Harga emas tetap bertahan di atas 4.600 dolar per ounce, naik hingga 0,7%, memulihkan sebagian kerugian hari Rabu. Investor menimbang sikap The Fed terhadap inflasi sebelum pidato dan rangkaian acara Jackson Hole akhir pekan ini.
Hancurkan emas berantai kenaikan yang berlangsung selama lima hari pada hari Rabu, setelah laporan menunjukkan inflasi berada di atas target The Fed, sehingga meningkatkan peluang kenaikan suku bunga dan menguatkan dolar serta imbal hasil obligasi.
### Perdagangan yang mendorong penurunan nilai meningkatkan harga emas pada bulan Agustus
Emas tetap tinggi, naik sekitar 14% bulan ini meski sempat terkoreksi satu hari. Kementerian Keuangan AS melakukan intervensi tak terduga di pasar obligasi pekan lalu, yang kembali menghidupkan perhatian pada «perdagangan penurunan nilai».
Investor membeli aset riil (seperti emas) untuk lindung nilai terhadap defisit yang membesar dan melemahnya dolar. Perdagangan serupa juga membantu mencatat kenaikan rekor emas pada 2025, dan kini mendorong bulan terbaik emas sejak tahun 1999.
Pemulihan emas juga mendorong harga untuk menembus rata-rata pergerakan 200 hari, sebuah sinyal perubahan momentum yang dipantau ketat oleh para pedagang.
Di saat yang sama, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung emas (yang dipantau Bloomberg) menambah lebih dari 28 ton pada pekan lalu, kenaikan terbesar sejak Januari. Ini terjadi setelah musim panas yang menyaksikan arus modal ke ETF berbalik dari rangkaian penarikan modal yang berlangsung selama dua bulan.
### Partisipasi pertama Loar di Jackson Hole semakin dekat
Kunjungan Jackson Hole merupakan pertemuan tahunan para gubernur bank sentral atas undangan Federal Reserve di kota Kansas. Secara historis, ini menjadi tempat terjadinya perubahan kebijakan besar, termasuk pergeseran The Fed ke arah pengetatan pada 2022.
Para pedagang menantikan petunjuk mengenai pendekatan The Fed terhadap inflasi saat Presiden Kevin Worsh menyampaikan pidato besar pertamanya sebagai kepala The Fed pada hari Jumat. Pidato dan Worsh memberi kesempatan untuk menanggapi kritik bahwa ia terlalu berhati-hati dalam menyampaikan pandangan ekonominya.
- Nada tegas dari Worsh dapat meningkatkan imbal hasil riil dan dolar, sehingga menekan ekspektasi harga emas.
- Isyarat pelonggaran dapat mendorong emas menuju level tertinggi baru dalam beberapa bulan ke depan.