Perbandingan yang menarik antara gelembung TMT dan pasar saat ini.

Pada tahun 2000, harga saham melaju jauh di depan fundamental—mania klasik. Kali ini? Laba justru menjaga kecepatan dengan apresiasi saham, bahkan bisa mengungguli. Itu pengaturan yang lebih sehat.

Bukan berarti kita tidak bisa melihat koreksi atau volatilitas, terutama jika suku bunga tetap tinggi atau pertumbuhan mengecewakan. Namun, fondasinya secara fundamental lebih kuat dibanding hiruk-pikuk dot-com akhir 90-an.

Tetap, valuasi itu penting. Beberapa saham dihargai seolah sempurna. Perhatikan tanda-tanda momentum laba melemah—di sanalah musik berhenti.