I. Kondisi pasar BTC saat ini: tarik-menarik di batas 80.000 dolar
Hingga 28 Agustus, Bitcoin berfluktuasi di kisaran 78.000–81.000 dolar. Sejak awal Agustus, BTC memantul dari titik terendah sekitar 64.000 dolar, naik lebih dari 26%, dan kenaikan bulanan melebihi 28%. Namun momentum jangka pendek melemah; tekanan jual terkonsentrasi di rentang 81.000–86.000 dolar, dengan 83.000 dolar menjadi titik pemisah kunci.
Dari data on-chain, indikator DTMM saat ini berada di 2,03. Meski sudah keluar dari area akumulasi dasar (ambang 1,5), masih ada jarak menuju dimulainya fase ekspansi (ambang 2,5). Ini menandakan pasar berada dalam rentang konsolidasi netral. Harga realisasi untuk holder jangka pendek ada di 69.371 dolar, dan rasio MVRV hanya 1,13—belum terlihat kondisi terlalu panas.
Hambatan utama terletak pada ketiadaan daya beli spot dari AS—indeks Coinbase premium di daily maupun hourly sama-sama bernilai negatif. Ketidakhadiran pelaku Amerika membuat harga sulit menembus resistensi kunci.
II. Fakta sebenarnya soal “ekspansi neraca” The Fed: bukan benar-benar ekspansi
Luruskan satu kesalahpahaman penting: yang sedang dibahas pasar saat ini bukanlah The Fed yang secara langsung melakukan ekspansi neraca, melainkan kerangka “perjanjian Departemen Keuangan–The Fed”. Intinya: The Fed melakukan penyusutan neraca (shrinking), sementara bank komersial melakukan ekspansi neraca (expanding). Pemerintah mengurangi penerbitan obligasi pemerintah jangka panjang dan meningkatkan pasokan Treasury bills jangka pendek, lalu ditanggung/diambil oleh bank.
Per 26 Agustus, total aset The Fed sekitar 6,73 triliun dolar, sedikit turun dibanding 6,749 triliun dolar pada 5 Agustus. Quantitative Tightening (QT) berakhir pada Desember 2025, dan neraca tetap di kisaran 6,7 triliun dolar dengan fluktuasi yang sempit.
Sinyal pelonggaran likuiditas yang benar-benar datang justru dari Departemen Keuangan AS. Pada 19 Agustus, diumumkan bahwa skala repurchase obligasi jangka panjang akan minimal berlipat ganda menjadi 4 miliar dolar per kali. Pasar menafsirkan ini sebagai semacam pelonggaran terselubung—yang kemudian memantik “Debasement Trade” (perdagangan berbasis pelemahan nilai uang). Inilah katalis utama kenaikan BTC kali ini.
III. Pidato Waugh malam ini: variabel terbesar
Waktu: 28 Agustus pukul 22:00 WIB (10:00 pagi waktu ET), Konferensi tahunan bank sentral di Jackson Hole
Waugh akan menyampaikan pidato utama pertama setelah resmi menjabat sebagai ketua The Fed. Pasar memandangnya sebagai “jangkar penetapan harga secara sistemik”. Poin yang paling diperhatikan:
Skenario Dampak pada BTC
Hawkish (menekankan risiko inflasi, mempertahankan opsi untuk menaikkan suku bunga) Mendukung dolar dan imbal hasil, menekan aset berisiko
Dovish/imbang (memberi sinyal fleksibilitas) Memperbaiki ekspektasi likuiditas, meningkatkan risk appetite
Probabilitas kenaikan suku bunga pada tahun ini saat ini sekitar 78%. Beberapa pejabat sebelumnya telah menyerukan kenaikan. Menjelang pidato, institusi umumnya masih menunggu, namun momentum kenaikan BTC secara tren tetap berlangsung.
Hingga 28 Agustus, Bitcoin berfluktuasi di kisaran 78.000–81.000 dolar. Sejak awal Agustus, BTC memantul dari titik terendah sekitar 64.000 dolar, naik lebih dari 26%, dan kenaikan bulanan melebihi 28%. Namun momentum jangka pendek melemah; tekanan jual terkonsentrasi di rentang 81.000–86.000 dolar, dengan 83.000 dolar menjadi titik pemisah kunci.
Dari data on-chain, indikator DTMM saat ini berada di 2,03. Meski sudah keluar dari area akumulasi dasar (ambang 1,5), masih ada jarak menuju dimulainya fase ekspansi (ambang 2,5). Ini menandakan pasar berada dalam rentang konsolidasi netral. Harga realisasi untuk holder jangka pendek ada di 69.371 dolar, dan rasio MVRV hanya 1,13—belum terlihat kondisi terlalu panas.
Hambatan utama terletak pada ketiadaan daya beli spot dari AS—indeks Coinbase premium di daily maupun hourly sama-sama bernilai negatif. Ketidakhadiran pelaku Amerika membuat harga sulit menembus resistensi kunci.
II. Fakta sebenarnya soal “ekspansi neraca” The Fed: bukan benar-benar ekspansi
Luruskan satu kesalahpahaman penting: yang sedang dibahas pasar saat ini bukanlah The Fed yang secara langsung melakukan ekspansi neraca, melainkan kerangka “perjanjian Departemen Keuangan–The Fed”. Intinya: The Fed melakukan penyusutan neraca (shrinking), sementara bank komersial melakukan ekspansi neraca (expanding). Pemerintah mengurangi penerbitan obligasi pemerintah jangka panjang dan meningkatkan pasokan Treasury bills jangka pendek, lalu ditanggung/diambil oleh bank.
Per 26 Agustus, total aset The Fed sekitar 6,73 triliun dolar, sedikit turun dibanding 6,749 triliun dolar pada 5 Agustus. Quantitative Tightening (QT) berakhir pada Desember 2025, dan neraca tetap di kisaran 6,7 triliun dolar dengan fluktuasi yang sempit.
Sinyal pelonggaran likuiditas yang benar-benar datang justru dari Departemen Keuangan AS. Pada 19 Agustus, diumumkan bahwa skala repurchase obligasi jangka panjang akan minimal berlipat ganda menjadi 4 miliar dolar per kali. Pasar menafsirkan ini sebagai semacam pelonggaran terselubung—yang kemudian memantik “Debasement Trade” (perdagangan berbasis pelemahan nilai uang). Inilah katalis utama kenaikan BTC kali ini.
III. Pidato Waugh malam ini: variabel terbesar
Waktu: 28 Agustus pukul 22:00 WIB (10:00 pagi waktu ET), Konferensi tahunan bank sentral di Jackson Hole
Waugh akan menyampaikan pidato utama pertama setelah resmi menjabat sebagai ketua The Fed. Pasar memandangnya sebagai “jangkar penetapan harga secara sistemik”. Poin yang paling diperhatikan:
Skenario Dampak pada BTC
Hawkish (menekankan risiko inflasi, mempertahankan opsi untuk menaikkan suku bunga) Mendukung dolar dan imbal hasil, menekan aset berisiko
Dovish/imbang (memberi sinyal fleksibilitas) Memperbaiki ekspektasi likuiditas, meningkatkan risk appetite
Probabilitas kenaikan suku bunga pada tahun ini saat ini sekitar 78%. Beberapa pejabat sebelumnya telah menyerukan kenaikan. Menjelang pidato, institusi umumnya masih menunggu, namun momentum kenaikan BTC secara tren tetap berlangsung.