$BTC Federal Reserve September akan menaikkan suku bunga? Menurut perkiraanku, probabilitasnya kurang dari 20%...
Sebuah kalimat dari Jackson Hole yang mengatakan “pekerjaan terkait inflasi belum selesai” membuat pasar langsung memasukkan ekspektasi kenaikan suku bunga
Banyak orang menyamakan pidato yang bernada hawkish secara langsung dengan “akan menaikkan suku bunga”. Namun kata-kata itu gratis, sedangkan tindakan harus dibayar mahal...
Neraca tenaga kerja pada Juli turun 2,3 juta, dan kemudian data direvisi turun lagi 7,9 juta. Lapangan kerja masuk zona negatif
Aku sudah cek dengan AI: dalam sejarahnya, The Fed tidak pernah menaikkan suku bunga setelah data nonfarm (tenaga kerja) beralih ke negatif. Sekarang menaikkan suku bunga hampir seperti bunuh diri ekonomi
Inflasi inti PCE 3,3% memang masih di atas target, tapi trennya terus menurun, tidak lagi menyentuh puncak
Selain itu, reformasi kerangka inflasi yang dipimpin Vosh belum benar-benar diterapkan; jadi mereka tidak akan menjadikan inflasi sebagai alasan untuk menaikkan suku bunga—itu sama saja dengan menyangkal reformasi mereka sendiri
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun di 5,2%. Sebelumnya ketika sudah berada di level ini, pernah memicu kepanikan finansial. Kalau ditambah lagi kenaikan suku bunga, apakah akan ada krisis ekonomi lagi?
Vosh adalah nominasi dari Trump. Bertepatan dengan periode kampanye pemilihan, jika kenaikan suku bunga pada September sampai mengacaukan ekonomi, itu akan langsung menghantam pemilu
Jadi... menurutku probabilitas kenaikan suku bunga memang tidak besar. Kondisi terburuk pun paling hanya mempertahankan suku bunga agar tetap tidak berubah
Maksudnya, dari chart (K-line), pasar masih memperdagangkan ekspektasi kenaikan suku bunga
Intinya adalah:
1. Menafsirkan pidato secara selektif—hanya mengambil kalimat hawkishnya
2. Memperdagangkan narasi sentimen, mengabaikan data-data keras: nonfarm beralih ke negatif, kepercayaan konsumsi runtuh, dan fakta-fakta lain
3. Sikap hawkish Vosh lebih seperti pertunjukan taktis: baru menjabat, membangun kredibilitas anti-inflasi lewat pidato yang tegas, biaya paling rendah. Hawkish di mulut, tapi tindakan bisa saja tetap diam. Sentimen bisa berbalik hanya dalam semalam
Selanjutnya, fokus pada dua momen penting:
1. Data nonfarm 4 September—jika nonfarm < perkiraan 5,8 juta itu kabar baik; jika > perkiraan itu kabar buruk. Namun jika sesuai ekspektasi, dampaknya sementara tidak besar
2. Rapat pengambilan keputusan FOMC dini hari 17 September—kondisi terburuk paling hanya mempertahankan, tidak akan menaikkan. Menurutku paling lambat justru penurunan suku bunga terjadi pada bulan Desember
Jadi menurutku, fokus yang perlu dipikirkan sekarang bukan apakah akan menaikkan suku bunga, melainkan kapan jendela untuk penurunan suku bunga akan dibuka
Sebuah kalimat dari Jackson Hole yang mengatakan “pekerjaan terkait inflasi belum selesai” membuat pasar langsung memasukkan ekspektasi kenaikan suku bunga
Banyak orang menyamakan pidato yang bernada hawkish secara langsung dengan “akan menaikkan suku bunga”. Namun kata-kata itu gratis, sedangkan tindakan harus dibayar mahal...
Neraca tenaga kerja pada Juli turun 2,3 juta, dan kemudian data direvisi turun lagi 7,9 juta. Lapangan kerja masuk zona negatif
Aku sudah cek dengan AI: dalam sejarahnya, The Fed tidak pernah menaikkan suku bunga setelah data nonfarm (tenaga kerja) beralih ke negatif. Sekarang menaikkan suku bunga hampir seperti bunuh diri ekonomi
Inflasi inti PCE 3,3% memang masih di atas target, tapi trennya terus menurun, tidak lagi menyentuh puncak
Selain itu, reformasi kerangka inflasi yang dipimpin Vosh belum benar-benar diterapkan; jadi mereka tidak akan menjadikan inflasi sebagai alasan untuk menaikkan suku bunga—itu sama saja dengan menyangkal reformasi mereka sendiri
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun di 5,2%. Sebelumnya ketika sudah berada di level ini, pernah memicu kepanikan finansial. Kalau ditambah lagi kenaikan suku bunga, apakah akan ada krisis ekonomi lagi?
Vosh adalah nominasi dari Trump. Bertepatan dengan periode kampanye pemilihan, jika kenaikan suku bunga pada September sampai mengacaukan ekonomi, itu akan langsung menghantam pemilu
Jadi... menurutku probabilitas kenaikan suku bunga memang tidak besar. Kondisi terburuk pun paling hanya mempertahankan suku bunga agar tetap tidak berubah
Maksudnya, dari chart (K-line), pasar masih memperdagangkan ekspektasi kenaikan suku bunga
Intinya adalah:
1. Menafsirkan pidato secara selektif—hanya mengambil kalimat hawkishnya
2. Memperdagangkan narasi sentimen, mengabaikan data-data keras: nonfarm beralih ke negatif, kepercayaan konsumsi runtuh, dan fakta-fakta lain
3. Sikap hawkish Vosh lebih seperti pertunjukan taktis: baru menjabat, membangun kredibilitas anti-inflasi lewat pidato yang tegas, biaya paling rendah. Hawkish di mulut, tapi tindakan bisa saja tetap diam. Sentimen bisa berbalik hanya dalam semalam
Selanjutnya, fokus pada dua momen penting:
1. Data nonfarm 4 September—jika nonfarm < perkiraan 5,8 juta itu kabar baik; jika > perkiraan itu kabar buruk. Namun jika sesuai ekspektasi, dampaknya sementara tidak besar
2. Rapat pengambilan keputusan FOMC dini hari 17 September—kondisi terburuk paling hanya mempertahankan, tidak akan menaikkan. Menurutku paling lambat justru penurunan suku bunga terjadi pada bulan Desember
Jadi menurutku, fokus yang perlu dipikirkan sekarang bukan apakah akan menaikkan suku bunga, melainkan kapan jendela untuk penurunan suku bunga akan dibuka