#沃什称通胀是美联储首要关注 #美联储9月加息概率升至57%
Pada malam 28 Agustus waktu Beijing, di Jackson Hole, Wyoming, Amerika Serikat, pada acara tahunan pertemuan bank sentral global. Ketua The Fed, Kevin Wosst, naik ke podium—ini adalah pertama kalinya dia memberikan pidato resmi pada ajang yang sangat disorot tersebut sejak mengambil alih The Fed pada bulan Mei tahun ini.
Pasar semula mengharapkan adanya sinyal kebijakan yang tegas, tetapi ia tidak memberikannya. Namun, jika mendengarkan seluruh pidato, jawabannya sebenarnya sudah tertulis di sela-sela katanya: kenaikan suku bunga, kembali masuk meja pembahasan.
01｜Inflasi masih terlalu tinggi
Pesan inti Wosst bisa diringkas menjadi satu kalimat: “Fokus utama The Fed saat ini seharusnya adalah harga.”
Menurut akal sehat, saat inflasi sedang tinggi membicarakan keseimbangan antara pekerjaan dan pertumbuhan adalah gaya tutur yang umum, tetapi Wosst tidak bertele-tele. Ia langsung menyodorkan data: dalam 199 rincian PCE (indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi) selama 12 bulan terakhir, porsi barang dan jasa dengan kenaikan harga lebih dari 3% mencapai 54%—meski lebih rendah dari puncak sekitar 77% setelah pandemi, angka itu tetap jauh di atas rata-rata 32% pada dua dekade sebelum pandemi.
Yang lebih menusuk adalah kalimat berikutnya: terkait inflasi yang terus berada di atas level tinggi selama 65 bulan, “tanggung jawab langsung ada di bank sentral”.
Seorang ketua The Fed secara terbuka menghitung semuanya hingga ke institusinya sendiri—hal ini tidak sering terjadi dalam sejarah bank sentral AS. Mengutip penilaian ekonom, Bloomberg menyebut bahwa “pengakuan” tersebut justru menguatkan kredibilitas Wosst dalam upaya menekan inflasi.
02｜Tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga
Jika mengakui kesalahan adalah sikap, maka kalimat berikutnya adalah substansinya—Wosst menyatakan bahwa bila The Fed tidak bisa memastikan inflasi dasar akan turun ke target 2% dengan “jelas dan pada kecepatan yang cukup cepat”, kenaikan suku bunga masih dipertimbangkan.
Ia menekankan bahwa target inflasi 2% adalah “teguh dan tetap”. Meskipun data inflasi musim panas lebih baik dari perkiraan, “itu tidak berarti tren inflasi yang mendasari sudah membaik secara jelas”.
Yang menarik, ia juga melukiskan gambaran ekonomi yang kuat: belanja modal perusahaan meningkat cepat, laba perusahaan-perusahaan konstituen S&P 500 tumbuh lebih dari 20% dalam setahun terakhir, pasar kredit nyaris tidak terlihat adanya pembatasan kebijakan, dan pasar tenaga kerja tetap stabil.
Hampir bisa dibilang begini: ekonomi sanggup menahan pengetatan, jadi tidak ada alasan untuk menghindari masalah inflasi.
03｜Pasar menyatakan pendapat dengan kaki
Begitu pidato itu disampaikan, pasar langsung bereaksi: imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun naik hingga 4,728%; di pasar emas New York, futures emas turun lebih dari 3%, sementara harga perak turun lebih dari 4%; alat pantauan The Fed di Chicago menunjukkan peluang kenaikan suku bunga 25 basis poin pada September melonjak dari sekitar 35% pada hari sebelumnya menjadi lebih dari 57%, dan ekspektasi kenaikan suku bunga dua kali atau lebih dalam tahun ini pun turut memanas secara signifikan.
Ada satu detail lain yang patut dicermati: Wosst menganjurkan pengurangan panduan ke depan (forward guidance). Ia berpendapat terlalu banyak komitmen kebijakan dapat menyesatkan pasar dan membatasi ruang pengambilan keputusan—pasar seharusnya menatap fundamental ekonomi, bukan menebak-nebak terus langkah berikutnya The Fed.
Ini sepenuhnya konsisten dengan sinyal yang dibawa pidatonya: tidak berkomitmen, tidak memberi arahan, tetapi arah sudah cukup jelas.
04｜Permainan terselubung dengan Istana Kepresidenan (Gedung Putih)
Media Axoios Network menyoroti makna lain dari sikap hawkish tersebut: hal itu bisa memicu konflik terbuka antara Wosst dan Trump yang ingin menurunkan suku bunga. Di satu sisi, Gedung Putih menginginkan suku bunga rendah, di sisi lain bank sentral mempertahankan target 2%—pertarungan ini, tampaknya, baru saja dimulai.
Bagi investor ritel, sinyal dari Jackson Hole kali ini layak diperhatikan serius: narasi pelonggaran bisa ditunda dulu, dan setiap rilis data inflasi berikutnya dapat menggoyang saraf aset global.