Virtu, M1X Global, dan Tradeweb mengatakan mereka menyelesaikan repo obligasi berdaulat sepenuhnya berbasis on-chain dalam waktu kurang dari 10 menit — sebuah tonggak bagi pendapatan tetap tokenisasi dan penyelesaian berbasis blockchain untuk institusi. Apa yang terjadi - Pada 27 Agustus, Virtu Financial, M1X Global, dan Tradeweb mengeksekusi perjanjian pembelian kembali institusional (repo) di Canton Network, menggunakan USDM1 — obligasi digital berdaulat denominasi dolar yang diterbitkan secara native di blockchain oleh Republik Kepulauan Marshall — sebagai jaminan. - Perusahaan-perusahaan itu mengatakan penyerahan efek, sisi kas, dan repurchase diselesaikan secara atomik di Canton dalam waktu kurang dari 10 menit, tanpa prime broker dan tanpa perpindahan lintas ledger kustodian yang terpisah. Itu memungkinkan seluruh siklus repo/repurchase selesai on-chain, bukan melalui jalur penyelesaian tradisional T+1. Mengapa penting - Pasar repo merupakan sumber utama pembiayaan jangka pendek dalam keuangan tradisional. Menjalankan satu siklus repo penuh dalam waktu kurang dari 10 menit menunjukkan bagaimana penyelesaian blockchain yang tersinkronisasi dan berizin dapat secara signifikan memangkas waktu penyelesaian serta mengurangi risiko gagal penyelesaian dengan membuat perpindahan menjadi atomik. - Perusahaan-perusahaan tersebut menggambarkan transaksi itu sebagai “repo yang diketahui pertama” yang dieksekusi di tempat perdagangan institusional besar yang menggabungkan jaminan berdaulat yang diterbitkan secara native dengan penyelesaian sepenuhnya on-chain — meskipun mereka mencatat penetapan itu merupakan klaim perusahaan karena tidak ada registri independen yang melacak semua repo di private chain. Tentang USDM1 - USDM1 adalah kewajiban berdaulat Kepulauan Marshall yang diterbitkan on-chain, disusun berdasarkan hukum New York dengan gaya Brady bond yang sepenuhnya dijaminkan. - USDM1 didukung 1:1 oleh Treasury AS berjangka pendek yang disimpan dalam kustodi yang remote dari kebangkrutan. M1X mengatakan investor menerima hak jaminan sekuritas dengan prioritas pertama atas jaminan Treasury tersebut di bawah Pasal 8 dan 9 dari Uniform Commercial Code, dan bahwa instrumen tersebut tetap membayar kupon berdaulatnya bahkan ketika dijaminkan sebagai jaminan repo atau margin. - Penerbit dan mitra menyatakan USDM1 dapat ikut serta dalam netting close-out standar untuk derivatif dan repo serta dukungan Treasury-nya dapat menghasilkan perlakuan neraca yang lebih menguntungkan dibanding aset digital tanpa jaminan atau stablecoin korporat — meskipun perlakuan regulasi dan akuntansi yang aktual bergantung pada yurisdiksi dan kerangka risiko masing-masing institusi. - USDM1 tersedia melalui Tradeweb; layanan kustodi disediakan oleh Anchorage Digital, BitGo, dan tZERO, serta Bank of Guam telah mengumumkan dukungan institusional. Namun, USDM1 tidak terdaftar di bawah hukum sekuritas federal atau negara bagian AS dan, menurut keterbukaan M1X, ditawarkan di bawah Regulation S — umumnya tidak tersedia untuk warga AS kecuali ada pengecualian yang berlaku. Para pihak tidak mengungkapkan ukuran transaksi, tingkat bunga, jatuh tempo, atau identitas lawan transaksi selain keterlibatan Virtu. Konteks teknis dan pasar - Canton adalah jaringan berizin yang dibangun untuk transaksi keuangan yang teregulasi, menawarkan kontrol privasi dan penyelesaian tersinkronisasi (atomik) sehingga transfer yang terhubung selesai bersama dan menghindari kegagalan satu sisi. - Repo ini bertumpu pada eksperimen sebelumnya tentang fixed income tokenisasi: pada Juli, Tradeweb memindahkan token U.S. Treasury dari Franklin Templeton ke Virtu terhadap USDCx. Ekosistem Canton juga menambahkan konektivitas lintas-chain (ke Ethereum, Solana, dan Robinhood Chain melalui mesin cross-chain swap) serta memperluas opsi penyelesaian di luar USDCx, dengan World Liberty Financial menerbitkan stablecoin USD secara native di Canton untuk alur kerja aset tokenisasi. Catatan kehati-hatian dan langkah berikutnya - Siklus di bawah 10 menit ini membuktikan kemampuan teknis untuk satu transaksi bilateral dengan counterparty yang teregulasi, tetapi tidak menunjukkan bagaimana jaringan berperforma pada skala besar, di bawah tekanan pasar, atau lintas berbagai counterparty dan aset penyelesaian. - Virtu, M1X, dan Tradeweb tidak mengumumkan repo lanjutan, rencana peluncuran komersial, atau target volume. Adopsi yang lebih luas akan bergantung pada kemampuan diulang, interoperabilitas dengan kepatuhan institusional dan kerangka kapital, serta kejelasan tentang perlakuan hukum dan regulasi di berbagai yurisdiksi. Intinya Transaksi ini adalah proof-of-concept yang penting untuk pembiayaan institusional on-chain: jaminan berbasis sovereign, dokumentasi berdasarkan hukum New York, dan penyelesaian berbasis blockchain digabungkan untuk menyelesaikan repo penuh dalam hitungan menit, bukan hari. Uji berikutnya akan mencakup skalabilitas, kemampuan diulang, serta apakah pasar yang lebih luas dan regulator merangkul model tersebut. Baca lebih lanjut berita buatan AI di: undefined/news