šØ KETIKA INFLASI SULIT TURUN DAN EKONOMI YANG MELAMBAT, THE FED SEKARANG TERJEBak DI ANTARA KEDUANYA.
PDB tumbuh hanya 1,5% di kuartal II, sesuai ekspektasi tetapi jauh di bawah laju tahun lalu.
Ekonomi sedang melambat.
Inflasi PCE mencapai 3,7% pada Juli, di atas 3,6% yang diperkirakan dan hampir dua kali lipat target The Fed 2%.
Namun angkanya turun dari 4,1% pada Mei, jadi arahnya membaik meski levelnya masih terlalu tinggi.
Inilah jebakannya.
Ketika pertumbuhan melambat, respons normalnya adalah memangkas suku bunga. Tetapi dengan inflasi 3,7%, pemangkasan akan membuatnya makin buruk. The Fed tidak bisa memangkas, dan tetap diam berisiko tertinggal lebih jauh.
Pemungutan suara FOMC Juli sudah 9 banding 3. Tiga pejabat memilih untuk menaikkan suku bunga segera.
Pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada September sebesar 36%.
Di sisi lain, Kementerian Keuangan (Treasury) menggandakan pembelian kembali obligasi dan memberi sinyal bahwa pihaknya bisa menarik dana dari rekening kas umum sebesar $950 miliar tanpa menerbitkan utang baru.
Ini berarti ada likuiditas yang signifikan yang menunggu di sistem.
Kevin Warsh akan berbicara di Jackson Hole pada hari Jumat.
Apa pun yang ia sinyalkan soal suku bunga akan menentukan arah untuk September dan seterusnya.#FOMCForecast
PDB tumbuh hanya 1,5% di kuartal II, sesuai ekspektasi tetapi jauh di bawah laju tahun lalu.
Ekonomi sedang melambat.
Inflasi PCE mencapai 3,7% pada Juli, di atas 3,6% yang diperkirakan dan hampir dua kali lipat target The Fed 2%.
Namun angkanya turun dari 4,1% pada Mei, jadi arahnya membaik meski levelnya masih terlalu tinggi.
Inilah jebakannya.
Ketika pertumbuhan melambat, respons normalnya adalah memangkas suku bunga. Tetapi dengan inflasi 3,7%, pemangkasan akan membuatnya makin buruk. The Fed tidak bisa memangkas, dan tetap diam berisiko tertinggal lebih jauh.
Pemungutan suara FOMC Juli sudah 9 banding 3. Tiga pejabat memilih untuk menaikkan suku bunga segera.
Pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada September sebesar 36%.
Di sisi lain, Kementerian Keuangan (Treasury) menggandakan pembelian kembali obligasi dan memberi sinyal bahwa pihaknya bisa menarik dana dari rekening kas umum sebesar $950 miliar tanpa menerbitkan utang baru.
Ini berarti ada likuiditas yang signifikan yang menunggu di sistem.
Kevin Warsh akan berbicara di Jackson Hole pada hari Jumat.
Apa pun yang ia sinyalkan soal suku bunga akan menentukan arah untuk September dan seterusnya.#FOMCForecast
