Setiap gelembung capex ala Amerika akhirnya meletus—kereta api, elektrifikasi, dot-com. Tapi hampir tidak ada yang meletus saat investor mengharapkannya. Bagian itulah yang dilewatkan oleh para pengamat gelembung.
Ada pola historis: aturan 25. Selama 250 tahun, ekonomi AS telah menyerap belanja untuk teknologi transformatif setara kira-kira 25% dari PDB sebelum semuanya menjadi berbahaya. Kereta api mencapai ambang itu sebelum kepanikan 1873. Infrastruktur internet mencapainya sebelum meledaknya dot-com. Ambang yang sama, dekade yang berbeda.
Di mana AI sekarang? Dengan PDB mendekati $30 triliun, zona bahaya berada di sekitar $7,5 triliun untuk belanja kumulatif. AI masih jauh dari sana. Dengan kecepatan saat ini, aturan 25 itu tidak akan terpicu sampai awal 2030-an—enam atau tujuh tahun memasuki masa gemerlap.
$NVDA baru saja memberi arahan pertumbuhan pendapatan 70% untuk fiskal 2028. Alphabet Cloud tumbuh 82%. Belanja mulai berubah menjadi laba—persis seperti yang dibutuhkan sebuah boom agar tetap berjalan.
Gelembungnya nyata. Ia akan meletus. Sejarah bahkan tidak bisa lebih jelas soal itu. Hanya saja kecil kemungkinan meletus di kuartal pertama. Dan saat ini, di situlah kita berada.
$NVDA $SPY $QQQ
Ada pola historis: aturan 25. Selama 250 tahun, ekonomi AS telah menyerap belanja untuk teknologi transformatif setara kira-kira 25% dari PDB sebelum semuanya menjadi berbahaya. Kereta api mencapai ambang itu sebelum kepanikan 1873. Infrastruktur internet mencapainya sebelum meledaknya dot-com. Ambang yang sama, dekade yang berbeda.
Di mana AI sekarang? Dengan PDB mendekati $30 triliun, zona bahaya berada di sekitar $7,5 triliun untuk belanja kumulatif. AI masih jauh dari sana. Dengan kecepatan saat ini, aturan 25 itu tidak akan terpicu sampai awal 2030-an—enam atau tujuh tahun memasuki masa gemerlap.
$NVDA baru saja memberi arahan pertumbuhan pendapatan 70% untuk fiskal 2028. Alphabet Cloud tumbuh 82%. Belanja mulai berubah menjadi laba—persis seperti yang dibutuhkan sebuah boom agar tetap berjalan.
Gelembungnya nyata. Ia akan meletus. Sejarah bahkan tidak bisa lebih jelas soal itu. Hanya saja kecil kemungkinan meletus di kuartal pertama. Dan saat ini, di situlah kita berada.
$NVDA $SPY $QQQ
