Otoritas sekuritas Hong Kong telah menyatakan pialang SBCFX dan banyak entitas afiliasinya tidak berizin, tak lama setelah terjadinya keruntuhan dalam perdagangan yang memaksa ribuan investor emas kehilangan kepemilikan USDT mereka.

Menurut laporan, SFC menambahkan SBCFX, Star Bridge Capital Group, Star Bridge Capital Pty Limited, dan Topical Wealth International Ltd ke daftar peringatannya pada 28 Agustus, bersama dengan nama berbahasa Tionghoa 星橋資本 dan 星橋資本集團. Peringatan tersebut menautkan ke situs broker, sbcfx.com.

Nama Peran / hubungan Yurisdiksi / regulator Lisensi atau status Apa yang tercatat menunjukkan SBCFX Merek broker/perdagangan online Kehadiran internasional; investor Hong Kong Tidak berlisensi oleh SFC Hong Kong SFC mencantumkan SBCFX sebagai entitas yang tidak berlisensi dan mengatakan bahwa entitas tersebut tidak diizinkan untuk melakukan aktivitas yang diatur di Hong Kong atau secara aktif memasarkan layanan tersebut kepada masyarakat Hong Kong. (SFC) Star Bridge Capital Group Nama induk/grup yang terkait dengan SBCFX Internasional Tidak berlisensi oleh SFC Hong Kong Dicantumkan menurut nama dalam peringatan SFC pada 28 Agustus sebagai entitas yang tidak berlisensi. (SFC) Star Bridge Capital Group Pty Ltd Badan hukum yang diidentifikasi oleh SBCFX sebagai operator Australia / Afrika Selatan ASIC AFSL 503908; FSCA Afrika Selatan FSP 54813 SBCFX mengatakan bahwa entitas tersebut memegang Australian Financial Services Licence 503908 dan lisensi FSCA Afrika Selatan 54813. (SBCFX) Topical Wealth International Ltd Entitas nama perdagangan yang terkait dengan Star Bridge Capital Group Seychelles Seychelles FSA Securities Dealer licence SD077 Topical Wealth mengatakan bahwa pihaknya diotorisasi dan diregulasi oleh Seychelles FSA di bawah SD077. Topical Wealth International Ltd Entitas dengan hubungan ke Hong Kong yang diungkap di situs webnya Hong Kong / Seychelles Bukan lisensi SFC Situs webnya mencantumkan alamat fisik di Kowloon Tong, Hong Kong, sambil mengidentifikasi lisensi regulasinya sebagai Seychelles FSA SD077.

Rincian entitas SBCFX / Star Bridge Capital l SFC

Sikap regulator ini terbatas namun penting karena, menurut SFC, tidak ada pihak yang diidentifikasi dalam kasus ini yang berlisensi atau terdaftar untuk menjalankan aktivitas yang diatur di Hong Kong.

Perusahaan yang berbasis di luar Hong Kong tidak diizinkan untuk mengiklankan layanan mereka kepada masyarakat Hong Kong tanpa otorisasi sebelumnya.

Peringatan tersebut tidak menyiratkan bahwa penipuan telah terjadi maupun bahwa lisensi yang dimiliki kelompok itu di yurisdiksi lain tidak lagi berlaku. Namun, ini berarti bahwa klien HK yang berurusan dengan entitas-entitas ini tidak ditawari perlindungan yang biasanya diberikan kepada perusahaan yang berlisensi SFC.

Kegemparan emas London yang memicunya

Penetapan itu muncul pada saat kontroversi mulai mengemuka seputar SBCFX. Caixin Global melaporkan pada 22 Agustus bahwa investor dan polisi Hong Kong berkumpul di kantor SBCFX di The Center di Central setelah gangguan perdagangan yang parah menyebabkan likuidasi besar-besaran dalam perdagangan emas di London dan menghapus ribuan akun investor ritel.

Caixin memperkirakan sekitar 3.000 investor dari dalam dan luar daratan Tiongkok mungkin berisiko mengalami kerugian akibat insiden tersebut.

Layanan telah terdampak terkait dua tantangan yang terus berkembang yang dihadapi regulator; dua tantangan tersebut termasuk penggunaan perdagangan algoritmik yang sangat leverage (terangkat) dan meningkatnya setoran dalam mata uang kripto di pasar derivatif OTC.

