Untuk akhir pekan ini, buatlah prediksi prospek untuk minggu depan. Pertama, klarifikasi: Lao K selalu berpandangan bahwa mengikuti tren lebih penting daripada memprediksi tren, tetapi beberapa indikasi sudah mulai muncul; mengingatkan lebih awal agar rekan-rekan semua siap bertahan itu sangat perlu. Berikut ini adalah bias pribadi Lao K—bisa saja nanti dibantah, tapi disertai alasan yang masuk akal. Kesimpulan besarnya adalah: kemungkinan besar Bitcoin akan mengalami penurunan yang dalam minggu depan, emas mungkin hanya turun tipis, sedangkan Nasdaq justru bergerak berlawanan dengan volatilitas dan cenderung naik.

Grafik mingguan Bitcoin: pola doji makam mulai terlihat, kenaikan seolah ditekan ke mode pause

Lihat grafik mingguan Bitcoin. Setelah satu candle bullish besar pada Senin pekan lalu, harga terhambat di area resistensi kunci—ini adalah zona penawaran penting yang menjadi jebakan bagi banyak orang yang sempat menembus dan entry long pada bulan Mei tahun ini, serta membentuk pola “doji makam” pada level mingguan, dengan indikasi penurunan. Meski candle mingguan baru akan ditutup pada Senin pukul 08.00 pagi minggu depan, di sini sudah terlihat kelemahan relatif: kenaikan sepertinya sudah ditekan menjadi mode pause, bahkan mungkin terjadi penurunan yang dalam.

Mengingat 16 Agustus, K sudah terus mengingatkan bahwa area ini berpotensi menjadi false breakout (palsu). Hari itu memang terjadi false breakout. Saat itu banyak rekan sedang terburu-buru untuk short, tetapi suasana pasar perlu diolah dan dicerna. Di atas sana juga sudah banyak orang yang tergesa-gesa melakukan short. K menyarankan semua orang untuk tenang, menunggu terciptanya puncak paralel atau bahkan puncak yang lebih tinggi. Lebih baik lagi jika dipadukan dengan MACD level satu jam yang menunjukkan top divergence (puncak menurun). Lalu tunggu satu candle lagi berupa bearish marubozu/bervolume untuk menembus ke bawah baru masuk. Dengan cara itu, kecepatan dan waktu meraih profit akan lebih baik. Kemarin gelombang ini berhasil kita tangkap—saat Bitcoin masih sekitar 79300 dolar AS. Short yang kami pasang di sekitar 80000 dolar AS sudah menghasilkan profit di grup hari ini. Bagi yang tertarik untuk beroperasi bersama, bisa menemukan kami melalui halaman detail.

Nasdaq: 29500 pertahanan stabil, prospek rebound bergegas ke atas saat bergejolak

Nasdaq sebelumnya juga sempat mengalami false breakout, tetapi setelah candle bearish besar pada Senin lalu, di posisi pertahanan kunci 29500 mendapat dukungan, lalu paruh minggu berikutnya terus pulih. Setelah pemaparan Jackson Hole mengeluarkan kabar agak hawkish, penutupan kemarin masih membuat indeks berada di atas 29500. Minggu depan masih ada ekspektasi pergerakan berfluktuasi naik.

Kemarin Nasdaq sempat turun karena dipengaruhi oleh pidato Ketua The Fed, Powell, tetapi penurunannya hanya 0,5%, tidak dalam. Yang perlu diperhatikan: Nasdaq bukan cuma saham AI—kemarin Apple naik tipis, sementara Google punya atribut AI sekaligus karakter high-mid/short duration (durasi menengah-pendek). Sektor semikonduktor turun paling besar; saham-saham AI seperti Nvidia turun 1 sampai 2 poin. Namun emas turun 3 poin dalam sehari—di balik itu ada perbedaan sensitivitas berbagai aset terhadap suku bunga.

Perspektif duration: memahami sensitivitas suku bunga aset

Apa itu duration? Yaitu berapa lama sampai biaya kembali. Emas, Bitcoin—aset tanpa arus kas—dari perspektif tradisional termasuk duration tak terbatas. Sementara aset bertipe semikonduktor yang bersifat leading (mendahului), yang belum menghasilkan banyak nilai dalam waktu dekat, termasuk high duration. Apple, saham energi, saham perbankan termasuk duration menengah-pendek: arus kasnya tercermin lebih cepat, waktu untuk kembali ke biaya relatif cepat, dan ruang valuasi juga terbatas.

Yang paling sensitif terhadap kenaikan cepat suku bunga jangka pendek justru instrumen dengan duration yang tak terbatas—emas dan Bitcoin. Emas sebelumnya sempat naik; setelah turun cepat, ada pula ruang laba yang terbentuk. Ini mencerminkan sensitivitas paling tinggi, dan sudah cepat turun ke area penting. Bitcoin memang juga terdampak besar, tetapi belum turun ke area yang benar-benar krusial; level besar masih perlu dipantau di sekitar 75000 dan 70000 dolar AS, jadi probabilitas penurunan dalam masih cukup besar.

