Opsi Bitcoin senilai $6,4 Miliar Akan Kedaluwarsa Jumat — Apa yang Mungkin Terjadi Berikutnya?
Para trader Bitcoin sedang mencermati Jumat dengan saksama karena sekitar 81.700 opsi Bitcoin senilai sekitar $6,4 miliar akan kedaluwarsa di bursa kripto Deribit pada pukul 08:00 UTC.
Menurut Metrik Deribit, kedaluwarsa tersebut mencakup sekitar 44.639 opsi beli (call) dan 37.061 opsi jual (put). Ini menghasilkan rasio put-to-call sebesar 0,83, yang menunjukkan bahwa para trader saat ini menunjukkan prospek yang lebih bullish terhadap Bitcoin.
Level $75.000 dan $80.000 adalah dua titik strike opsi beli (call) utama. Strike $75.000 memiliki open interest call sekitar $236 juta, sementara strike $80.000 memiliki sekitar $157 juta.
Mengapa Jatuh Tempo Hari Jumat Penting
Bitcoin baru-baru ini melakukan pergerakan kuat, naik dari sekitar $62.000 menjadi hampir $80.000 hanya dalam satu minggu. Ini mendorong banyak opsi call dengan harga strike di bawah $80.000 masuk ke wilayah yang menguntungkan.
Opsi memberi trader cara untuk mengambil posisi di Bitcoin tanpa membeli atau menjual BTC secara langsung. Opsi call memberi pembeli hak untuk membeli Bitcoin pada harga tertentu, sedangkan opsi put memberi hak untuk menjualnya pada harga yang telah ditentukan sebelumnya.
Para trader umumnya menggunakan opsi untuk melindungi posisi mereka dari volatilitas atau untuk memanfaatkan kemungkinan pergerakan di pasar.
Chief Risk Officer Deribit Shaun Fernando mengatakan jatuh tempo yang akan datang sangat menarik karena hampir 20% dari open interest Bitcoin di Deribit dijadwalkan untuk berakhir.
Ia juga menunjuk beberapa perubahan di pasar selama minggu lalu, termasuk meningkatnya volatilitas Bitcoin, kenaikan relatif 30% pada indeks DVOL, serta pergeseran call-put skew dari negatif menjadi positif.
$80.000 Bisa Menjadi Level Penting
Reli Bitcoin baru-baru ini telah menciptakan banyak eksposur opsi di sekitar harga saat ini. Fernando mencatat bahwa lebih dari $500 juta nilai nosional berada dalam kisaran pergerakan sekitar 5% dari harga Bitcoin saat ini.
Hal ini dapat menyebabkan peningkatan aktivitas lindung nilai gamma sebelum jatuh tempo.
Market maker mengelola eksposur opsi mereka dengan membeli atau menjual Bitcoin saat harga berubah. Ketika sejumlah besar opsi terkonsentrasi di sekitar harga strike tertentu, bahkan sedikit pergerakan BTC dapat memaksa market maker melakukan penyesuaian lindung nilai yang lebih besar.
Kadang-kadang ini dapat menyebabkan price pinning, yaitu Bitcoin bergerak mendekati level strike utama dengan aktivitas opsi yang tinggi.
Untuk Bitcoin, level $80.000 karenanya bisa tetap menjadi hal penting menjelang jatuh tempo hari Jumat. Jika BTC bertahan dekat level ini, perdagangan dapat menjadi lebih stabil di sekitar strike. Namun, jika Bitcoin menembus kuat di atas atau di bawah level utama, aktivitas lindung nilai berpotensi meningkatkan besarnya pergerakan.
Yang Dipantau Para Trader
Level utama yang dipantau trader adalah $75.000 dan $80.000, sementara jatuh tempo opsi yang besar berpotensi membawa volatilitas tambahan.
Reli kuat Bitcoin sudah secara signifikan mengubah pasar opsi, dan jatuh tempo hari Jumat bisa menjadi ujian besar lain untuk BTC.
Namun, berakhirnya opsi tidak menjamin bahwa Bitcoin akan bergerak ke satu arah. Pasar bisa bereaksi secara berbeda tergantung likuiditas, posisi (positioning), dan berita ekonomi yang lebih luas.
Bitcoin tetap sangat volatil, jadi para trader harus mengelola risiko dengan hati-hati dan menghindari mengambil leverage berlebihan berdasarkan semata-mata pada opsi #DolanTrump $leverage yang berakhir.