs 7,330). Ini sedikit dovish.
- Dibanding bulan sebelumnya: Juni direvisi turun dari 7,359M menjadi 7,182M (−177 ribu). Di atas basis revisi tersebut, Juli naik +89 ribu.
BLS mengklasifikasikannya sebagai “perubahan kecil” pada 7,3 juta. Perekrutan dan pemutusan juga datang stabil (low hire, low fire). Ini bukan pasar kerja yang rusak.
Untuk pemotongan: miss dan revisi Juni membantu di margin. Tapi 7,27 juta lowongan masih pasar kerja yang kuat—bukan sinyal kehancuran yang memaksa FED melonggarkan.
MENURUT SAYA...
Datanya belum cukup buruk untuk membantu Warsh. Paling-paling itu “lebih tidak buruk” untuk menahan kenaikan otomatis.
Yang perlu kita lihat: PMI turun tajam, harga yang dibayar turun, JOLTS pecah ke bawah tanpa revisi yang meredakan gambaran. Hari ini yang datang hanya pendinginan permintaan yang moderat, dengan inflasi input masih panas dan lowongan masih tinggi.
Sekali lagi, kita akan sepenuhnya bergantung pada payroll hari Jumat.
Tuan-tuan, ketika Warsh mengatakan bahwa inflasi “tidak membaik secara signifikan”, paket ini tidak akan mengubah permainan.