Kisah "kisah hantu" Jackson Hole dan sinyal obligasi AS

老K sebelumnya terus meniupkan angin—mengingatkan semua orang agar hati-hati terhadap rapat Jackson Hole yang akan "menceritakan kisah hantu". Komunitas publik pun sudah lebih dulu mengumumkan, "penurunan besar akan segera tiba". Nyatanya, dalam rapat itu ada tiga hal: pertama, target inflasi 2% harus benar-benar tegas; kedua, kondisi finansial tidak dibatasi, yang berarti kenaikan suku bunga masih dipertimbangkan; ketiga, mereka memuji saham AI.

Setelah selesai, imbal hasil obligasi AS naik serempak: tenor 10 tahun naik 3,97 basis poin, sedangkan suku bunga jangka pendek naik lebih ganas—ekspektasi kenaikan pada September yang sebelumnya cuma sekitar 30% lebih melonjak ke 57%.

Saham AI dan Nvidia: dukungan laba untuk mengimbangi tekanan valuasi

Ingat rumus ini: harga = laba × valuasi. Valuasi adalah efek penyebut (denominator), dipengaruhi oleh tingkat diskonto, potensi pertumbuhan, dan biaya modal. Intinya adalah tingkat diskonto, yaitu suku bunga bebas risiko jangka menengah-panjang. Tetapi laba juga sama pentingnya: laba inti, kualitas laba, dan pertumbuhan laba adalah indikator kunci.

Kebetulan sekali: Rabu minggu ini, panduan (guidance) Nvidia menunjukkan ekspektasi laba yang kuat. Huang Renxun mengatakan bahwa penggunaan komputasi untuk agen AI akan menjadi 10 sampai seratus kali lipat dibanding manusia. Dari sisi teknikal, Nvidia sudah keluar dari pola bottoming dengan menaikkan dasar (bottom higher) dan menaikkan puncak (top higher). Secara keseluruhan, Nasdaq juga sudah berdiri di garis pertahanan. Untuk minggu depan, kabar bearish sudah mulai terlepas satu per satu, sedangkan data CPI bulan Agustus dalam jangka pendek belum dirilis—jika CPI Agustus tidak melebihi pertumbuhan month-on-month 0,1%, ekspektasi kenaikan suku bunga bisa kembali ke kisaran 30%. Jadi ini faktor yang bisa berubah. Jangan terpaku hanya pada satu hal yang menakutkan. Data makro baru akan terlihat pada pertengahan September; untuk jangka pendek, sentimen bearish pasar sudah cukup terserap. Dana pintar di saham AS sangat peka terhadap pasar, probabilitas ketinggalan (补跌) relatif kecil—reaksinya pasti lebih cepat daripada kamu dan saya. Pasar sudah menghitung semuanya.

Target Bitcoin: 76000, 75000; batas ekstrem 71000

Kembali ke Bitcoin. Sekarang kita berada di titik rendah skala kecil di sisi kiri. Kalau sudah selesai turun dan sudah menyerapnya, seharusnya bisa cepat rebound, tetapi kenyataannya tidak. Tentu terkait dengan akhir pekan, tapi karena terlihat ada suasana lemah (tendensi lesu). Sebelumnya semuanya candle hijau besar; kemarin muncul satu candle merah. Memang ada pengaruh panic selling, tetapi setelah itu tidak muncul rebound cepat dengan candle hijau besar ber-volume. Struktur pada skala kecil sudah berubah, menciptakan low yang lebih rendah. Jika ke depan lagi menciptakan high yang bahkan lebih rendah (misalnya menutup kembali gap/menutup garis ini), maka peluang penurunan lanjutan akan lebih besar.

Melalui perhitungan Fibonacci, pullback dari puncak kanan berada di sekitar level 50%. Fokus utama di 76000 dolar AS. Lalu, di bawahnya pada ekspansi 1,618 sekitar 75000 dolar AS—garis ini sangat besar kemungkinan menjadi ujian besar. Posisi ekstrem relatif ada di 71000 dolar AS; jika tembus, bisa memperparah penurunan, tetapi kemungkinan besar garis ini bisa bertahan. Dari volume saat ini, K masih mempertahankan strategi utama low buy (beli saat turun) sebagai pilihan utama, tapi low buy bukan berarti di sini langsung beli. Rekan-rekan yang belum masuk sebelumnya mungkin merasa di sini sudah stabil lalu ingin membeli—hati-hati, ini bisa jadi pisau jatuh, dan kemungkinan besar masih akan turun sedikit lagi ke depan.

Emas: setelah stop loss disiplin, mungkin akan menyambut area pembelian

Emas kemarin turun begitu dahsyat. Sama seperti aset duration tak terbatas, umumnya persentase naik-turunnya tidak sebuas Bitcoin, tapi penurunan kemarin menunjukkan sensitivitas yang sangat tinggi. Ini juga berarti banyak institusi melakukan stop loss secara disiplin setelah harga menembus turun garis 200 hari pada level harian. Apakah pasar sudah cukup menyerap sentimen buruk? K menilai kemungkinan besar sudah. Selain itu, kita juga berada di posisi pertahanan yang cukup penting, di sini juga ada gap yang cukup besar. Perlu diketahui, besaran kenaikannya sebelumnya juga tidak terlalu ekstrem. Jadi, apakah area ini layak dibeli? K berpikir: Bitcoin belum, tapi emas sudah.

Itulah analisis untuk hari ini, semoga bermanfaat. Bagi rekan-rekan yang ingin mengikuti ritme operasi secara real-time, silakan hubungi kami melalui halaman detail. Sampai jumpa di edisi berikutnya.

❀❀SELESAI❀❀