Rangkuman: catat proyek kripto yang setiap bulan selama 12 bulan berturut-turut mampu menghasilkan pendapatan dari protokol.
Dunia kripto tidak pernah kekurangan narasi, tetapi sebenarnya proyek yang benar-benar bisa menghasilkan pendapatan secara berkelanjutan tidak terlalu banyak.
Berdasarkan statistik 12 bulan kalender penuh terbaru, proyek-proyek yang memiliki token berikut ini, pendapatan protokolnya selalu bernilai positif setiap bulan:
Tangga Teratas｜Pendapatan 12 bulan > 100 juta USD
$HYPE ｜Hyperliquid Perps
12 bulan: $739 juta
30 hari terakhir: $45,17 juta
Sumber pendapatan: biaya transaksi kontrak perpetual
$PUMP ｜Pumpfun
12 bulan: $328 juta
30 hari terakhir: $31,93 juta
Sumber pendapatan: penerbitan token, biaya perdagangan, dan biaya kelulusan token
$SKY ｜Sky Lending
12 bulan: $235 juta
30 hari terakhir: $13,70 juta
Sumber pendapatan: selisih bunga pinjaman dan imbal hasil aset
$AAVE ｜Aave V3
12 bulan: $115 juta
30 hari terakhir: $4,19 juta
Sumber pendapatan: biaya pinjaman, likuidasi, dan flash loan
Tangga Kedua｜Pendapatan 12 bulan 50 juta—100 juta USD
$JUP｜Produk inti Jupiter: ≥ $99,80 juta
$AERO｜Aerodrome Slipstream: $99,74 juta
$LINK｜Staking Chainlink: $58,06 juta
$CAKE｜PancakeSwap V3: $57,83 juta
Tangga Ketiga｜Pendapatan 12 bulan 10 juta—50 juta USD
$ETHFI｜Etherfi Stake: $40,69 juta
$LDO｜Lido: $38,97 juta
$RAY｜Raydium: $26,01 juta
$PENDLE｜Pendle: $22,53 juta
$GMX｜GMX: $12,82 juta
Tangga Keempat｜Pendapatan 12 bulan < 10 juta USD
$ENA｜Ethena: $9,21 juta
$DYDX｜dYdX: $8,29 juta
$SPK｜SparkLend: $4,64 juta
Namun, memiliki pendapatan protokol tidak otomatis berarti token pasti layak dibeli.
Yang benar-benar pantas untuk terus diteliti ada dua pertanyaan:
① Setelah dikurangi insentif token, masih tersisa berapa uang?
② Dari pendapatan tersebut, berapa yang pada akhirnya bisa diteruskan kepada pemegang token?
Misalnya melalui buyback, burn, distribusi staking, atau mekanisme penangkapan nilai lainnya.
Dari sudut pandang ini, saat ini saya akan fokus terutama pada:
$HYPE , $PUMP , $AAVE, $SKY , $PENDLE, $GMX
Hubungan keterkaitan antara pendapatan protokol dan nilai token mereka relatif lebih layak untuk diteliti.
Dunia kripto tidak pernah kekurangan narasi, tetapi sebenarnya proyek yang benar-benar bisa menghasilkan pendapatan secara berkelanjutan tidak terlalu banyak.
Berdasarkan statistik 12 bulan kalender penuh terbaru, proyek-proyek yang memiliki token berikut ini, pendapatan protokolnya selalu bernilai positif setiap bulan:
Tangga Teratas｜Pendapatan 12 bulan > 100 juta USD
$HYPE ｜Hyperliquid Perps
12 bulan: $739 juta
30 hari terakhir: $45,17 juta
Sumber pendapatan: biaya transaksi kontrak perpetual
$PUMP ｜Pumpfun
12 bulan: $328 juta
30 hari terakhir: $31,93 juta
Sumber pendapatan: penerbitan token, biaya perdagangan, dan biaya kelulusan token
$SKY ｜Sky Lending
12 bulan: $235 juta
30 hari terakhir: $13,70 juta
Sumber pendapatan: selisih bunga pinjaman dan imbal hasil aset
$AAVE ｜Aave V3
12 bulan: $115 juta
30 hari terakhir: $4,19 juta
Sumber pendapatan: biaya pinjaman, likuidasi, dan flash loan
Tangga Kedua｜Pendapatan 12 bulan 50 juta—100 juta USD
$JUP｜Produk inti Jupiter: ≥ $99,80 juta
$AERO｜Aerodrome Slipstream: $99,74 juta
$LINK｜Staking Chainlink: $58,06 juta
$CAKE｜PancakeSwap V3: $57,83 juta
Tangga Ketiga｜Pendapatan 12 bulan 10 juta—50 juta USD
$ETHFI｜Etherfi Stake: $40,69 juta
$LDO｜Lido: $38,97 juta
$RAY｜Raydium: $26,01 juta
$PENDLE｜Pendle: $22,53 juta
$GMX｜GMX: $12,82 juta
Tangga Keempat｜Pendapatan 12 bulan < 10 juta USD
$ENA｜Ethena: $9,21 juta
$DYDX｜dYdX: $8,29 juta
$SPK｜SparkLend: $4,64 juta
Namun, memiliki pendapatan protokol tidak otomatis berarti token pasti layak dibeli.
Yang benar-benar pantas untuk terus diteliti ada dua pertanyaan:
① Setelah dikurangi insentif token, masih tersisa berapa uang?
② Dari pendapatan tersebut, berapa yang pada akhirnya bisa diteruskan kepada pemegang token?
Misalnya melalui buyback, burn, distribusi staking, atau mekanisme penangkapan nilai lainnya.
Dari sudut pandang ini, saat ini saya akan fokus terutama pada:
$HYPE , $PUMP , $AAVE, $SKY , $PENDLE, $GMX
Hubungan keterkaitan antara pendapatan protokol dan nilai token mereka relatif lebih layak untuk diteliti.