Laporan keuangan Nvidia sebenarnya bisa dilihat dalam dua tahap: pertama, kekurangan yang ada pada laporan keuangannya sendiri; kedua, konferensi telepon membuka ekspektasi masa depan.
Detail laporan keuangan tidak kita bahas terlalu jauh. Untuk tahap pertama, kekurangan yang perlu diperhatikan adalah margin laba kotor yang turun sedikit. Tentu saja, penjelasan resmi menyebut penurunan margin laba kotor tersebut disebabkan kenaikan harga memori dan komponen yang menekan laba kotor sehingga margin turun sedikit.
Meski ada kekurangan, secara keseluruhan pasar cukup puas dengan laporan keuangan tersebut, sehingga setelah pengumuman laporan, harga saham tidak langsung naik pada perdagangan setelah jam bursa.
Pada tahap kedua, di konferensi telepon, Huang menegaskan secara berani bahwa pertumbuhan pendapatan pada tahun fiskal berikutnya sekitar 70%—ini pun masih merupakan perkiraan yang konservatif. Bahkan ia menyebut kemungkinan bisa mencapai 100%. Selain itu, pemasok juga berkomitmen agar perkiraan pesanan naik dari 1190 miliar dolar menjadi 2790 miliar dolar, atau peningkatan 134% dalam prospek pesanan. Hal ini membuat cerita permintaan AI bisa diperpanjang hingga 2027, sehingga menguatkan ekspektasi pasar secara keseluruhan.
Jadi, laporan keuangan Q2 Nvidia menjawab tiga pertanyaan utama dari pasar:
1. Belanja modal AI tidak terlihat mencapai puncaknya
2. Penurunan pesanan pada flagship baru Rubin tidak menimbulkan keterputusan kebutuhan pesanan
3. Pertumbuhan Nvidia tidak mengalami perlambatan; justru dalam jangka pendek muncul ledakan
Karena itu, penutupan kuartal Q2 ini—dapat dibilang—mengukuhkan narasi AI di pasar saham AS saat ini, sekaligus memberi pasar lebih banyak kepercayaan.
Namun, ledakan Nvidia saat ini bukan berarti tidak ada risiko di masa depan, terutama dari sisi pesanan. Laporan Q2 menunjukkan lonjakan pesanan besar di masa depan. Memang hal ini membuat pasar sangat yakin pada 2027. Tetapi masalahnya, kuartal berikutnya pasar akan mulai mempertanyakan: ketika pesanan untuk satu tahun ke depan sudah terpenuhi, apakah dorongan pertumbuhan AI masih bisa berlanjut?
Bagi Nvidia, data pesanan yang terlihat melonjak tajam di Q2 bersifat jangka pendek, dan belum menghitung potensi perpanjangan dari pasar China. Jika pasar China belum terbuka di masa depan, pasar mungkin akan bertanya kepada Nvidia: di mana tambahan pertumbuhan Anda? Apakah lonjakan pesanan saat ini sudah menghabiskan ekspektasi pasar！？#英伟达营收超预期股价涨4%
Detail laporan keuangan tidak kita bahas terlalu jauh. Untuk tahap pertama, kekurangan yang perlu diperhatikan adalah margin laba kotor yang turun sedikit. Tentu saja, penjelasan resmi menyebut penurunan margin laba kotor tersebut disebabkan kenaikan harga memori dan komponen yang menekan laba kotor sehingga margin turun sedikit.
Meski ada kekurangan, secara keseluruhan pasar cukup puas dengan laporan keuangan tersebut, sehingga setelah pengumuman laporan, harga saham tidak langsung naik pada perdagangan setelah jam bursa.
Pada tahap kedua, di konferensi telepon, Huang menegaskan secara berani bahwa pertumbuhan pendapatan pada tahun fiskal berikutnya sekitar 70%—ini pun masih merupakan perkiraan yang konservatif. Bahkan ia menyebut kemungkinan bisa mencapai 100%. Selain itu, pemasok juga berkomitmen agar perkiraan pesanan naik dari 1190 miliar dolar menjadi 2790 miliar dolar, atau peningkatan 134% dalam prospek pesanan. Hal ini membuat cerita permintaan AI bisa diperpanjang hingga 2027, sehingga menguatkan ekspektasi pasar secara keseluruhan.
Jadi, laporan keuangan Q2 Nvidia menjawab tiga pertanyaan utama dari pasar:
1. Belanja modal AI tidak terlihat mencapai puncaknya
2. Penurunan pesanan pada flagship baru Rubin tidak menimbulkan keterputusan kebutuhan pesanan
3. Pertumbuhan Nvidia tidak mengalami perlambatan; justru dalam jangka pendek muncul ledakan
Karena itu, penutupan kuartal Q2 ini—dapat dibilang—mengukuhkan narasi AI di pasar saham AS saat ini, sekaligus memberi pasar lebih banyak kepercayaan.
Namun, ledakan Nvidia saat ini bukan berarti tidak ada risiko di masa depan, terutama dari sisi pesanan. Laporan Q2 menunjukkan lonjakan pesanan besar di masa depan. Memang hal ini membuat pasar sangat yakin pada 2027. Tetapi masalahnya, kuartal berikutnya pasar akan mulai mempertanyakan: ketika pesanan untuk satu tahun ke depan sudah terpenuhi, apakah dorongan pertumbuhan AI masih bisa berlanjut?
Bagi Nvidia, data pesanan yang terlihat melonjak tajam di Q2 bersifat jangka pendek, dan belum menghitung potensi perpanjangan dari pasar China. Jika pasar China belum terbuka di masa depan, pasar mungkin akan bertanya kepada Nvidia: di mana tambahan pertumbuhan Anda? Apakah lonjakan pesanan saat ini sudah menghabiskan ekspektasi pasar！？#英伟达营收超预期股价涨4%
