$6,4B dalam $BTC opsi berakhir pada hari Jumat.
Dan semua orang sedang mengawasi level max-pain $68K.
Tapi saya pikir ada kesalahan yang dibuat di sini:
Max pain bukan target harga Bitcoin.
Sekitar 81.700 opsi BTC akan berakhir di Deribit pada pukul 08:00 UTC hari Jumat, dengan call saat ini mengungguli put pada rasio put/call sebesar 0,83.
Bagian yang menarik adalah di mana eksposurnya terkonsentrasi.
$75K kira-kira memiliki $236M dalam notional call.
$80K punya lagi sekitar ~$157M.
Dan lebih dari $500M dalam notional opsi berada dalam jarak 5% dari harga Bitcoin saat ini.
Di situlah segalanya bisa menjadi menarik.
Saat BTC bergerak di sekitar strike-strike yang padat, market maker mungkin harus menyesuaikan lindung nilai mereka.
Itu dapat memperkuat volatilitas ke arah mana pun.
Jadi saya tidak memperkirakan:
“Berakhir = BTC menuju $68K.”
Saya mengawasi sesuatu yang lebih bernuansa.
Jika BTC bertahan di atas $80K, potensi kenaikan lanjutan dapat memaksa aktivitas lindung nilai lebih lanjut.
Jika $80K gagal secara tegas, pasar bisa dengan cepat menguji zona likuiditas yang lebih rendah.
Dan jika BTC hanya berosilasi di sekitar strike-strike besar, kita bisa melihat pasar secara efektif 'terpaku' pada saat berakhirnya.
Kesalahan terbesar adalah menganggap angka max-pain $68K sebagai takdir.
Penempatan opsi dapat memengaruhi harga.
Namun tidak mengendalikannya.
Jumat nanti harus memberi tahu kita apakah berakhirnya ini menjadi katalis volatilitas, peristiwa pinning, atau sekadar berakhir lain yang diserap pasar tanpa banyak drama.
Dan semua orang sedang mengawasi level max-pain $68K.
Tapi saya pikir ada kesalahan yang dibuat di sini:
Max pain bukan target harga Bitcoin.
Sekitar 81.700 opsi BTC akan berakhir di Deribit pada pukul 08:00 UTC hari Jumat, dengan call saat ini mengungguli put pada rasio put/call sebesar 0,83.
Bagian yang menarik adalah di mana eksposurnya terkonsentrasi.
$75K kira-kira memiliki $236M dalam notional call.
$80K punya lagi sekitar ~$157M.
Dan lebih dari $500M dalam notional opsi berada dalam jarak 5% dari harga Bitcoin saat ini.
Di situlah segalanya bisa menjadi menarik.
Saat BTC bergerak di sekitar strike-strike yang padat, market maker mungkin harus menyesuaikan lindung nilai mereka.
Itu dapat memperkuat volatilitas ke arah mana pun.
Jadi saya tidak memperkirakan:
“Berakhir = BTC menuju $68K.”
Saya mengawasi sesuatu yang lebih bernuansa.
Jika BTC bertahan di atas $80K, potensi kenaikan lanjutan dapat memaksa aktivitas lindung nilai lebih lanjut.
Jika $80K gagal secara tegas, pasar bisa dengan cepat menguji zona likuiditas yang lebih rendah.
Dan jika BTC hanya berosilasi di sekitar strike-strike besar, kita bisa melihat pasar secara efektif 'terpaku' pada saat berakhirnya.
Kesalahan terbesar adalah menganggap angka max-pain $68K sebagai takdir.
Penempatan opsi dapat memengaruhi harga.
Namun tidak mengendalikannya.
Jumat nanti harus memberi tahu kita apakah berakhirnya ini menjadi katalis volatilitas, peristiwa pinning, atau sekadar berakhir lain yang diserap pasar tanpa banyak drama.