$TAC 看空——nilai pasar sekitar dua puluh juta itu seperti etalase palsu; jumlah beredar kurang dari setengah total yang diterbitkan, dan jika benar-benar beredar penuh, valuasinya bisa berlipat. Empat hari lalu aset ini baru saja mencetak rekor terendah—jatuh lebih dari 90% dari puncak. Kenaikan tiga hari terakhir yang hampir tiga kali itu semuanya didorong oleh dana dari sisi kontrak yang “melawan” dengan tenaga besar; separuh lagi kepemilikan masih terkunci dan belum dilisting. Saat periode pelepasan (unlock) tiba, pasokan akan dibuka. Di sisi kontrak, kekuatan pembelian (order) berbanding terbalik, biaya (fee) berbalik jadi positif; biaya yang ditanggung posisi long turut naik—jadi valuasi ini cepat atau lambat pasti bocor kempis.