Tantangan lain adalah menentukan entitas mana yang sebenarnya ditangani oleh para trader. SBCFX memasarkan dirinya sebagai merek online dari Star Bridge Capital dan mengutip keterkaitan regulasi di Australia, Afrika Selatan, dan Seychelles, menurut laporan.

Ini termasuk Lisensi Jasa Keuangan Australia yang dimiliki Star Bridge Capital Group Pty Ltd dan lisensi dealer Seychelles yang dimiliki Topical Wealth International Ltd. Pihak broker mengatakan entitas yang melayani setiap klien bergantung pada tempat tinggal klien tersebut.

Mungkin sulit untuk memulihkan setoran tersebut

Sifat operasi juga membuatnya sulit untuk memulihkan setoran dalam stablecoin tersebut sekarang.

Investor dapat membuat posisi yang leveraged menggunakan USDT, stablecoin dengan acuan dolar milik Tether, dan stablecoin yang tidak disimpan di institusi yang teregulasi sehingga bisa jadi sulit untuk mendapatkannya kembali begitu sesuatu berjalan tidak semestinya.

Sebuah laporan yang diterbitkan pada Maret 2026 oleh Financial Action Task Force membahas masalah ini. Transfer stablecoin menggunakan teknologi peer-to-peer di dompet yang tidak dihosting (unhosted wallets) tidak melibatkan penyedia Layanan Aset Virtual (Virtual Asset Service Providers) yang teregulasi antara pihak-pihak yang bertransaksi, sementara penerbit terkadang mungkin tidak dapat memantau transaksi lintas blockchain.

Pada saat yang sama, elemen USDT yang membuatnya cocok untuk perdagangan lintas batas pada akun investor juga dapat mempersulit proses pembekuan atau penelusuran aset jika individu-individu ini ingin mendapatkan kembali dananya.

Meskipun penerbit stablecoin memiliki kemampuan untuk melakukan intervensi, pemulihan bukanlah sesuatu yang otomatis terjadi. Tether menyatakan telah membantu membekukan aset senilai lebih dari $4,4 miliar sambil bekerja sama dengan lebih dari 340 instansi penegak hukum dari lebih dari 65 negara.

Cryptopolitan mengutip sebuah laporan yang menelaah 2.955 insiden pembekuan Tether pada 6 Agustus. Laporan itu menemukan rata-rata lebih dari dua jam dari saat pembekuan diusulkan hingga dieksekusi di blockchain. Ada sekitar $20,4 juta senilai USDT yang ditransfer oleh lebih dari enam puluh alamat sebelum pembekuan, atau secara efektif sudah ditulis hangus.

Bagi banyak trader yang mencoba menyelamatkan aset mereka di rekening luar negeri, hal ini menimbulkan ketidakpastian apakah dana mereka dapat ditarik kembali. Poin kunci dari SFC Hong Kong adalah bahwa tidak satu pun dari empat nama dalam peringatannya tanggal 28 Agustus 2026 berlisensi atau terdaftar dengan SFC.

Lisensi luar negeri tidak berarti entitas-entitas tersebut berlisensi oleh SFC Hong Kong. Peringatan SFC pada 28 Agustus secara tegas menyatakan bahwa kelima nama—termasuk SBCFX dan tiga nama perusahaan—tidak berlisensi atau tidak terdaftar dengan SFC untuk aktivitas yang diatur.

Relevansi Lisensi Badan Regulator terhadap peringatan Hong Kong Hong Kong SFC SBCFX None SFC mengatakan SBCFX tidak berlisensi di Hong Kong Hong Kong SFC Star Bridge Capital Group None Terdaftar sebagai tidak berlisensi Hong Kong SFC Star Bridge Capital Pty Ltd None Terdaftar sebagai tidak berlisensi Hong Kong SFC Topical Wealth International Ltd None Terdaftar sebagai tidak berlisensi ASIC — Australia Star Bridge Capital Group Pty Ltd AFSL 503908 Status regulasi luar negeri terpisah yang diklaim oleh SBCFX FSCA — Afrika Selatan Star Bridge Capital Group Pty Ltd FSP 54813 Status regulasi luar negeri terpisah yang diklaim oleh SBCFX Seychelles FSA Topical Wealth International Ltd SD077 Status regulasi luar negeri terpisah yang diklaim oleh SBCFX

Gambaran Peraturan Sekilas

Para pemikir kripto paling cerdas sudah membaca newsletter kami. Mau ikut? Bergabunglah dengan mereka.