Imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok tiba-tiba berbalik arah ke bawah, harga obligasi melonjak.
Goldman Sachs mengatakan: Bessent melakukan repo atas surat utang negara, yang tampaknya adalah operasi fiskal, tetapi di baliknya mungkin sedang secara khusus membereskan para short.
CTA sekarang posisi long obligasi mereka turun hingga level terendah dalam bertahun-tahun, sementara posisi short justru menumpuk ke level tertinggi dalam sejarah. Jika harga terus dipukul turun, sudah tidak bisa lagi “dijual” karena barangnya sudah habis. Begitu terjadi rebound dua kali standar deviasi, dalam waktu satu bulan mereka harus menutup sekitar 150 juta dolar posisi short.
Penutupan short itu sendiri akan terus mendorong harga naik dan menekan imbal hasil. Goldman Sachs memperkirakan, untuk tenor 10 tahun, imbal hasil bisa langsung anjlok dari 4,6% ke 4,3%.
Hanya tinggal lebih dari dua bulan menuju pemilihan sela, saat imbal hasil turun, suku bunga KPR dan kredit ikut melemah, persepsi para pemilih langsung meroket. Dalam jangka pendek, ini sementara selaras dengan kepentingan para pelaku long di pasar saham.
Namun repo hanya tindakan jangka pendek; jika dijadikan kebiasaan, kredibilitas Kementerian Keuangan dan dolar AS juga akan ikut “terkena”. Antara September hingga November, baik sebelum maupun sesudah pemilu, pergerakan pasar harus dilihat secara terpisah.
Data historis juga mengingatkan: sejak 1974 hingga sekarang, September dan Oktober memang sudah menjadi bulan dengan volatilitas terbesar sepanjang tahun, dan pada tahun pemilihan sela biasanya lebih ganas. Hari-hari bervolume tipis seperti Agustus hampir berakhir.
Ini kabar baik untuk obligasi AS dan pasar saham, tetapi pihak yang bertaruh short obligasi AS kemungkinan akan rugi....
Goldman Sachs mengatakan: Bessent melakukan repo atas surat utang negara, yang tampaknya adalah operasi fiskal, tetapi di baliknya mungkin sedang secara khusus membereskan para short.
CTA sekarang posisi long obligasi mereka turun hingga level terendah dalam bertahun-tahun, sementara posisi short justru menumpuk ke level tertinggi dalam sejarah. Jika harga terus dipukul turun, sudah tidak bisa lagi “dijual” karena barangnya sudah habis. Begitu terjadi rebound dua kali standar deviasi, dalam waktu satu bulan mereka harus menutup sekitar 150 juta dolar posisi short.
Penutupan short itu sendiri akan terus mendorong harga naik dan menekan imbal hasil. Goldman Sachs memperkirakan, untuk tenor 10 tahun, imbal hasil bisa langsung anjlok dari 4,6% ke 4,3%.
Hanya tinggal lebih dari dua bulan menuju pemilihan sela, saat imbal hasil turun, suku bunga KPR dan kredit ikut melemah, persepsi para pemilih langsung meroket. Dalam jangka pendek, ini sementara selaras dengan kepentingan para pelaku long di pasar saham.
Namun repo hanya tindakan jangka pendek; jika dijadikan kebiasaan, kredibilitas Kementerian Keuangan dan dolar AS juga akan ikut “terkena”. Antara September hingga November, baik sebelum maupun sesudah pemilu, pergerakan pasar harus dilihat secara terpisah.
Data historis juga mengingatkan: sejak 1974 hingga sekarang, September dan Oktober memang sudah menjadi bulan dengan volatilitas terbesar sepanjang tahun, dan pada tahun pemilihan sela biasanya lebih ganas. Hari-hari bervolume tipis seperti Agustus hampir berakhir.
Ini kabar baik untuk obligasi AS dan pasar saham, tetapi pihak yang bertaruh short obligasi AS kemungkinan akan rugi....