š„ Kinerja melampaui ekspektasi tapi anjlok 7%! Marvell menyajikan laporan keuangan sempurnaākenapa pasar tidak merespons?
#Marvellēåč·č¶ 5%
27 Agustus, Marvell Technology merilis laporan keuangan kuartal II tahun fiskal 2027. Pendapatan, laba, dan panduan semuanya melampaui ekspektasi, tetapi harga saham justru turun 5%-7% setelah perdagangan berakhir, di kisaran 222-227 dolar.
š Laporan keuangan itu sendiri tidak mengecewakan:
Pendapatan Q2 2,74 miliar dolar (YoY +37%, melampaui ekspektasi 2,71 miliar). Laba per saham (EPS) yang disesuaikan 0,94 dolar (melampaui ekspektasi 0,93 dolar). Pendapatan pusat data 2,17 miliar dolar, melonjak 46% YoY. Panduan Q3: pendapatan 3,15 miliar dolar, EPS yang disesuaikan 1,10 dolarākeduanya melampaui ekspektasi. Perusahaan juga menaikkan target pendapatan tahun fiskal 2027 dari 11,5 miliar menjadi 12 miliar dolar, dan tahun fiskal 2028 dari 16,5 miliar menjadi 18 miliar dolar.
š„ Tapi kenapa tetap turun?
ā Ekspektasi terlalu āterisiā, lonjakan yang melampaui ekspektasi tidak cukup āmengguncangā: dalam setahun terakhir, MRVL naik lebih dari 220%, dengan price-to-earnings (PER) di atas 84 kali. Pasar mengharapkan ālonjakan bersejarah yang benar-benar jauh melampaui ekspektasiā, namun kenyataannya hanya āsedikit melampaui ekspektasiā (pendapatan hanya sekitar lebih 30 juta, EPS hanya lebih dari 1 sen). Bahkan ada pihak yang bertaruh bahwa saham akan naik lebih dari 20% hingga 300 dolar setelah laporanāsemakin tinggi ekspektasi, semakin besar kekecewaan.
ā” Cerita āparuh keduaā untuk chip kustom Google: pasar ingin bukti. Pertumbuhan akselerasi yang didorong kerja sama ASIC kustom dengan Google terkonsentrasi di paruh kedua, bukan langsung terealisasi. CEO menyatakan bisnis kustom akan mulai dipercepat secara signifikan mulai paruh kedua tahun fiskal 2027ātetapi investor saat ini menginginkan bukti, bukan janji.
ā¢ Panduan margin kotor sedikit menurun: panduan margin kotor yang disesuaikan untuk Q3 sebesar 57,5%-58,5%, lebih rendah dari 58,9% pada Q2. Porsi bisnis chip kustom yang meningkat dalam jangka pendek akan menekan margin laba.
š Jangka pendek: masa penyerapan valuasi yang terlalu tinggiāhati-hati saat kejar harga
Sebelum rilis laporan, harga saham sudah memantul 49% dari titik terendah akhir Juli. Pasar sedang melakukan penetapan ulangāsaham chip AI yang āhanya sesuai ekspektasiā tidak lagi cukup untuk membuat pasar bersemangat.
š Jangka panjang: tren infrastruktur AI tidak berubah
CEO mengatakan pesanan terkait AI tetap sangat kuat. Para analis menilai āfundamental tidak memburukā; dengan mengikuti tren besar infrastruktur AI, optik dan interkoneksi, serta chip kustom, MRVL masih akan terus naik.
Teman-teman, menurut kalian penurunan kali ini adalah ālubang emasā atau awal dari pecahnya gelembung valuasi?
$NVDA
$AVGO
$MRVL
#Marvellēåč·č¶ 5%
27 Agustus, Marvell Technology merilis laporan keuangan kuartal II tahun fiskal 2027. Pendapatan, laba, dan panduan semuanya melampaui ekspektasi, tetapi harga saham justru turun 5%-7% setelah perdagangan berakhir, di kisaran 222-227 dolar.
š Laporan keuangan itu sendiri tidak mengecewakan:
Pendapatan Q2 2,74 miliar dolar (YoY +37%, melampaui ekspektasi 2,71 miliar). Laba per saham (EPS) yang disesuaikan 0,94 dolar (melampaui ekspektasi 0,93 dolar). Pendapatan pusat data 2,17 miliar dolar, melonjak 46% YoY. Panduan Q3: pendapatan 3,15 miliar dolar, EPS yang disesuaikan 1,10 dolarākeduanya melampaui ekspektasi. Perusahaan juga menaikkan target pendapatan tahun fiskal 2027 dari 11,5 miliar menjadi 12 miliar dolar, dan tahun fiskal 2028 dari 16,5 miliar menjadi 18 miliar dolar.
š„ Tapi kenapa tetap turun?
ā Ekspektasi terlalu āterisiā, lonjakan yang melampaui ekspektasi tidak cukup āmengguncangā: dalam setahun terakhir, MRVL naik lebih dari 220%, dengan price-to-earnings (PER) di atas 84 kali. Pasar mengharapkan ālonjakan bersejarah yang benar-benar jauh melampaui ekspektasiā, namun kenyataannya hanya āsedikit melampaui ekspektasiā (pendapatan hanya sekitar lebih 30 juta, EPS hanya lebih dari 1 sen). Bahkan ada pihak yang bertaruh bahwa saham akan naik lebih dari 20% hingga 300 dolar setelah laporanāsemakin tinggi ekspektasi, semakin besar kekecewaan.
ā” Cerita āparuh keduaā untuk chip kustom Google: pasar ingin bukti. Pertumbuhan akselerasi yang didorong kerja sama ASIC kustom dengan Google terkonsentrasi di paruh kedua, bukan langsung terealisasi. CEO menyatakan bisnis kustom akan mulai dipercepat secara signifikan mulai paruh kedua tahun fiskal 2027ātetapi investor saat ini menginginkan bukti, bukan janji.
ā¢ Panduan margin kotor sedikit menurun: panduan margin kotor yang disesuaikan untuk Q3 sebesar 57,5%-58,5%, lebih rendah dari 58,9% pada Q2. Porsi bisnis chip kustom yang meningkat dalam jangka pendek akan menekan margin laba.
š Jangka pendek: masa penyerapan valuasi yang terlalu tinggiāhati-hati saat kejar harga
Sebelum rilis laporan, harga saham sudah memantul 49% dari titik terendah akhir Juli. Pasar sedang melakukan penetapan ulangāsaham chip AI yang āhanya sesuai ekspektasiā tidak lagi cukup untuk membuat pasar bersemangat.
š Jangka panjang: tren infrastruktur AI tidak berubah
CEO mengatakan pesanan terkait AI tetap sangat kuat. Para analis menilai āfundamental tidak memburukā; dengan mengikuti tren besar infrastruktur AI, optik dan interkoneksi, serta chip kustom, MRVL masih akan terus naik.
Teman-teman, menurut kalian penurunan kali ini adalah ālubang emasā atau awal dari pecahnya gelembung valuasi?
$NVDA
$AVGO
$MRVL