Các nội dung chính

  • Khi các sàn giao dịch tại Hoa Kỳ tiến tới giao dịch 23×5 để đáp ứng nhu cầu toàn cầu, Binance đã cung cấp cho người dùng quyền truy cập 24/7 vào các sản phẩm thị trường truyền thống.

  • Khối lượng giao dịch cuối tuần hằng tháng của các hợp đồng vĩnh cửu gắn với tài sản thị trường truyền thống trên các sàn giao dịch crypto đã tăng từ khoảng 4,5 tỷ USD lên 28 tỷ USD vào giữa tháng 8 năm nay, trong đó Binance chiếm gần một nửa.

  • Shunyet Jan, Kepala Exchange & Trading di Binance, menjelaskan mengapa memperpanjang jam perdagangan saja tidak cukup untuk menciptakan pasar yang benar-benar aktif, dan di area mana Binance tetap memiliki keunggulan 24/7.

Wall Street sedang memperpanjang hari perdagangan. Baik Nasdaq maupun NYSE diperkirakan akan beralih ke jam perdagangan yang lebih panjang tahun ini untuk memenuhi kebutuhan global yang terus meningkat akan akses ke pasar AS di luar jam New York.

Di Binance, pengguna telah memiliki akses 24/7 ke produk pasar tradisional. Menurut Binance Research, lebih dari setengah (62%) volume bStocks terjadi di luar jam perdagangan reguler di AS pada bulan Juli. Sebagai perbandingan, meskipun perdagangan di luar jam sudah tersedia, pada bulan Juli 89,2% volume saham ekuitas AS masih terkonsentrasi dalam sesi reguler.

Kami berbincang dengan Shunyet Jan, Kepala Exchange & Trading di Binance, tentang faktor-faktor yang mendorong perubahan ini, mengapa akses di luar jam saja tidak otomatis menciptakan likuiditas, dan mengapa 23×5 belum menyelesaikan semuanya.

Sebuah pasar global mengikuti jam New York

Saham AS sudah diperdagangkan di luar jam (extended-hours) selama beberapa dekade. Namun, sebagian besar likuiditas tetap terkonsentrasi secara dominan pada sesi utama: 80,7% dari total waktu sepanjang minggu berada di luar jam perdagangan standar pasar AS, tetapi pada bulan Juli, perdagangan di luar jam hanya menyumbang 10,8% dari total volume saham. Aktivitas masih jauh lebih rendah pada malam hari dan terutama pada akhir pekan.

Menurut Shunyet, sebagian penyebabnya ada pada faktor “struktural” pasar. Saham AS masih terutama digerakkan oleh institusi, dan investor besar biasanya berdagang di tempat likuiditas terkonsentrasi paling besar serta mekanisme perlindungan pasar terkuat.

“Permintaan seperti itu sudah ada sejak lama,” katanya. “Tapi agar bursa besar menyesuaikan dengan kebutuhan tersebut, mereka harus mengubah banyak hal.”

Itu tidak hanya mencakup bursa itu sendiri, tapi juga perusahaan kliring, bank, market maker, dan bagian lain dari sistem keuangan tradisional.

Dari mana datangnya kebutuhan trading semalam

Kebutuhan itu terus meluas di luar jam perdagangan AS. Data NYSE menunjukkan aktivitas semalam mencapai puncaknya sekitar pukul 21:00 ET, bertepatan saat pasar Asia dibuka, dan sekali lagi sekitar pukul 03:00 ET ketika mereka menutup. Binance juga mencatat pola serupa: pada bulan Juli, 62% volume bStocks terjadi ketika pasar AS tutup, dengan aktivitas yang terutama kuat pada jam-jam pasar Asia.

Penjelasannya mungkin sesederhana zona waktu: pengguna ingin berdagang saat mereka sedang terjaga, bukan harus menyesuaikan jadwal perdagangan mereka agar sesuai jam New York.

