Sekarang RWA yang bisa dibeli di blockchain tak lain adalah surat utang negara yang ditokenisasi, properti, dan porsi kepemilikan dana—kedengarannya hebat, tapi kalau dipikirkan baik-baik, kamu membeli apa?
Ini adalah sebuah dokumen bukti. Sebenarnya aset aslinya masih dipegang oleh lembaga kustodian tradisional—rumah ada di tangan kustodian—dan penyelesaiannya tetap melalui jalur perbankan tradisional 🥺
Token di atas rantai itu hanyalah “bayangan”. Kita seolah memiliki aset, padahal yang kita pegang adalah selembar tanda terima yang terfragmentasi (tokenized)
Inilah yang sedang dilakukan kebanyakan proyek RWA saat ini: melapisi sistem lama dengan “cangkang” blockchain
Aku menemukan proyek yang sangat menarik—Dusk. Mereka ingin melakukan sesuatu yang berbeda. Mereka tidak berniat sekadar “mengemas ulang” (shell), melainkan membuat aset itu lahir langsung di blockchain
Maksudnya apa?
Ambil contoh—tokenisasi RWA sekarang seperti kamu membeli sepasang sepatu di Taobao. Penjual mengirimmu sebuah resi pengiriman. Resi itu ada di tanganmu, tapi sepatu masih di gudang. Untuk retur, transfer, atau konfirmasi penerimaan, pada kenyataannya semuanya dilakukan lewat penjual dan perusahaan kurir sebagai perantara
Dan “penerbitan native” Dusk adalah: seperti sihir, sepatunya langsung ada di tanganmu. Tidak perlu gudang, tidak perlu kurir, tidak perlu perantara untuk rekonsiliasi. Kamu adalah pemiliknya, dan catatan di blockchain adalah bukti hukum
Kedengarannya menakjubkan, ya? Tapi kamu bisa lihat bursa efek berizin NPEX di Belanda. Bursa ini sudah beroperasi lebih dari sepuluh tahun, dengan pengawasan ganda dari Otoritas Jasa Keuangan Belanda (AFM) dan Bank Sentral Belanda. Bursa ini telah menyelesaikan 102 kali pendanaan. Bursa ini sedang mengajukan izin untuk menerbitkan sekuritas secara langsung di Dusk. Bukan “memindahkan” sekuritas yang sudah ada ke blockchain, melainkan membuat sekuritas baru lahir di blockchain—dan skala aset yang akan di-on-chain pada rencana ini melebihi 300 juta euro
Lalu Dusk berperan apa? Dusk bukan hanya pihak teknologi NPEX—Dusk juga sudah menjadi pemegang saham NPEX
Namun untuk menjalankan produk keuangan yang benar-benar resmi di blockchain, selalu ada kontradiksi yang tak terhindarkan:
Ingin privasi—tidak berharap semua orang melihat berapa banyak saham yang kamu beli
Tapi pasar membutuhkan transparansi—total volume transaksi, harga harus dipublikasikan
Dan regulasi harus bisa dicek—kalau ada masalah, harus ada pihak yang bisa dilihat
Ethereum sepenuhnya transparan, setiap transaksi bisa dilihat seluruh dunia, tetapi institusi tidak berani menggunakannya.
Privasi-chain bisa sepenuhnya anonim, tapi regulator tidak bisa menelusurinya—jadi tidak sesuai regulasi
Solusi Dusk adalah pengungkapan berdasarkan peran: pasangan perdaganganmu bersifat privasi bagi publik, tetapi dapat diaudit oleh regulator
Seperti bank—saldo simpananmu tidak terlihat orang lain, tapi otoritas pajak bisa mengambilnya secara sah sesuai aturan
Secara teknis disebut “privasi yang dapat diprogram”, enkripsi homomorfik dan zero-knowledge proof. Kamu tidak perlu paham dua istilah itu; cukup tahu ini: transaksi dienkripsi, tapi kepatuhan tidak hilang
Dan Dusk kompatibel dengan EVM, sehingga para developer di Ethereum/BNB bisa langsung migrasi tanpa perlu belajar bahasa baru
Beberapa kepingan penting lainnya dalam kolaborasi ekosistem Dusk:
Euro digital yang patuh EURQ, diawasi oleh Bank Sentral Belanda, dan 100% didukung oleh cadangan bank Eropa serta obligasi pemerintah. Untuk pertama kalinya dalam sejarah, bursa berizin menjalankan euro digital melalui blockchain
21X memperoleh izin DLT-TSS pertama dalam sejarah Uni Eropa, yang memungkinkan pengoperasian sistem perdagangan sekuritas teregulasi di mainnet publik. Dusk adalah mitra
Produk lapisan aplikasi Dusk Trade, antarmuka transaksi untuk investor ritel
Tim Dusk berbasis di Amsterdam, Belanda, didirikan pada 2018. Di tim engineer ada orang-orang yang berasal dari Goldman Sachs dan UBS, dan ada juga yang pernah menulis kode untuk Ethereum 2.0
Mengasah sebuah rantai selama 6 tahun, bukan cuma mengandalkan pemasaran
Satu kalimat di situs resmi Dusk sangat bagus: “Sementara protokol RWA lainnya mencari ruang di rak, Dusk membangun rak itu sendiri.”
$DUSK Saat ini nilai pasar sekitar $44,5 juta, tergolong small-cap di jalur RWA. Jauh berbeda skalanya dibanding BlackRock dan Ondo.
Tapi mereka menempuh jalur yang berbeda—membangun blockchain khusus untuk menampung sekuritas yang teregulasi, dimensinya berbeda
Coba juga klik risiko unit pertama di sini ya:
Waktu implementasi panjang (baru 6 tahun hingga mainnet), pendanaan tidak banyak. Bisa tidak proyek ini benar-benar lepas landas bergantung pada seberapa cepat hal peng-on-chain aset keuangan yang teregulasi itu terjadi
Tapi kalau kamu percaya itu akan terjadi, Dusk adalah salah satu proyek yang paling jauh melangkah ke arah tersebut saat ini
DYOR