Kenaikan XRP jadi makin menarik ketika harga dan futures OI mulai bergerak berlawanan arah.
Dari 17 Agustus hingga 31 Agustus, XRP bergerak dari sekitar $0,99 ke $1,38, sementara total futures OI turun dari 2,77B menjadi 2,34B XRP. Itu hampir kenaikan harga 40% dengan sekitar 16% futures OI agregat lebih sedikit.
Reaksi awal saya sederhana. Jika trader mengambil exposure futures yang lebih kecil, apa yang sebenarnya mendorong harga naik?
Rincian menurut bursa memberikan petunjuk yang lebih baik.
CME futures OI XRP meningkat dari sekitar 284M menjadi 387M XRP, mengambil porsi CME dari total futures OI dari kira-kira 10% menjadi 17%. Sementara itu, futures OI XRP di luar CME turun sekitar 533M XRP, atau 21%.
Jadi, hanya melihat total OI mengabaikan bagian penting dari gambaran. Jumlah OI berubah, tetapi lokasi OI tersebut ditempatkan juga ikut berubah.
Ini tidak membuktikan bahwa institusi bersikap bullish, dan tidak menjelaskan mengapa trader mengalihkan exposure. Yang terlihat hanyalah pasar futures menjadi lebih terkonsentrasi ke CME selama reli berlangsung.
Posisi CFTC menambah lapisan lain. Dana leveraged berada dalam posisi net short sekitar 116M XRP-ekivalen, sementara dealer dan manajer aset berada dalam posisi net long. Posisi-posisi itu bisa mencakup lindung nilai (hedge), jadi saya tidak akan menganggap angka short sebagai taruhan bearish yang langsung.
Karena itu, saya kurang tertarik untuk bertanya apakah OI sedang naik atau turun.
Saya ingin melihat apakah XRP bisa mempertahankan kenaikannya tanpa perlu ekspansi besar lagi dalam leverage futures.
Jika permintaan spot terus menopang harga sementara leverage agregat tetap terkendali, itu akan menjadi sinyal yang jauh lebih kuat daripada sekadar melihat OI naik bersamaan dengan harga.
Itulah bagian dari reli ini yang sedang saya pantau sekarang. ๐
$XRP $SUI $NEAR #XRP
#XRPRises40%InTwoWeeksAsOpenInterestFalls
Dari 17 Agustus hingga 31 Agustus, XRP bergerak dari sekitar $0,99 ke $1,38, sementara total futures OI turun dari 2,77B menjadi 2,34B XRP. Itu hampir kenaikan harga 40% dengan sekitar 16% futures OI agregat lebih sedikit.
Reaksi awal saya sederhana. Jika trader mengambil exposure futures yang lebih kecil, apa yang sebenarnya mendorong harga naik?
Rincian menurut bursa memberikan petunjuk yang lebih baik.
CME futures OI XRP meningkat dari sekitar 284M menjadi 387M XRP, mengambil porsi CME dari total futures OI dari kira-kira 10% menjadi 17%. Sementara itu, futures OI XRP di luar CME turun sekitar 533M XRP, atau 21%.
Jadi, hanya melihat total OI mengabaikan bagian penting dari gambaran. Jumlah OI berubah, tetapi lokasi OI tersebut ditempatkan juga ikut berubah.
Ini tidak membuktikan bahwa institusi bersikap bullish, dan tidak menjelaskan mengapa trader mengalihkan exposure. Yang terlihat hanyalah pasar futures menjadi lebih terkonsentrasi ke CME selama reli berlangsung.
Posisi CFTC menambah lapisan lain. Dana leveraged berada dalam posisi net short sekitar 116M XRP-ekivalen, sementara dealer dan manajer aset berada dalam posisi net long. Posisi-posisi itu bisa mencakup lindung nilai (hedge), jadi saya tidak akan menganggap angka short sebagai taruhan bearish yang langsung.
Karena itu, saya kurang tertarik untuk bertanya apakah OI sedang naik atau turun.
Saya ingin melihat apakah XRP bisa mempertahankan kenaikannya tanpa perlu ekspansi besar lagi dalam leverage futures.
Jika permintaan spot terus menopang harga sementara leverage agregat tetap terkendali, itu akan menjadi sinyal yang jauh lebih kuat daripada sekadar melihat OI naik bersamaan dengan harga.
Itulah bagian dari reli ini yang sedang saya pantau sekarang. ๐
$XRP $SUI $NEAR #XRP
#XRPRises40%InTwoWeeksAsOpenInterestFalls