Pasar kripto sejak awal memang dibangun mengelilingi persaingan global itu. “Dengan Bitcoin, kita tidak bisa bilang, ‘Saya ingin tidur di malam hari, jadi bursa kami hanya beroperasi delapan jam sehari,’” kata Shunyet. “Bitcoin bisa berfluktuasi di mana saja. Akan ada pesaing lain yang membuatnya aktif 24/7.”

Saham tradisional sebelumnya tidak menghadapi tingkat tekanan kompetitif seperti itu. Bitcoin bisa diperdagangkan di bursa-bursa yang bersaing di seluruh dunia, sehingga setiap platform terdorong untuk selalu siap kapan pun pasar sedang bergejolak. Perdagangan saham secara tradisional masih lebih terikat pada jam perdagangan dan infrastruktur pasar acuan itu sendiri.

TradFi menjadi bagian yang lebih besar dari Binance

Bursa kripto sedang melihat permintaan yang terus meningkat untuk mengakses pasar tradisional, termasuk di luar jam perdagangan reguler. Menurut Binance Research, volume perdagangan akhir pekan berbasis bulanan untuk kontrak perpetual yang terkait aset pasar tradisional di seluruh bursa kripto telah naik dari sekitar 4,5 miliar USD menjadi 28 miliar USD pada pertengahan bulan Agustus tahun ini, dengan Binance menyumbang hampir setengahnya.

Perubahan ini juga terlihat jelas dalam struktur perdagangan keseluruhan Binance. Kontrak perpetual yang terikat dengan TradFi kini berkontribusi 37% dari volume perp Binance hingga saat ini pada bulan Agustus. Dalam snapshot 24 jam terbaru, mereka menyumbang 10 dari 15 kontrak dengan volume tertinggi dan mewakili 59% dari volume pada top 15. Menurut Binance Research, SNDK bahkan berada di peringkat pertama, melampaui BTC-USDT.

Cara pengguna Binance memperdagangkan produk-produk tersebut juga berbeda dibanding pasar saham AS tradisional. “Kalau Anda melihat portofolio tipikal di AS, Anda akan melihat nama-nama seperti Apple, Microsoft, dan mungkin menambahkan beberapa saham finansial,” kata Shunyet. “Pengguna kami lebih condong ke teknologi dan momentum. Mereka suka grup semikonduktor, kode AI, pembuat memori, perusahaan chip—pokoknya yang sedang ‘panas’ pada saat itu.”

Pengguna Binance berdagang dari mana

Yang tidak hanya berbeda adalah apa yang diperdagangkan pengguna Binance. Mereka juga memperdagangkannya dari mana itu menjadi faktor penting. Lebih dari 90% pengguna Direct Stocks dan bStocks Binance berasal dari pasar berkembang, di mana akses ke pasar internasional biasanya memiliki lebih banyak hambatan.

“Sebagai contoh, ada seseorang di Bangladesh yang sebelumnya terutama hanya bisa mengakses pasar domestiknya, dan akses ke saham AS itu mahal,” kata Shunyet. “Tiba-tiba, mereka dapat mengakses hamparan pasar yang jauh lebih luas di tempat yang sama. Itu sumber pertumbuhan besar kami—pengguna yang sebelumnya sebenarnya belum pernah mengalami tipe akses seperti itu.”

Jelajahi harga setelah bel penutupan

Akses 24/7 menjadi sangat berharga ketika pasar berfluktuasi, sementara platform tradisional tutup.

Cisco dan Coherent baru-baru ini mengumumkan pendapatan pada pukul 16:05 ET, lima menit setelah pasar AS ditutup. Saham acuan mereka tidak lagi dapat diperdagangkan pada sesi reguler sementara perps TradFi di Binance terus diperdagangkan dan melakukan penyesuaian harga ketika investor merespons hasil tersebut.

