Penjualan NVIDIA H200 ke Tiongkok mendingin! Kontribusi pendapatan terhadap bisnis pusat data kurang dari 1%, bahkan mencadangkan biaya persediaan sebesar 400 juta dolar
Informasi terbaru yang diungkapkan NVIDIA menunjukkan bahwa meskipun sebelumnya telah memperoleh izin untuk menjual H200 kepada pelanggan di Tiongkok, pada kuartal hingga 26 Juli, pendapatan penjualan H200 ke Tiongkok hanya menyumbang kurang dari 1% dari pendapatan bisnis pusat data, dengan volume pengiriman yang nyata jauh lebih rendah daripada kuota yang telah disetujui. Di saat yang sama, dalam enam bulan terakhir, NVIDIA telah membebankan biaya sekitar 400 juta dolar untuk persediaan H200 yang berlebih.
Yang paling layak diperhatikan di balik ini sebenarnya bukan jumlah 400 juta dolar itu sendiri, melainkan bahwa kebutuhan nyata pasar Tiongkok terhadap H200 dan kecepatan dorongan penjualannya tidak sesuai dengan ekspektasi. NVIDIA menyatakan bahwa karena ada penolakan dari pihak-pihak terkait, perusahaan tidak dapat menyelesaikan seluruh penjualan di dalam kuota yang telah disetujui.
Namun dari sisi kinerja secara keseluruhan, ini bukanlah tekanan terbesar yang sedang dihadapi NVIDIA saat ini. Data kuartal terbaru menunjukkan pendapatan pusat data perusahaan telah mencapai sekitar 89 miliar dolar, naik 117% year-on-year, sementara total pendapatan mencapai 96,22 miliar dolar; kebutuhan komputasi daya AI tetap sangat kuat.
Variabel yang sesungguhnya terletak pada: pasar Tiongkok masih menjadi sumber tambahan potensial yang penting bagi NVIDIA di masa depan, tetapi panduan perusahaan untuk kuartal berikutnya tidak memasukkan pendapatan bisnis pusat data di Tiongkok. Artinya, jika nantinya penjualan H200 di pasar Tiongkok dapat kembali meningkat volumenya, justru dapat memberikan elastisitas kinerja tambahan bagi NVIDIA.
Jadi kabar ini bisa dilihat dari dua sisi: dalam jangka pendek, penjualan pasar Tiongkok tidak memenuhi ekspektasi, dan tekanan persediaan meningkat; dalam jangka panjang, begitu pasar Tiongkok kembali terbuka, masih ada ruang pertumbuhan tambahan yang sangat besar.
Kebutuhan komputasi daya AI terus melesat, tetapi pembatasan geopolitik sedang menjadi potongan yang semakin penting dalam peta pertumbuhan NVIDIA. Ke depan, yang benar-benar layak diawasi bukan berapa banyak H200 yang terjual, melainkan seberapa besar pintu pasar Tiongkok itu bisa dibuka.$NVDA $SNDK $MU
Informasi terbaru yang diungkapkan NVIDIA menunjukkan bahwa meskipun sebelumnya telah memperoleh izin untuk menjual H200 kepada pelanggan di Tiongkok, pada kuartal hingga 26 Juli, pendapatan penjualan H200 ke Tiongkok hanya menyumbang kurang dari 1% dari pendapatan bisnis pusat data, dengan volume pengiriman yang nyata jauh lebih rendah daripada kuota yang telah disetujui. Di saat yang sama, dalam enam bulan terakhir, NVIDIA telah membebankan biaya sekitar 400 juta dolar untuk persediaan H200 yang berlebih.
Yang paling layak diperhatikan di balik ini sebenarnya bukan jumlah 400 juta dolar itu sendiri, melainkan bahwa kebutuhan nyata pasar Tiongkok terhadap H200 dan kecepatan dorongan penjualannya tidak sesuai dengan ekspektasi. NVIDIA menyatakan bahwa karena ada penolakan dari pihak-pihak terkait, perusahaan tidak dapat menyelesaikan seluruh penjualan di dalam kuota yang telah disetujui.
Namun dari sisi kinerja secara keseluruhan, ini bukanlah tekanan terbesar yang sedang dihadapi NVIDIA saat ini. Data kuartal terbaru menunjukkan pendapatan pusat data perusahaan telah mencapai sekitar 89 miliar dolar, naik 117% year-on-year, sementara total pendapatan mencapai 96,22 miliar dolar; kebutuhan komputasi daya AI tetap sangat kuat.
Variabel yang sesungguhnya terletak pada: pasar Tiongkok masih menjadi sumber tambahan potensial yang penting bagi NVIDIA di masa depan, tetapi panduan perusahaan untuk kuartal berikutnya tidak memasukkan pendapatan bisnis pusat data di Tiongkok. Artinya, jika nantinya penjualan H200 di pasar Tiongkok dapat kembali meningkat volumenya, justru dapat memberikan elastisitas kinerja tambahan bagi NVIDIA.
Jadi kabar ini bisa dilihat dari dua sisi: dalam jangka pendek, penjualan pasar Tiongkok tidak memenuhi ekspektasi, dan tekanan persediaan meningkat; dalam jangka panjang, begitu pasar Tiongkok kembali terbuka, masih ada ruang pertumbuhan tambahan yang sangat besar.
Kebutuhan komputasi daya AI terus melesat, tetapi pembatasan geopolitik sedang menjadi potongan yang semakin penting dalam peta pertumbuhan NVIDIA. Ke depan, yang benar-benar layak diawasi bukan berapa banyak H200 yang terjual, melainkan seberapa besar pintu pasar Tiongkok itu bisa dibuka.$NVDA $SNDK $MU
