Sesi Asia SOL sempat naik hingga sekitar 107 dolar, dengan kenaikan intraday lebih dari 6%, jelas mengungguli BTC dan ETH. Dana mengantisipasi ekspektasi “pengurangan produksi” dalam tata kelola on-chain putaran pertama Solana, namun kesimpulan utamanya perlu dijelaskan terlebih dahulu: menurunkan penerbitan tambahan tidak otomatis berarti deflasi segera; disetujuinya pemungutan suara juga tidak berarti parameter langsung berlaku.
Saat ini yang paling mendapat sorotan adalah SGP-0002. Rencana ini bertujuan meningkatkan kecepatan penurunan tahunan jumlah penerbitan SOL dari 15% menjadi 30%. Tingkat persetujuan sekitar 68,77%, hanya sedikit di atas ambang batas dua pertiga, dengan tingkat partisipasi 47,72%. Skema teknis yang terkait diperkirakan membuat jaringan mencapai lebih cepat batas bawah inflasi jangka panjang sebesar 1,5%—dari sekitar tahun 2032 dipercepat ke tahun 2029, sehingga selama enam tahun ke depan jumlah SOL yang diterbitkan lebih sedikit kira-kira 18,9 juta keping. Bagi pemegang koin, ini adalah penurunan dilusi jangka panjang yang benar-benar terasa, bukan pembakaran langsung atas pasokan yang sudah ada.
SGP-0003 lain lebih mudah disalahartikan oleh judul yang provokatif. Usulan ini mengenakan biaya untuk sumber daya komputasi yang digunakan sesuai transaksi, dan seluruh biaya sumber daya tersebut akan dimusnahkan (dibakar). Perkiraan ini dapat menaikkan volume rata-rata yang dimusnahkan dari sekitar 650 koin menjadi 7.500—9.000 koin. Namun, saat ini tingkat dukungan sekitar 62,72%, masih di bawah batas yang diperlukan. Selain itu, 20,75% suara abstain juga menambah tingkat kesulitan agar proposal lolos. Yang lebih penting, bahkan jika membakar 9.000 koin per hari sesuai batas atas, jumlahnya masih jauh lebih sedikit daripada tambahan penerbitan harian saat ini yang sekitar 60.000 koin, sehingga tidak bisa mengklaim bahwa SOL segera memasuki kondisi deflasi.
Hal yang benar-benar penting dari putaran suara ini adalah Solana untuk pertama kalinya menggunakan tata kelola on-chain yang resmi untuk menentukan arah tokenomics. Logika kubu bullish adalah: penurunan laju penerbitan dipercepat, penggunaan jaringan dialihkan menjadi proses pembakaran, yang dapat memperbaiki penangkapan nilai jangka panjang SOL; transparansi tata kelola juga meningkat, sehingga membantu institusi menilai imbal hasil dari kepemilikan dan staking. Kekhawatiran kubu bearish adalah: pemangkasan penerbitan dapat menekan imbalan validator. Jika biaya simpul tidak turun secara bersamaan, hal itu dapat memengaruhi antusiasme operasional; pada saat yang sama, konsentrasi kepemilikan dan staking berarti hasil lebih banyak dipengaruhi oleh sejumlah besar peserta.
Perlu juga dicatat bahwa ketiga proposal suara tersebut masih berada dalam epoch terakhir, sehingga angka bisa terus berubah. Bahkan jika SGP disetujui, itu hanya otorisasi yang bersifat arah; langkah selanjutnya tetap perlu menyelesaikan dokumen teknis, implementasi di klien, dan aktivasi fungsi. Tingkat inflasi SOL saat ini tidak akan berubah secara instan tepat saat pemungutan suara berakhir. Jika harga sudah lebih dulu memperhitungkan skenario “deflasi”, maka hasil akhir atau jadwal implementasi yang tidak sesuai ekspektasi dapat memperbesar risiko penurunan (retracement).
Variabel eksternal malam ini juga sama pentingnya. Setelah BTC sempat menembus 81.280 dolar lalu kembali ke kisaran 80.000 dolar, meskipun ETF spot AS terus mencatat arus masuk bersih selama delapan hari berturut-turut sekitar 2,8 miliar dolar, pasar masih menunggu pidato Jackson Hole oleh Ketua The Fed, Warsh, pada pukul 22.00 WIB. Dolar berada di sekitar level tertinggi mingguan dan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun sekitar 4,68%. Jika nada pidato cenderung hawkish, SOL dengan volatilitas tinggi biasanya lebih sensitif daripada BTC.
Selanjutnya fokus pada hasil pemungutan suara akhir, jadwal implementasi, sikap para validator, serta apakah aktivitas jaringan yang benar-benar terjadi dapat menopang estimasi volume pembakaran. Uraian di atas hanya analisis pasar, bukan nasihat investasi; kenaikan jangka pendek sudah besar, jadi waspadai volatilitas setelah kejadian tersebut terealisasi.