Susan Collins, Presiden Bank Federal Reserve Boston, yang bukan anggota bergulir dalam Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 2026, setelah berpindah dari kursi suara tahun ini di bawah rotasi regional Sistem, mengatakan data inflasi terbaru masuk dengan hasil yang beragam — angka headline lebih panas dari perkiraan, tetapi ia menyoroti tanda-tanda yang menjanjikan di bawahnya.

Menggali detailnya, ia mengatakan biaya manajemen portofolio mendorong porsi yang tidak sebanding dari miss headline, sementara harga berbasis pasar, ukuran yang lebih sempit yang menghilangkan harga yang tidak dapat diamati secara langsung, melacak lebih dekat target The Fed; Departemen Perdagangan, katanya, kini bekerja untuk mengukur harga-harga yang mendistorsi tersebut dengan cara yang berbeda.

Perbedaan itulah yang membentuk posisi kebijakannya. Ia terbuka untuk mendukung kenaikan suku bunga, tetapi hanya jika data berhenti menunjukkan berlanjutnya perlambatan inflasi, dan ia mengatakan akan tepat untuk memperketat tanpa adanya bukti yang jelas mengenai kemajuan berkelanjutan terhadap inflasi. Namun, ia memasukkan dirinya di antara para pejabat yang mengharapkan inflasi terus merosot tanpa adanya kenaikan, dengan menunjuk pada pasar perumahan dan kondisi kredit yang ketat bagi bisnis kecil dan menengah sebagai bukti bahwa pengaturan The Fed saat ini—sekitar 3,6%—sudah bersifat sedikit membatasi.

Di pasar, Collins menepis kenaikan imbal hasil obligasi baru-baru ini sebagai sesuatu yang konsisten dengan stabilitas harga, bukan tanda bahwa ekspektasi inflasi mulai merangkak naik; dan ia menolak berkomentar mengenai campur tangan Menteri Keuangan Bessent meskipun mengatakan ia memantau imbal hasil obligasi dengan saksama.

Kutipan Utama:

Inflasi

• Laporan inflasi Juli secara umum sesuai dengan perkiraan saya, meskipun inflasi inti lebih tinggi daripada yang saya perkirakan.

• Ukuran yang lebih sempit, yang mengecualikan harga yang tidak bisa diamati secara langsung, lebih menjanjikan.

• Harga yang dikecualikan itulah yang mendorong pembacaan inflasi inti menjadi lebih tinggi daripada yang diantisipasi.

• Kementerian Perdagangan sedang menyiapkan untuk mengukur harga-harga itu dengan cara yang berbeda.

Kebijakan Moneter

• Saya terbuka untuk mendukung kenaikan jika saya melihat kondisi yang tidak memberikan bukti tentang perlambatan inflasi yang berkelanjutan yang saya cari.

• Akan tepat untuk memperketat kebijakan segera tanpa adanya bukti kemajuan berkelanjutan mengenai inflasi.

• Banyak pejabat, termasuk saya, masih mengharapkan inflasi terus melemah tanpa adanya kenaikan suku bunga.

• Pasar perumahan dan kondisi kredit yang ketat bagi bisnis kecil dan menengah menjadi bukti bahwa penetapan suku bunga saat ini oleh The Fed bersifat sedikit membatasi.

• Penetapan suku bunga saat ini, sekitar 3,6%, bersifat sedikit membatasi.

• Proyeksi terbaru saya pada Juni menunjukkan suku bunga tetap dipertahankan hingga akhir tahun.

• Saya tidak akan mengatakan apakah saya akan memasukkan rencana kenaikan ketika pejabat memperbarui proyeksi mereka dalam pertemuan September.

Kondisi Keuangan

• Memantau imbal hasil obligasi dengan saksama, tetapi menolak berkomentar tentang campur tangan Bessent

• Kenaikan imbal hasil obligasi baru-baru ini masih konsisten dengan stabilitas harga, bukan tanda ekspektasi inflasi meningkat.