Expiry Opsi Bitcoin senilai $6,4 Miliar Bisa Memicu Lonjakan Besar pada BTC
Bitcoin (BTC) menuju salah satu expiry opsi yang paling banyak dipantau pada minggu ini, dengan sekitar 81.700 opsi Bitcoin senilai kira-kira $6,4 miliar yang dijadwalkan kedaluwarsa Jumat pukul 08:00 UTC di Deribit.
Dengan Bitcoin diperdagangkan di sekitar area $80.000, expiry bisa menjadi katalis penting dalam waktu dekat untuk volatilitas. Para trader sangat fokus pada harga strike $75.000 dan $80.000, tempat terkonsentrasinya sejumlah besar aktivitas opsi.
Call Lebih Banyak daripada Put
Menurut data Deribit, expiry terdiri dari sekitar 44.639 kontrak call dan 37.061 kontrak put.
Itu menghasilkan rasio put-to-call sebesar 0,83, artinya ada lebih banyak call daripada put. Secara umum ini menunjukkan trader telah memposisikan diri untuk potensi kenaikan lebih lanjut, meskipun itu tidak boleh dianggap sebagai jaminan bahwa Bitcoin akan naik.
Strike $75.000 saat ini memiliki open interest call terbesar, dengan nilai notional sekitar $236 juta. Strike $80.000 menyusul dengan kira-kira $157 juta.
Karena itu, level-level ini bisa menjadi area penting untuk dipantau saat berakhirnya kontrak pada Jumat semakin dekat.
Mengapa $80.000 Itu Penting
Reli Bitcoin baru-baru ini secara dramatis telah mengubah pasar opsi.
BTC naik dari sekitar $62.000 menjadi sekitar $80.000 hanya dalam satu minggu, mendorong banyak opsi call di bawah strike $80.000 masuk ke wilayah yang menguntungkan.
Pergerakan cepat juga telah meningkatkan jumlah eksposur yang perlu dikelola oleh pembuat pasar.
Ketika jumlah besar opsi terkonsentrasi di sekitar strike tertentu, pembuat pasar mungkin perlu menyesuaikan posisi Bitcoin mereka saat BTC bergerak. Proses ini dikenal sebagai gamma hedging dan kadang dapat meningkatkan volatilitas harga jangka pendek.
Bisakah Bitcoin Terjebak (Pinned) di Sekitar $80.000?
Salah satu kemungkinan hasil adalah Bitcoin tetap berada dekat harga strike besar saat expiry semakin mendekat.
Ini sering disebut sebagai price pinning. Ketika open interest yang signifikan terkonsentrasi di level tertentu, aktivitas market-making kadang dapat berkontribusi pada perdagangan Bitcoin di sekitar area tersebut.
Untuk BTC, wilayah $80.000 karenanya bisa tetap menjadi hal penting.
Jika Bitcoin bertahan di dekat $80.000, para trader mungkin melihat pergerakan harga yang relatif stabil menjelang berakhirnya kontrak. Namun, pergerakan kuat di atas atau di bawah level-level besar berpotensi menciptakan lonjakan yang lebih cepat karena pembuat pasar menyesuaikan lindung nilai (hedge) mereka.
Di Mana Peluangnya?
Data opsi memberikan pengaturan pasar yang menarik, namun tidak memberikan arah yang terjamin.
Pergerakan berkelanjutan di atas $80.000 dapat memperkuat sentimen bullish dan membuat level resistensi yang lebih tinggi menjadi sorotan. Di sisi lain, penolakan di sekitar $80.000 bisa memicu pengambilan keuntungan dan mendorong pergerakan menuju area support yang lebih rendah, termasuk wilayah $75.000.
Ini berarti peluang terbesar mungkin datang dari melihat bagaimana Bitcoin bereaksi terhadap level-level kunci tersebut, bukan sekadar berasumsi bahwa expiry opsi akan mendorong BTC naik.
Para trader dan investor juga harus ingat bahwa expiry opsi dapat menciptakan peluang sekaligus kerugian tajam, karena volatilitas bisa meningkat dengan cepat.
Pembuat Pasar Bisa Menambah Volatilitas
Chief Risk Officer Deribit Shaun Fernando sebelumnya menyoroti kondisi pasar yang tidak biasa menjelang expiry.
Hampir 20% dari open interest Bitcoin di Deribit dilaporkan akan kedaluwarsa, sementara reli Bitcoin baru-baru ini telah secara signifikan mengubah volatilitas dan penempatan opsi.
Lebih dari eksposur senilai $500 juta juga berada di dalam kisaran sekitar 5% dari harga Bitcoin saat ini, sehingga berpotensi meningkatkan aktivitas hedging menjelang expiry.
Itu bisa menciptakan situasi yang menarik: Bitcoin mungkin tetap berada dekat level strike utama, atau terobosan yang menentukan bisa mempercepat pergerakan tersebut.
Yang Perlu Diperhatikan pada Jumat
Level kunci untuk pasar saat ini:
- $75.000 — area minat call utama
- $80.000 — level psikologis utama dan opsi strike
- Di atas $80.000 — dapat memperkuat momentum bullish
- Di bawah $75.000 — bisa meningkatkan tekanan penurunan (downside)
Expiry opsi senilai $6,4 miliar kemungkinan tidak akan menentukan arah jangka panjang Bitcoin sendirian, tetapi dapat menciptakan volatilitas jangka pendek yang signifikan.
Intisari
Reli kuat Bitcoin telah menempatkan pasar pada posisi yang menarik menjelang expiry Jumat. Saat ini call lebih banyak daripada put, sementara eksposur opsi utama terkonsentrasi di sekitar $75.000 dan $80.000.
Bagi pelaku pasar, pertanyaan pentingnya bukan sekadar apakah Bitcoin akan naik atau turun. Pertanyaan yang lebih besar adalah apakah BTC bisa bertahan di atas $80.000 atau menghadapi gelombang lain pengambilan keuntungan.
Terobosan yang terkonfirmasi bisa menarik momentum bullish tambahan, sementara penolakan bisa membawa konsolidasi atau penurunan yang lebih dalam.
Expiry opsi dapat menciptakan peluang, tetapi juga bisa menghasilkan pergerakan harga yang tiba-tiba. Tidak ada setelan yang menjamin profit, jadi manajemen risiko tetap menjadi hal yang penting.