Binance Research mengamati pola serupa pada akhir pekan. Dalam tujuh akhir pekan, harga bStocks mencerminkan volatilitas median sebesar 92% dari pergerakan harga yang tercatat saat saham acuan dibuka kembali pada hari Senin. Dan ketika volatilitas pada hari Senin lebih besar dari 3%, bStocks memprediksi arah dengan benar pada 41 kasus yang diamati.

Shunyet membedakan dengan jelas antara penemuan harga pada jam perdagangan reguler dan ketika pasar-pasar tersebut tidak tersedia.

“Ketika pasar AS dibuka, skalanya jauh lebih besar dan secara alami mengarahkan penemuan harga,” kata Shunyet. “Namun pada akhir pekan, pasar-pasar itu tutup. Pada jam-jam tersebut, platform seperti Binance dapat membantu menetapkan level harga.”

Melewati 23×5

Mendorong ke 23×5 akan secara signifikan memperluas jam perdagangan tradisional. Namun bahkan menurut jadwal yang diusulkan, masih akan ada sekitar 53 jam per minggu saat tidak ada bursa saham ekuitas AS yang dibuka—setara sekitar 31,5% dari minggu kalender.

Mencapai pasar yang benar-benar berjalan tanpa henti menghadirkan tantangan lain. Ini memerlukan infrastruktur yang mendukung perdagangan, mulai dari perbankan hingga pembayaran, yang juga harus beroperasi tanpa henti.

“Akhir pekan lebih sulit karena bukan hanya bursa yang perlu dibuka, tapi sistem perbankan juga harus berjalan tujuh hari seminggu,” katanya. “Itu sangat berbeda di kripto. Stablecoin beroperasi 24/7 dan memberikan pembayaran instan, jadi kami tidak bergantung pada jam kerja bank dengan cara yang sama.”

Bahkan ketika bursa tradisional memperpanjang jam operasional, perbedaannya tetap melampaui kerangka jam perdagangan. Kontinuitas pada akhir pekan, pembayaran menggunakan stablecoin, dan cross-margin semuanya merupakan bagian dari pembeda antara pasar yang benar-benar selalu aktif dan pasar yang hanya sekadar dibuka lebih lama.

Ringkasan

Nasdaq dan NYSE melangkah untuk memperpanjang jam perdagangan adalah perubahan besar. Ini mencerminkan kebutuhan yang terus meningkat dari investor global yang ingin mengakses aset AS sesuai jadwal mereka sendiri—bukan hanya pada jam perdagangan tradisional di New York.

Di Binance, pengguna telah memperdagangkan produk pasar tradisional di berbagai zona waktu, termasuk akhir pekan, dengan sebagian besar aktivitas berasal dari pasar yang sebelumnya akses modalnya lebih terbatas. Pada saat yang sama, produk yang terkait dengan TradFi menjadi bagian yang kian besar dari apa yang diperdagangkan pengguna Binance.

Ketika bursa tradisional bergerak menuju 23×5, jam perdagangan akan lebih sesuai dengan kebutuhan investor global. Binance akan terus mencakup jam-jam ketika mereka tidak beroperasi, didukung oleh infrastruktur yang dirancang untuk perdagangan dan pembayaran yang berkelanjutan.

Baca selengkapnya

Pernyataan penyangkalan: Produk yang disebutkan di atas mungkin tidak tersedia di yurisdiksi Anda. 

