Dalam pidato kali ini, jangan terlalu optimis memahaminya sebagai kabar baik untuk penurunan suku bunga.
Dia menyebut dengan jelas bahwa target inflasi 2% tidak akan berubah, tetapi data saat ini masih belum cukup untuk membuktikan inflasi sedang kembali ke 2% dengan cepat. Ini poin yang sangat penting.
Sekarang, hal yang paling ingin diperdagangkan pasar adalah penurunan suku bunga, tetapi yang benar-benar diperhatikan oleh The Fed tetaplah inflasi.
Jika data PCE dan CPI ke depan terus membaik, ekspektasi pelonggaran tentu akan menguat;
namun jika inflasi berulang kali bergejolak, ekspektasi penurunan suku bunga juga akan dinilai ulang.
Jadi pada tahap ini, justru saya merasa perlu untuk tetap waspada.
Pasar memang bisa memperdagangkan ekspektasi penurunan suku bunga lebih awal, tetapi sebelum likuiditas benar-benar menjadi lebih longgar, ekspektasi pada akhirnya tetaplah ekspektasi.
Ketika pergerakan belakangan ini semakin panas, semakin tidak boleh hanya melihat harga—jalur makro ini juga belum benar-benar selesai.