Debat Bitcoin vs. emas kembali menjadi pusat perhatian pasar setelah penurunan tajam BTC hingga 65.000 dolar. Cryptocurrency terkemuka menghadapi penjualan besar-besaran, keluarnya ETF, dan deleveraging di masa depan, sementara para analis mencoba menginterpretasikan makna dari pergerakan ini.

Meskipun volatilitas terbaru, JPMorgan tetap memiliki pandangan optimis jangka panjang. Memahami kontradiksi yang tampak ini membantu mengontekstualisasikan siklus pasar kripto saat ini.

Penurunan Bitcoin hingga 66.000 dolar dan deleveraging pasar kripto

Penurunan terbaru mencerminkan fase pengurangan leverage yang dipaksa. Istilah ini menggambarkan likuidasi besar-besaran posisi yang terlever ketika pasar jatuh dengan cepat.

Bitcoin jatuh pertama kali di bawah 70.000 dolar dan kemudian hingga 65.000 dolar, titik terendah yang tidak terlihat sejak Oktober 2024. Penurunan ini mewakili sekitar penarikan lebih dari 48% dari puncak Oktober.

Gerakan ini bertepatan dengan keluarnya ETF, permintaan yang lebih rendah, dan tekanan jual yang berkelanjutan. Para analis mencatat bahwa volume yang lemah telah memaksa banyak investor untuk menutup posisi dengan kerugian, bahkan dengan indikator teknis dalam kondisi overbought.

“…dengan permintaan menurun, masuknya ETF mengering, dan pasar berjangka memasuki fase ‘pengurangan leverage yang dipaksa’. Para analis mengatakan bahwa volume yang lemah dan penjualan yang berkelanjutan membuat para investor keluar dengan kerugian, meskipun indikator teknis menunjukkan kondisi overbought,” tulis Walter Deaton.

Metrik Glassnode memperkuat narasi ini. Indikator kapitulasi mencatat puncak tertinggi kedua dalam dua tahun, menandakan penjualan paksa dan pengurangan risiko yang dipercepat.

Selain itu, Bitcoin telah menghapus reli 78% setelah pemilihan Donald Trump. Data ini mencerminkan sifat siklis pasar kripto dan sensitivitasnya terhadap perubahan likuiditas.

Langganan buletin kami: Dapatkan semua informasi penting tentang apa yang terjadi di dunia Web3 langsung di kotak masuk Anda.

Bitcoin vs emas JPMorgan dan biaya produksi BTC

Meskipun konteks bearish, JPMorgan mempertahankan sikap yang semakin positif terhadap potensi Bitcoin dibandingkan dengan emas dalam jangka panjang.

Bank menyoroti bahwa BTC diperdagangkan di bawah biaya estimasi produksinya sebesar 87.000 dolar. Secara historis, level ini telah berfungsi sebagai lantai yang lembut selama siklus bearish.

Elemen kunci lainnya adalah evolusi profil risiko. Volatilitas relatif antara Bitcoin dan emas berada pada level terendah historis. Pada saat yang sama, emas telah mengalami peningkatan signifikan dalam volatilitas.

Perubahan ini telah mengubah perbandingan antara kedua aset. Menurut strategist Nikolaos Panigirtzoglou, kinerja emas yang lebih baik baru-baru ini dan volatilitasnya yang meningkat membuat Bitcoin menjadi lebih menarik dalam jangka panjang.

“…kinerja emas yang sangat baik dibandingkan dengan Bitcoin sejak Oktober lalu, bersama dengan peningkatan tajam dalam volatilitas emas, telah membuat Bitcoin terlihat semakin menarik dibandingkan dengan emas dalam jangka panjang,” dilaporkan MarketWatch mengutip strategist kuantitatif JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou.

Bank menganggap bahwa profil baru ini menunjukkan potensi pertumbuhan bagi investor dengan horizon beberapa tahun. Bacaan ini tidak mengabaikan volatilitas saat ini, tetapi menafsirkannya sebagai bagian dari siklus.

Kombinasi kapitulasi, permintaan yang lebih rendah, dan penyesuaian pasar berjangka menggambarkan lingkungan yang rapuh. Namun, ini juga mendefinisikan kembali hubungan antara Bitcoin dan aset tradisional.

Singkatnya

Penurunan Bitcoin baru-baru ini mencerminkan pengurangan leverage, keluarnya ETF, dan penjualan yang berkelanjutan. Metrik kapitulasi menunjukkan kelemahan pasar dalam jangka pendek.

Namun, JPMorgan menyoroti bahwa profil risiko Bitcoin dibandingkan dengan emas membaik dalam jangka panjang. Perdebatan antara kedua aset terus berkembang.

Apakah Anda memiliki sesuatu untuk diceritakan tentang Bitcoin vs. emas atau topik lainnya? Tulis kepada kami atau bergabunglah dalam diskusi di saluran BeInCrypto kami di Telegram dan di buletin kami. Anda juga dapat menemukan kami di Facebook atau X (Twitter).