Nest Trading Limited bertindak sebagai broker pengenalan Anda dan menyampaikan instruksi Anda ke Efek kepada mitra broker kliring-pembayaran mereka, Alpaca Securities LLC, untuk eksekusi, kliring, pembayaran, dan kustodian. Binance tidak memproses atau menyimpan Efek Anda. Efek tunduk pada risiko pasar dan risiko likuiditas yang tinggi berserta fluktuasi harga (khususnya di luar jam perdagangan tradisional). Nilai investasi Anda dapat berkurang atau bertambah, dan Anda mungkin tidak dapat memperoleh kembali jumlah dana yang Anda investasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda sendiri dan Binance tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan mengenai kinerja di masa depan. Sebelum melakukan perdagangan, Anda sebaiknya melakukan penilaian sendiri secara independen mengenai kesesuaian perdagangan berdasarkan tujuan dan keadaan Anda sendiri, termasuk potensi risiko dan manfaat. Konsultasikan dengan penasihat Anda sendiri bila sesuai. Informasi ini tidak boleh dipahami sebagai nasihat keuangan atau investasi. Binance dapat menerima kompensasi untuk aliran pesanan (payment for order flow) saat meneruskan instruksi Anda. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang cara melindungi diri, silakan kunjungi halaman Responsible Trading kami. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Ketentuan Penggunaan, Ketentuan Produk Perdagangan Efek, dan Peringatan Risiko kami.

Efek berbasis token bStocks diklasifikasikan sebagai Sertifikat yang mewakili beberapa Instrumen Keuangan tertentu (Paragraf 92, Lampiran 1 dari FSMR). bStocks bukanlah saham atau ekuitas, dan bStocks tidak memberikan hak kepada pemegangnya untuk secara langsung memiliki saham atau ekuitas dalam perusahaan penerbit yang mendasari. bStocks tidak mewakili hubungan apa pun dengan penerbit dari aset yang mendasarinya.  bStocks ditawarkan melalui Prospektus yang disetujui di ADGM dan tidak ditawarkan di yurisdiksi mana pun selain itu. Tidak ada penawaran publik yang dilakukan di luar ADGM. Efek yang ditokenisasi hanya tersedia bagi pengguna yang memenuhi syarat di yurisdiksi yang diperbolehkan dan hanya atas dasar pasar sekunder. Anda sepenuhnya bertanggung jawab untuk memastikan bahwa akses dan perdagangan atas Efek yang ditokenisasi adalah sah di yurisdiksi Anda sebelum melanjutkan. Mengakses produk ini dari yurisdiksi tempat produk dilarang atau dibatasi tidak menimbulkan kewajiban atau tanggung jawab apa pun terhadap Binance. Kami dapat membatasi, menangguhkan, menolak, membatalkan, atau membatalkan upaya untuk memulihkan akses atau perdagangan jika, sesuai kebijakan penuh kami, kami menentukan bahwa akses atau perdagangan Anda dapat melanggar hukum yang berlaku, batasan produk, kriteria kelayakan, persyaratan sanksi, atau dokumen penawaran yang relevan. Efek yang ditokenisasi dapat disimpan dan dialihkan di luar lingkungan CSD pada blockchain. Pengalihan kembali Efek yang ditokenisasi ke lingkungan CSD bergantung pada ketentuan dan Anda mungkin tidak dapat memperdagangkan, menarik/menukar, atau menangani Efek yang ditokenisasi dengan cara lain di lingkungan CSD jika ketentuan tersebut tidak terpenuhi.

Harga aset digital dapat berfluktuasi. Nilai investasi Anda dapat berkurang atau bertambah, dan Anda mungkin tidak akan menerima kembali jumlah dana yang Anda investasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda sendiri dan Binance tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. TradFi Perps menanggung risiko pasar yang tinggi dan volatilitas harga (khususnya di luar jam perdagangan tradisional). Dalam waktu singkat, Anda mungkin diminta untuk menambah margin atau melakukan pembayaran bunga. Jika setoran margin atau pembayaran bunga yang diminta tidak dilakukan dalam jangka waktu yang ditentukan, aset jaminan Anda dapat dilikuidasi. Selain itu, Anda tetap bertanggung jawab atas setiap kekurangan yang timbul di akun Anda dan bunga yang dikenakan pada akun Anda. Seluruh saldo margin Anda dapat dilikuidasi jika terjadi pergerakan harga yang merugikan. Kinerja masa lalu bukanlah indikator yang dapat diandalkan tentang kinerja di masa depan. TradFi Perps tidak mewakili kepemilikan atas aset acuan yang terkait. Sebelum melakukan perdagangan, Anda sebaiknya melakukan penilaian sendiri secara independen mengenai kesesuaian perdagangan berdasarkan tujuan dan keadaan Anda sendiri, termasuk potensi risiko dan manfaat. Konsultasikan dengan penasihat Anda sendiri bila sesuai. Informasi ini tidak boleh dipahami sebagai nasihat keuangan atau investasi. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang cara melindungi diri, silakan kunjungi halaman Responsible Trading kami. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Ketentuan Penggunaan, Aturan Bursa, Aturan Kliring, Prosedur Bursa, Prosedur Kliring, Spesifikasi Kontrak, dan Peringatan Risiko kami.

