Kondisi harga BTC real-time
Hingga rilis, BTC berada di sekitar 77.500 dolar; dalam 24 jam tertinggi sekitar 79.826 dolar dan terendah sekitar 76.962 dolar, turun sekitar 2,8% dalam 24 jam. Setelah pidato Jackson Hole kemarin, BTC sempat jatuh cepat dari sekitar 80.000 dolar.
Dana ETF
28 Agustus, total ETF BTC spot AS mengalami arus keluar bersih sebesar 201,9 juta dolar, mengakhiri arus masuk bersih berturut-turut selama 9 hari sebelumnya.
Sebelumnya dana terus mengalir kembali selama 9 hari, tetapi pada hari terakhir terbaru sudah terjadi pembalikan yang jelas, yang menunjukkan bahwa penyerapan pihak institusi di sekitar 80.000 dolar mulai melemah.
BTC bursa
Total cadangan BTC di seluruh bursa sekitar 3.692,9 juta keping. Data terbaru 1 hari mencatat penurunan bersih gabungan sekitar 487 BTC, perubahan secara keseluruhan tidak besar.
Di antaranya, Binance berkurang sekitar 1.587 BTC, Bitfinex berkurang sekitar 452 BTC; Kraken bertambah sekitar 1.230 BTC, Deribit bertambah sekitar 848 BTC. Saat ini belum terlihat tanda bahwa seluruh pasar melakukan penarikan BTC terpusat kembali ke bursa.
Likuiditas stablecoin
Total ukuran stablecoin sekitar 3045,7 miliar dolar, naik 0,19% dalam 24 jam; naik sekitar 14,7 miliar dolar dalam 7 hari (+0,49%); dan naik 1,26% dalam 30 hari.
USDT sekitar 1833,9 miliar dolar, naik 0,13% dalam 7 hari; USDC sekitar 742,3 miliar dolar, naik 0,76% dalam 7 hari dan naik 2,82% dalam 30 hari.
Likuiditas dolar di rantai masih meluas, terutama USDC yang terus bertumbuh. Jadi, penurunan BTC hari ini bukan karena likuiditas stablecoin tiba-tiba memburuk, melainkan lebih mirip benturan ekspektasi suku bunga makro ditambah arus dana ETF yang berubah negatif.
Data kontrak
Open interest (OI) BTC sekitar 54,1 miliar dolar, volume perdagangan kontrak dalam 24 jam sekitar 63,85 miliar dolar, spot sekitar 5,07 miliar dolar; volume kontrak sekitar 12,6 kali spot.
Dalam 24 jam terakhir, likuidasi kontrak BTC sekitar 142 juta dolar. OI masih berada di level tinggi, tetapi sudah turun dibanding kisaran 57 miliar dolar beberapa hari sebelumnya, yang menunjukkan bahwa penurunan kali ini sedang membersihkan sebagian leverage yang sebelumnya berada di level tinggi.
Berita penting hari ini
Ketua The Fed Warsh di Jackson Hole menyampaikan bahwa jika inflasi tidak bisa kembali ke target 2% secara jelas dan cepat, pada bulan September masih ada kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Setelah pidato tersebut, probabilitas pasar untuk kenaikan suku bunga September dinaikkan dari sekitar 35% menjadi 60%, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun naik ke level tertinggi dalam satu bulan, dan dolar menguat secara bersamaan.
Ini langsung menghantam logika sebelumnya yang mendorong kenaikan BTC, yaitu “pelemahan dolar + penurunan imbal hasil”; ini juga katalis makro utama ketika BTC jatuh lagi dari atas 80.000 dolar ke sekitar 77.000 dolar.
Selanjutnya terutama melihat
Saat ini muncul perbedaan yang sangat penting: stablecoin masih meluas, dan BTC bursa juga tidak menunjukkan peningkatan yang jelas; tetapi arus masuk ETF sembilan hari berturut-turut tiba-tiba berubah menjadi arus keluar bersih sebesar 200 juta dolar, sementara ekspektasi suku bunga makro kembali menjadi lebih hawkish.
Jika minggu depan ETF dengan cepat memulihkan arus masuk bersih, sementara USDC terus bertumbuh, OI terus turun, tetapi harga BTC tetap stabil, maka penurunan kali ini terutama terjadi untuk membersihkan leverage dan menyerap guncangan makro; jika ETF terus mengalami arus keluar secara berkelanjutan, meskipun pasokan stablecoin terus meningkat, artinya dolar baru tidak berubah menjadi permintaan spot BTC, sehingga likuiditas dana akan benar-benar melemah.
Poin kunci lainnya adalah suku bunga. Jika imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek terus naik, dolar terus menguat, dan sementara ETF masih mengalami arus keluar, maka logika kenaikan yang didorong oleh “likuiditas” sebelumnya akan gagal secara jelas; jika imbal hasil turun dengan cepat dan ETF kembali mengalami arus masuk, maka penyesuaian hari ini lebih cenderung didorong oleh peristiwa.