Menurut Jin10, sebuah studi Federal Reserve Bank of San Francisco menemukan bahwa tingkat pengangguran tren AS turun dari 7,8% menjadi 4,8% selama 50 tahun terakhir, didorong oleh meningkatnya tingkat pendidikan, penuaan populasi, dan kecenderungan pengangguran yang lebih rendah di kalangan generasi pekerja baru, bukan oleh perubahan dalam siklus ekonomi.