#加密恐惧贪婪指数升至74 #比特币64亿美元期权将到期 【AS AS PCE bulan Juli melonjak kembali: kekakuan inflasi kembali, The Fed berada dalam dilema】
Data PCE terbaru menyiram pasar dengan kabar dingin: PCE Juli naik 3,7% YoY, dan 0,2% MoM, keduanya lebih tinggi dari ekspektasi; PCE inti naik 3,3% YoY, dan 0,2% MoM. Ini sudah bulan ke-65 inflasi secara signifikan berada di atas target The Fed sebesar 2%.
Dari rincian, harga barang turun 0,1% MoM, sementara energi dan furnitur terlihat menjadi beban; tetapi harga jasa naik 0,3% MoM, dengan jasa keuangan dan asuransi naik 1,2%, serta perumahan naik 0,3%—kekakuan inti masih sangat kuat. Sebelumnya konflik AS mendorong harga minyak, sehingga pada Mei PCE sempat mencapai 4,1%; kini meskipun harga minyak sudah turun dari puncaknya, perundingan dagang AS-Kanada gagal, sehingga tekanan inflasi bea masuk putaran baru berpotensi menerus.
Yang lebih menyulitkan adalah ekonomi juga mulai melambat. Pengeluaran konsumsi pribadi Juli hanya tumbuh 0,2%; konsumsi barang turun untuk bulan kedua berturut-turut, sementara tingkat tabungan naik dari 2,6% menjadi 3%—warga mulai kembali menabung. Pertumbuhan pendapatan pribadi sempat mengungguli inflasi, tetapi PDB kuartal II hanya tumbuh 1,5%, lebih rendah dari tren jangka panjang. Inflasi belum berhasil ditekan, sementara pertumbuhan justru melemah, membuat The Fed semakin pasif.
Rapat bulan Juli mempertahankan kisaran suku bunga 3,50%—3,75%, namun suara bernuansa hawkish di dalam semakin menguat. Setelah data dirilis, peluang kenaikan suku bunga pada September naik dari 36% menjadi 44%, dan pasar sepenuhnya memperhitungkan setidaknya satu kali kenaikan lagi sebelum akhir tahun. Pada konferensi Jackson Hole minggu ini, debut Ketua The Fed, Wosch, menjadi sorotan, tetapi secara umum pihak luar memperkirakan ia tidak akan memberikan sinyal yang jelas. Imbal hasil obligasi AS telah naik ke level tertinggi sejak 2007; pasar pun meragukan apakah The Fed bisa mewujudkan target 2%.
Penilaian Wall Street sangat jelas: kecuali dalam beberapa bulan ke depan inflasi turun secara nyata, The Fed siap kapan saja untuk menghidupkan kembali kebijakan pengetatan. CPI Agustus pada 11 September adalah benar-benar penanda batas kebijakan. Nuansa stagflasi semakin terasa, dan saat paling sulit bagi bank sentral sudah tiba. $B2 $BTR $NVDAB
Data PCE terbaru menyiram pasar dengan kabar dingin: PCE Juli naik 3,7% YoY, dan 0,2% MoM, keduanya lebih tinggi dari ekspektasi; PCE inti naik 3,3% YoY, dan 0,2% MoM. Ini sudah bulan ke-65 inflasi secara signifikan berada di atas target The Fed sebesar 2%.
Dari rincian, harga barang turun 0,1% MoM, sementara energi dan furnitur terlihat menjadi beban; tetapi harga jasa naik 0,3% MoM, dengan jasa keuangan dan asuransi naik 1,2%, serta perumahan naik 0,3%—kekakuan inti masih sangat kuat. Sebelumnya konflik AS mendorong harga minyak, sehingga pada Mei PCE sempat mencapai 4,1%; kini meskipun harga minyak sudah turun dari puncaknya, perundingan dagang AS-Kanada gagal, sehingga tekanan inflasi bea masuk putaran baru berpotensi menerus.
Yang lebih menyulitkan adalah ekonomi juga mulai melambat. Pengeluaran konsumsi pribadi Juli hanya tumbuh 0,2%; konsumsi barang turun untuk bulan kedua berturut-turut, sementara tingkat tabungan naik dari 2,6% menjadi 3%—warga mulai kembali menabung. Pertumbuhan pendapatan pribadi sempat mengungguli inflasi, tetapi PDB kuartal II hanya tumbuh 1,5%, lebih rendah dari tren jangka panjang. Inflasi belum berhasil ditekan, sementara pertumbuhan justru melemah, membuat The Fed semakin pasif.
Rapat bulan Juli mempertahankan kisaran suku bunga 3,50%—3,75%, namun suara bernuansa hawkish di dalam semakin menguat. Setelah data dirilis, peluang kenaikan suku bunga pada September naik dari 36% menjadi 44%, dan pasar sepenuhnya memperhitungkan setidaknya satu kali kenaikan lagi sebelum akhir tahun. Pada konferensi Jackson Hole minggu ini, debut Ketua The Fed, Wosch, menjadi sorotan, tetapi secara umum pihak luar memperkirakan ia tidak akan memberikan sinyal yang jelas. Imbal hasil obligasi AS telah naik ke level tertinggi sejak 2007; pasar pun meragukan apakah The Fed bisa mewujudkan target 2%.
Penilaian Wall Street sangat jelas: kecuali dalam beberapa bulan ke depan inflasi turun secara nyata, The Fed siap kapan saja untuk menghidupkan kembali kebijakan pengetatan. CPI Agustus pada 11 September adalah benar-benar penanda batas kebijakan. Nuansa stagflasi semakin terasa, dan saat paling sulit bagi bank sentral sudah tiba. $B2 $BTR $NVDAB
