Dua hari ini, gue mantengin candlestick Bitcoin di layar, harga baru aja rebound ke 79.000 dolar, grup fans mulai heboh, ada yang teriak 'bull kembali cepat', ada yang kirim meme 'all-in'. Gue minum kopi yang udah dingin, rasa pahitnya menyebar dari lidah—pasar ini, kayaknya gak sesederhana itu.
Satu, rebound kali ini bikin gue inget bulan Mei tahun lalu.
Tadi malam, lonjakan dari 75.000 dolar ke 78.600 dolar terlihat sangat cantik, kan? Tapi reaksi pertama gue adalah langsung cek halaman data opsi—ternyata, di 75.000 dolar ada banyak opsi put yang terakumulasi. Ini bukan 'bull market kembali', jelas ini adalah rebound teknis yang dipicu oleh short seller yang melakukan penutupan posisi di level kunci.
Seorang teman market maker di grup mengirim pesan tengah malam: "Jangan terlalu bersemangat, ini hanya pembelian pasif." Dia memberi tahu saya, beberapa akun besar memasang order beli di sekitar 75.000 dolar, begitu harga mencapai itu, otomatis terpicu, bukan serangan aktif sama sekali.
Yang benar-benar membuat saya waspada adalah Bitcoin bahkan tidak bisa bertahan di 79.000 dolar. Setiap kali mendekati posisi ini, tekanan jual semakin jelas. Saya sangat familiar dengan pergerakan ini—karakteristik rebound yang lemah.
Dua, data-data ini membuat saya merasa cemas.
Jangan lihat pergerakan harga di permukaan, perhatikan detail ini:
Dana ETF Ethereum mengalir keluar selama tiga hari berturut-turut, kemarin lagi-lagi keluar 2,85 juta dolar. Dana institusi sedang mundur, ini bukan sinyal yang baik.
Rasio biaya dana futures tetap positif, meskipun tidak tinggi, ini menunjukkan leverage bullish belum sepenuhnya terhapus. Pasar masih punya ruang untuk turun.
75.000 dolar adalah garis pertahanan kunci, pasar opsi sudah memberi tahu Anda, jika ini pecah, mungkin di bawah akan jadi 70.000, 65.000...
Sektor DeFi sedikit naik, tetapi NFT dan GameFi terus turun, dana berpindah-pindah antar sektor, tidak ada alur utama.
Yang lebih membuat saya tidak nyaman adalah volume perdagangan—volume tidak cukup saat rebound, tetapi melonjak saat turun. Penyimpangan volume dan harga ini, trader berpengalaman tahu apa artinya.
Tiga, bayangan Fed lebih besar dari yang diperkirakan.
Hari ini saya mengadakan pertemuan kecil dengan beberapa trader. Konsensus sangat jelas: akar penyesuaian kali ini ada di makro, bukan di dunia crypto itu sendiri.
Para pejabat Fed baru-baru ini berbicara semakin hawkish. Ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga ditunda terus, dolar menguat, semua aset berisiko terkena dampak.
"Data pengangguran Kamis dan non-farm Jumat adalah kunci. Jika datanya masih kuat, dunia crypto harus terus tertekan."
Saya melihat kalender, waktu rilis dua data ini, pas di tengah malam Asia. Saya harus begadang lagi untuk memantau pasar.
Empat, Ethereum membuat saya lebih khawatir.
Bitcoin sudah rebound sedikit, sementara Ethereum bahkan tidak bisa bertahan di 2.300 dolar. Yang lebih buruk adalah pola teknis—di level harian sudah terbentuk tren turun, setiap kali rebound, titik tertingginya semakin rendah.
Saya berbincang dengan beberapa pemegang ETH besar, mereka juga merasa putus asa. "Bukan karena tidak percaya pada masa depan Ethereum, tapi saat ini benar-benar tidak ada katalisator," kata seorang teman yang memiliki lebih dari 10 ribu ETH, "Dana ETF mengalir keluar, ekosistem tidak punya cerita baru, hanya bisa mengikuti pasar besar."
Namun dia juga menyebutkan satu hal: MVRV Ethereum sudah masuk ke zona historis rendah. "Dari sudut pandang valuasi, memang mulai menarik. Tapi di mana dasarnya, tidak ada yang tahu."
Lima, strategi saya: lebih baik melewatkan peluang daripada melakukan kesalahan.
Dalam kondisi pasar seperti ini, strategi saya sangat sederhana: utama adalah pertahanan.
1. Kontrol posisi: total posisi diturunkan di bawah 50%, hanya menyisakan yang siap saya pegang selama tiga tahun.
2. Tidak mengambil long atau short: dalam kondisi goyang seperti ini, baik long maupun short mudah terjebak.
3. Perhatikan posisi kunci: Bitcoin 75.000 dolar, jika pecah mungkin akan mempercepat; Ethereum 2.000 dolar, level dukungan psikologis.
4. Siapkan cukup amunisi: proporsi U ditingkatkan menjadi 40%, menunggu kesempatan yang lebih pasti.
Saya tahu ada yang masuk pagi ini, bahkan memposting screenshot posisi long. Saya tidak bilang apa-apa—di dunia crypto, setiap orang harus bertanggung jawab atas keputusan mereka sendiri. Tahun 2018, 2022, saya telah melihat terlalu banyak cerita karena "takut ketinggalan" dan terjebak.
Enam, beberapa pemikiran yang belum matang.
Beberapa ide muncul di kepala saya:
Penyesuaian kali ini mungkin lebih panjang dari yang diperkirakan. Ini bukan hanya masalah crypto, lingkungan likuiditas global sedang berubah.
Musim altcoin mungkin tertunda. Bitcoin saja belum stabil, altcoin lebih sulit untuk memiliki pergerakan independen. Mereka yang berteriak "musim altcoin telah tiba" mungkin adalah pendatang baru atau punya agenda tersembunyi.
Kesempatan nyata datang di saat putus asa. Sekarang masih ada yang teriak beli di dasar, menunjukkan pasar belum sampai ke titik putus asa yang sebenarnya. Saat semua orang sudah diam, peluang mungkin akan muncul.
Dunia crypto tidak pernah kekurangan keajaiban, tetapi lebih sering adalah goyangan yang melelahkan dan penurunan yang tiba-tiba. Sebagai trader berpengalaman, saya telah belajar dua hal paling penting: jaga modal, tetap sabar.
Bull market pasti akan datang, tapi bukan hari ini.
