Sentimen pasar kripto telah bergeser tajam dari rasa takut menjadi keserakahan dalam waktu kurang dari dua minggu, memunculkan kekhawatiran bahwa para trader mungkin mengejar reli terbaru secara terlalu agresif.
Poin Utama
Indeks Crypto Fear & Greed naik menjadi 74 pada Selasa, level tertingginya sejak Oktober 2025.
Indeks tersebut hanya berada di 27 pada 12 Agustus dan mencapai 25 pada 6 Agustus, menunjukkan pembalikan sentimen yang cepat.
Terakhir kali indikator ini mencapai level serupa adalah pada 5 Oktober 2025, hanya beberapa hari sebelum terjadinya crash yang memicu likuidasi sekitar $19 miliar.
Bitcoin reli dari di bawah $68.000 menjadi hampir $80.000, sementara beberapa koin besar dan memecoin mencatat kenaikan yang jauh lebih besar.
Para trader kini menghadapi ujian penting pada Jumat, ketika Ketua Federal Reserve Kevin Warsh menyampaikan pidato Jackson Hole pertamanya.
Dalam kurang dari dua minggu, trader kripto beralih dari rasa takut menjadi aksi mengambil risiko secara agresif, dengan Crypto Fear & Greed Index mencapai level yang terakhir terlihat tak lama sebelum salah satu peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah pasar.
Indeks yang dihitung oleh Alternative.me tersebut naik menjadi 74 pada Selasa, sudah benar-benar masuk wilayah keserakahan, sebelum turun menjadi 65 pada Rabu. Pergerakan ini menandai perubahan haluan yang dramatis dari 12 Agustus, saat indikator berada di level 27.
Indeks tersebut bertahan di wilayah ketakutan dari akhir Juli hingga 19 Agustus, dan sempat turun serendah 25 pada 6 Agustus—level yang diklasifikasikan sebagai ketakutan ekstrem.
Pembalikan cepat tersebut menyoroti betapa cepatnya posisi investor bisa berubah ketika harga kripto mulai bergerak jauh lebih tinggi secara tajam.
Sentimen kripto berbalik dari ketakutan ke keserakahan
Indeks Fear & Greed berkisar dari nol hingga 100 dan menggabungkan beberapa ukuran perilaku pasar, termasuk volatilitas Bitcoin, momentum harga, aktivitas media sosial, pangsa pasar Bitcoin, serta minat pencarian Google.
Pembacaan di atas 50 menunjukkan keserakahan, sedangkan pembacaan di bawah 50 menunjukkan ketakutan.
Indikator ini terutama mengukur sentimen pasar saat ini, bukan sinyal harga yang bersifat mengantisipasi. Karena itu, pembacaan yang tinggi tidak selalu berarti Bitcoin akan segera jatuh, tetapi menunjukkan bahwa para trader menjadi semakin bersedia mengambil risiko.
Pembacaan terbaru ini sangat menonjol karena indeks terakhir kali mencapai level serupa pada 5 Okt. 2025.
Hanya lima hari kemudian, pasar kripto mengalami peristiwa likuidasi besar-besaran yang menghapus sekitar $19 miliar posisi berleverage dalam satu sesi, menjadikannya peristiwa terbesar seperti itu dalam catatan.
Kesamaan historis itu tidak berarti akan terjadi crash lain yang sudah dekat, tetapi menegaskan betapa cepatnya leverage yang tinggi dan posisi yang agresif dapat berubah menjadi sumber risiko penurunan.
Reli Bitcoin mendorong selera risiko yang baru
Perbaikan sentimen itu disertai pemulihan tajam di seluruh pasar kripto.
Bitcoin naik dari di bawah $68.000 minggu lalu menjadi hampir $80.000, sementara beberapa token besar mencatat kenaikan yang jauh lebih besar saat para trader kembali ke apa yang disebut perdagangan ‘debasement’.
Rotasi ini terjadi setelah berbulan-bulan ketika modal spekulatif lebih terkonsentrasi pada saham AI, semikonduktor, dan chip memori.
Saat perdagangan tersebut kehilangan momentum, kripto sekali lagi menjadi incaran investor yang mencari peluang dengan risiko lebih tinggi.
Bukti paling kuat dari pergeseran itu terlihat lebih jauh di pasar.
Dogecoin telah naik sekitar 24% dalam seminggu terakhir, sementara memecoin yang lebih kecil mencatat kenaikan yang jauh lebih besar. Thinking Cat naik sekitar 131%, Cash Cat naik 113%, dan Dog (Bitcoin) hampir dua kali lipat pada periode yang sama.
Pergerakan seperti itu bisa menjadi tanda bahwa selera risiko menyebar di luar Bitcoin dan kripto berkapitalisasi besar, masuk ke aset-aset yang lebih tipis dan lebih spekulatif.
Keserakahan yang meningkat meningkatkan risiko koreksi
Kembalinya modal spekulatif bersifat bullish untuk likuiditas pasar dalam jangka pendek, tetapi juga dapat membuat reli lebih rentan terhadap pembalikan.
Ketika trader mulai mengejar token-token yang lebih kecil setelah reli Bitcoin yang cepat, penempatan bisa menjadi semakin ramai. Penurunan mendadak pada Bitcoin atau perubahan ekspektasi makroekonomi kemudian dapat memicu aksi ambil untung di seluruh pasar.
Hal ini sangat penting ketika sentimen bergerak dari ketakutan ekstrem ke keserakahan dengan sangat cepat.
Dengan demikian, kondisi saat ini menghadirkan pola reli tahap akhir yang sudah familiar: momentum kuat, selera risiko yang melebar, serta spekulasi yang semakin agresif.
Pembacaan Fear & Greed yang tinggi tidak seharusnya ditafsirkan sebagai sinyal jual otomatis, tetapi itu menunjukkan bahwa para trader harus mengantisipasi ayunan harga yang lebih besar jika momentum mulai melemah.
Keputusan The Fed menjadi katalis utama berikutnya
Ujian besar berikutnya bagi pasar kripto datang pada Jumat, ketika Ketua Federal Reserve Kevin Warsh dijadwalkan menyampaikan pidato utama pertamanya di simposium ekonomi Jackson Hole.
Pasar akan mengamati secara saksama sinyal tentang suku bunga, inflasi, dan pendekatan The Fed terhadap kebijakan moneter, terutama setelah berminggu-minggu volatilitas pada imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang.
Penurunan imbal hasil jangka panjang yang baru-baru ini terjadi membantu mendukung pergerakan Bitcoin dari bawah $68.000 menuju $80.000. Jika tren itu berlanjut, bisa memberikan dukungan tambahan bagi aset-aset berisiko.
Sebaliknya, kenaikan imbal hasil yang kembali terjadi atau pesan The Fed yang lebih hawkish daripada yang diperkirakan bisa menantang reli kripto terbaru.
Untuk saat ini, pesan dari Indeks Fear & Greed sudah jelas: investor kripto telah berpindah dengan cepat dari melindungi modal menjadi mengejar potensi kenaikan. Pertanyaannya apakah selera yang kembali muncul ini dapat berkembang menjadi permintaan yang berkelanjutan, atau apakah pasar justru mulai kepanasan setelah pemulihannya yang tajam.