Dua cadangan kripto korporat terbesar menempuh arah yang berlawanan setelah pekan penembusan, dengan Strategy menambah kas, sementara BitMine menambahkan 32.447 ETH lagi.
Bitcoin dan Ethereum melonjak minggu lalu karena imbal hasil Treasury yang terus turun, optimisme kripto AS yang kembali, serta gelombang likuidasi short yang mengirim aset digital melonjak tajam.
Bitcoin naik lebih dari 20% dan mendekati $80.000, sementara Ethereum menguat sekitar 30% dalam kenaikan mingguan terkuatnya sejak Mei 2025.
Kenaikan ini menarik masuk dana segar sebesar $2,6 miliar dari arus masuk ETF, memaksa posisi berisiko bearish bernilai miliaran dolar keluar dari pasar, dan mendorong kedua aset mencapai level tertinggi dalam beberapa bulan.
Menariknya, pemutusan tersebut menghasilkan perpecahan tajam antara perusahaan-perusahaan yang menjalankan dua perbendaharaan korporat kripto terbesar.
Strategy, pemegang bitcoin korporat terbesar, memanfaatkan kekuatan pasar untuk menghimpun modal tanpa menambah kepemilikan BTC-nya, sementara BitMine Immersion Technologies, perusahaan pemegang ETH terbesar, terus membeli aset digital tersebut selama reli.
Keputusan Strategy untuk menepi dari pemutusan Bitcoin bertepatan dengan salah satu putaran penghimpunan modal terbesarnya, sehingga menyisakan perusahaan dengan lebih banyak kas untuk dikerahkan dibandingkan pada titik mana pun dalam kampanye pembelian bitcoin-nya
Perusahaan itu masih memiliki $516,6 juta yang diotorisasi untuk pembelian kembali saham preferen tambahan dan otorisasi terpisah sebesar $1 miliar untuk membeli kembali MSTR.
Dengan miliaran dolar kini mengendap dalam bentuk kas, Strategy pada dasarnya memberikan dirinya opsi untuk menunggu Bitcoin yang lebih murah, harga yang tertekan pada surat berharga miliknya, atau peluang lain sebelum menanamkan modal tersebut.
Perusahaan membeli tambahan 32.447 ETH selama pekan tersebut, sehingga kepemilikannya naik menjadi 5,85 juta token per 23 Agustus. Itu setara dengan sekitar 4,8% dari pasokan beredar Ethereum dan membuat BitMine mendekati target yang dinyatakan untuk mengendalikan 5% dari seluruh ETH.
Pembelian tersebut memperpanjang rangkaian aksi beli yang berlanjut setiap minggu sejak perusahaan meluncurkan strategi perbendaharaan Ethereum pada Juni 2025, bahkan ketika harga aset tersebut melonjak tajam. Kenaikan mingguan ETH sekitar 30% merupakan yang terkuat sejak Mei 2025 dan mendorong token kembali menembus di atas $2.400.long
Ketua Tom Lee memosisikan langkah tersebut sebagai bagian dari pemutusan yang lebih luas, bukan sebagai alasan untuk memperlambat pembelian. BitMine menyoroti dua periode sebelumnya sejak 2021 ketika ETH mencetak kenaikan mingguan yang sebanding, dan keduanya diikuti oleh lonjakan yang jauh lebih besar pada bulan-bulan berikutnya.
Perusahaan juga mengalokasikan sebagian besar kepemilikan yang ada untuk staking. Sekitar 5,07 juta ETH, atau kira-kira 87% dari perbendaharaannya, saat ini dipertaruhkan (staked), memungkinkan BitMine menghasilkan imbal hasil sambil tetap memiliki paparan terhadap potensi kenaikan harga lebih lanjut.
Hal itu memberi BitMine lebih banyak ruang untuk tetap agresif dibandingkan Strategy, yang kepemilikan bitcoin-nya tidak menghasilkan imbal hasil secara langsung dan yang kewajiban saham preferen serta utangnya yang terus bertambah memerlukan likuiditas dolar yang signifikan
BitMine melaporkan hanya $308 juta dalam kas dan surat berharga yang dapat diperdagangkan di samping kepemilikan kriptonya, yang mencerminkan betapa neracanya masih sangat condong ke Ethereum.
Kontras menjadi semakin tajam setelah reli pekan lalu. Strategy memanfaatkan pasar yang kuat untuk mengumpulkan dana dan mempertahankan fleksibilitas untuk dislokasi berikutnya. BitMine menggunakan kekuatan pasar yang sama untuk bergerak lebih dekat ke target pasokannya, secara efektif bertaruh bahwa pemutusan (breakout) Ethereum masih punya ruang untuk berlanjut.