Tidak ada informasi apa pun yang ditampilkan terkait Efek yang ditokenisasi yang dimaksudkan untuk membentuk penawaran, undangan, promosi, rekomendasi, atau ajakan untuk membeli atau menjual Efek di yurisdiksi mana pun. Efek yang ditokenisasi tidak ditawarkan, dijual, didistribusikan, diberikan, atau memungkinkan akses di AS atau kepada, atau atas nama atau untuk kepentingan, orang AS. Efek yang ditokenisasi belum dan tidak akan didaftarkan di bawah U.S. Securities Act tahun 1933 atau peraturan sekuritas tingkat negara bagian mana pun di AS dan tidak akan melakukan penawaran umum bStocks di AS atau di yurisdiksi lain mana pun (kecuali ADGM). Dengan mengakses produk ini, Anda menyatakan dan menjamin bahwa Anda bukanlah orang AS, Anda tidak berada di AS, Anda tidak bertindak atas nama atau untuk kepentingan siapa pun yang merupakan orang AS, dan Anda tidak akan mengakses, membeli, menjual, mengalihkan, menukar, atau melakukan transaksi lain apa pun terkait Efek yang ditokenisasi dari dalam AS.

Harga aset digital sangat dipengaruhi oleh risiko pasar dan volatilitas harga. Nilai investasi Anda dapat berkurang atau bertambah dan Anda mungkin tidak menerima kembali jumlah dana yang Anda investasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda sendiri dan Binance tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. Kinerja masa lalu bukanlah indikator yang dapat diandalkan mengenai kinerja di masa depan. Dokumen ini tidak boleh dipahami sebagai nasihat keuangan.

Semua konten yang merujuk pada perusahaan tertentu, kode sekuritas, atau sekuritas hanya untuk tujuan pemberian informasi dan ilustrasi. Referensi seperti itu tidak membentuk rekomendasi, persetujuan, atau ajakan untuk membeli, menjual, atau menahan sekuritas apa pun dan tidak boleh dipahami sebagai afiliasi, pendanaan, atau persetujuan oleh, atau afiliasi dengan, perusahaan-perusahaan yang disebutkan. Binance tidak berafiliasi dengan, tidak didanai oleh, dan tidak disetujui oleh perusahaan mana pun yang disebutkan dalam artikel ini.

Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan, Aturan Bursa, Prosedur Bursa, Prospektus (jika berlaku untuk Anda dan dengan pemahaman bahwa penawaran ini hanya dilakukan di ADGM, tidak ada penawaran publik yang dilakukan di tempat lain, dan meninjau prospektus tidak merupakan ajakan atau penawaran di luar ADGM), Ketentuan Produk untuk konversi dan pertukaran bStocks, Pemberitahuan persetujuan perdagangan dan Peringatan Risiko.

Harap dicatat: Mungkin ada perbedaan antara teks asli dalam bahasa Inggris dan versi terjemahan apa pun (versi-versi ini dapat dibuat oleh AI). Silakan rujuk versi bahasa Inggris asli untuk informasi yang paling akurat jika terjadi perbedaan.