Pendapat saya:

Krisis obligasi AS ini pada bulan Agustus merupakan semacam latihan; yang benar-benar terjadi pada bulan September. Mulai dari obligasi pemerintah jangka panjang yang jatuh tempo pada bulan September, jumlahnya naik dari kisaran 100 miliar dolar pada beberapa bulan sebelumnya, menjadi melonjak hingga 430 miliar dolar—puncak tertinggi sepanjang tahun. Setelah itu, beberapa bulan berikutnya yang tadinya jatuh tempo obligasi panjang berbunga rendah dan perlu diperpanjang ada di kisaran 200–300 miliar dolar, yaitu beberapa kali lipat dibanding 100 miliar dolar pada periode Januari–Juli. Krisis obligasi AS pada Agustus sudah dipersiapkan; apa yang disebut lonjakan bunga obligasi jangka panjang sebenarnya adalah tidak laku terjual—surat utang diberi diskon harga seperti promo, harga transaksi riil turun. Sebaliknya, bunga nominal obligasi AS tidak berubah sementara harga turun, itulah yang disebut lonjakan bunga obligasi jangka panjang. Kementerian Keuangan AS mengumumkan bahwa mereka akan membeli obligasi mereka sendiri untuk menopang pasar—itulah alasannya. Penjualan obligasi AS menjadi sulit.

Kalau itu negara yang melakukan nasionalisasi sektor keuangan, saat itulah yang turun tangan membeli obligasi pemerintah adalah bank-bank milik negara. Namun Federal Reserve adalah lembaga pelaksana milik bank-bank swasta; hanya bila krisis utang menjadi jauh lebih parah sampai jatuhnya harga obligasi pemerintah AS benar-benar tidak bisa dicegah lagi, barulah asosiasi bank swasta AS bersama para kapitalis finansial di Federal Reserve akan berkorban: rela tidak mendapatkan bunga yang selama ini mereka “mengantongi gratis” dari anggaran negara, menurunkan suku bunga sambil turun tangan membeli obligasi pemerintah untuk menstabilkan pasar, lalu menyelamatkan harga obligasi pemerintah yang mereka pegang. Jadi yang benar-benar memaksa Federal Reserve mengambil langkah adalah ketika harga obligasi AS dalam jumlah besar yang harus mereka miliki itu benar-benar jatuh sekali lagi. Mulai bulan September barulah menjadi pertunjukan utama krisis utang AS.

Ketua The Fed pertama-tama adalah agen boneka dari Wall Street; setiap pidatonya harus sesuai dengan kemauan para bos besar kapital Wall Street. Jadi naskah pidatonya sebenarnya sudah “dilihat lebih dulu” oleh para bos besar kapital itu. Ketika para bos besar kapital Wall Street membutuhkan dolar yang sangat berutang namun tidak bisa ditebus—tetap terlihat kokoh—dia harus “berubah menjadi elang” agar dolar tampak kuat. Lalu dia menciptakan berbagai produk spekulatif yang bergejolak naik-turun seiring indeks dolar, sehingga tercipta ruang bagi para spekulan kapital Wall Street untuk mendapatkan keuntungan spekulatif. Ketua Federal Reserve menjalankan semuanya sesuai instruksi ini. Jadi mana ada “independensi”?

Operasi kali ini (sudah setengah tahun seperti itu) adalah dengan menaikkan suku bunga terlebih dahulu untuk mendorong harga ke atas, lalu “membunuh” ke bawah harga produk-produk keuangan spekulatif, kemudian pada 15 September keputusan suku bunga tidak dinaikkan. Para kapitalis besar mengumpulkan “amunisi” yang sudah mereka siapkan, lalu tiba-tiba diangkat lagi, untuk memanen rumput (keuntungan) dari para spekulan di pasar keuangan. Ketua The Fed sudah setengah tahun menjadi “elang palsu”: hanya mengumumkan slogan mengendalikan inflasi, menampilkan sikap seolah-olah akan menaikkan suku bunga; menjaga agar dolar sampah tetap kokoh, tapi jangan bicara soal kenaikan 0,25 poin suku bunga, bahkan sampai pun…

pun tidak pernah menambah bahkan “0.0000001” suku bunga. Kebijakan pengurangan neraca (quantitative tightening/缩表) juga pasti tidak mungkin. Krisis obligasi pemerintah bulan September, mungkin saja mereka sedang menerima skenario “beli obligasi pemerintah buatan sendiri” oleh Kementerian Keuangan. Akhirnya Federal Reserve harus ikut menggantikan pembelian obligasi pemerintah agar harga surat utang yang dimiliki para “bos” bank yang ada di belakang layar tidak sampai jatuh sampai merosot. Agar harga obligasi AS yang dijaminkan di bank tidak sampai jatuh. Itulah yang membuat Federal Reserve terpaksa mengambil tindakan. Poin berat krisis utang AS baru dimulai sejak bulan September.

Utang total AS mencapai 115 triliun dolar, rasio utang terhadap PDB 360%, sudah berada pada level yang kapan saja dapat memicu krisis keuangan meledak. Patokan krisis adalah 300%. Jepang 575%, sehingga nilai tukar yen jatuh ke titik terendah sejak 1986. AS takut Jepang menjual utang AS sehingga menyebabkan pasar obligasi AS runtuh, maka Jepang dijadikan jaminan untuk meminjam ke bank-bank di Federal Reserve. Kasihan para kreditur Jepang: mereka bahkan tidak bisa menagih dengan wesel pinjaman untuk menyelamatkan diri. Utang obligasi AS dan Jepang sebenarnya sama-sama “susah”.

Jadi, untuk total utang AS 115 triliun itu, selama inflasi tidak mencapai lebih dari 10%, tidak boleh diizinkan menaikkan suku bunga. AS bukan hanya milik para kapitalis perbankan AS; kelompok tekanan lain di Kongres, para pemodal besar yang meminjam dana, juga sama sekali tidak akan mengizinkan kenaikan suku bunga. Federal Reserve hanyalah “itik yang mati tapi mulutnya masih keras”.