Meja Wall Street tidak lagi membicarakan tentang mimpi kenaikan. Pembicaraan saat ini adalah seberapa jauh grafik Bitcoin bisa jatuh jika penjualan terus menumpuk.
Menurut data dari TradingView, harga Bitcoin sekarang berada pada angka mengejutkan $63,500, setelah jatuh dari $70,000 hanya pagi ini, kehilangan $13,000 dalam 6 hari, dan tetap jauh di bawah puncak mendekati $126,000 yang terlihat beberapa bulan yang lalu. Penurunan sekitar 40% telah memaksa trader untuk berhenti mendengarkan janji besar dan mulai membaca grafik baris demi baris.
Banyak pembicaraan optimis runtuh pada saat yang sama. Indikator momentum berada jauh di zona jenuh jual tetapi masih gagal memicu pembelian. Gelombang permintaan dana yang diperdagangkan di bursa telah berubah tidak merata. Aset ini juga gagal bertindak sebagai perlindungan selama stres global.
Sejarah siklus menunjukkan risiko penurunan yang dalam bagi Bitcoin
John Roque di 22V Research melihat siklus panjang, bukan harapan. Dia mengatakan Bitcoin telah melalui lima pasar bear besar sejak 2011.
Rata-rata penarikan di seluruh siklus tersebut mencapai sekitar 80%. Penurunan terkecil masih menghapus 72% dari nilai. Jika siklus saat ini mencapai level yang lebih kecil itu, harga akan jatuh menjadi sekitar $35,200. Untuk saat ini, John menjaga level yang lebih dekat di $60,000, tetapi hanya selama garis itu bertahan.
Michael Purves dari Tallbacken Capital melihat bahaya dari sinyal yang lebih lama. Dia menandai crossover MACD bulanan yang dipicu pada bulan November. Dia mengatakan sinyal itu memiliki rekam jejak yang sangat baik untuk memperingatkan tentang penurunan besar. Empat kali terakhir muncul, kerugian mencapai 60% hingga 65%. Michael juga menunjuk kepada $76,000, yang sesuai dengan basis biaya rata-rata untuk Strategi Michael Saylor, pemegang aset korporat terbesar. Harga itu sudah gagal.
Minggu ini, Michael mengulangi target $45,000, yang menunjukkan penurunan lain sekitar 33% dari level saat ini. “Penjualan Bitcoin telah mempercepat,” katanya.
Level grafik kunci terus gagal
Matt Maley, kepala strategi pasar di Miller Tabak + Co., mengawasi level retracement dengan cermat. Dia mengatakan zona tepat di bawah $70,000 penting karena selaras dengan retracement 50% dari reli yang dimulai setelah posisi terendah 2022. Di bawah itu, fokus berikutnya adalah $65,000, terkait dengan retracement 50% dari posisi terendah pandemi yang ditetapkan pada tahun 2020.
Alex Thorn, kepala riset di Galaxy Digital, melacak rata-rata bergerak jangka panjang. Dalam tiga pasar bull terakhir, Bitcoin menemukan dukungan di rata-rata bergerak 50-minggu. Setelah garis itu gagal, harga meluncur kembali ke rata-rata bergerak 200-minggu. Saat ini, token diperdagangkan di bawah garis 50-minggu, dan rata-rata 200-minggu berada di dekat $58,000.
Alex juga menulis bahwa di luar tahun 2017, penurunan 40% dari rekor tertinggi tidak pernah berhenti di sana. Dalam setiap kasus, kerugian membentang hingga 50% atau lebih dalam waktu tiga bulan.
Tekanan valuasi dan pasar taruhan menunjukkan ketakutan
Argumen valuasi lama juga kehilangan pegangan. Strategi JPMorgan mengatakan Bitcoin sekarang diperdagangkan jauh di bawah biaya produksi yang diperkirakan sekitar $87,000. Jika harga tetap di bawah level itu untuk waktu yang lama, penambang yang tidak menguntungkan bisa keluar, yang akan berdampak pada ekonomi produksi bahkan lebih.
Latar belakang itu tidak menarik pembeli kembali. Perilaku perdagangan terlihat lebih seperti pembuangan risiko teknologi daripada pencarian tawaran.
Di Polymarket, peluang untuk penyelesaian di bawah $55,000 naik menjadi sekitar 60%. Peluang untuk rebound ke $100,000 turun menjadi 54%, dari 80% di awal tahun. Taruhan jangka pendek cenderung lebih gelap. Salah satu pasar Februari sekarang mematok peluang 72% bahwa Bitcoin diperdagangkan di bawah $70,000 pada 1 Maret. Lonjakan itu naik lebih dari 35 poin persentase bulan ini, didukung oleh sekitar $1.7 juta dalam taruhan.
Aliran ETF tidak lagi membantu. Puluhan miliar mengalir ke dana tahun lalu dan mengangkat harga. Dukungan itu memudar. ETF crypto yang terdaftar di AS melihat hampir $4 miliar dalam arus keluar selama tiga bulan terakhir, berdasarkan data Bloomberg. Penelitian dari Glassnode dan K33 menunjukkan rata-rata trader sekarang berada di bawah air.
Ini bertentangan dengan panggilan bullish yang masih beredar di Wall Street. Tom Lee memprediksi pada bulan November bahwa Bitcoin bisa mencapai $150,000 hingga $200,000, yang tidak terjadi. Bahkan setelah memotong target, perusahaan seperti Standard Chartered dan Bernstein masih melihat $150,000 pada akhir tahun. Grafik dan taruhan mengatakan pertempuran masih jauh dari selesai.
Ingin proyek Anda di depan pemikir teratas crypto? Tampilkan dalam laporan industri kami berikutnya, di mana data bertemu dampak.
