贝莱德把IBIT比特币ETF的in-kind互换门槛从2500万美元降到100万美元，降幅有96%。这招的逻辑是让中小持币者也能拿现货BTC直接换IBIT份额，相当于给散户开了一条机构级的退出通道。特别是这几年黑客攻击频繁，持币者多了一条合规置换的路。

按现在78,818美元的价格算，100万美元门槛大概是12.7枚BTC。以前2500万门槛要317枚BTC才够格。现在小额持币者也能进这个ETF互换池。之前中小量级只能场外卖出，如今可以走贝莱德的合规通道。对BTC流动性的边际改善，值得留意。 #BTC