Wall Street memulai pekan dengan nada lesu pada hari Senin. Pelonggaran imbal hasil Treasury dan koreksi harga minyak seharusnya memberi sedikit penyangga, tetapi penjualan baru pada saham produsen chip mengalahkan keduanya, dengan melemahnya kembali saham-saham terkait semikonduktor dan AI yang menyeret indeks-indeks berbasis teknologi.

Para pedagang menghabiskan sesi untuk menelaah kampanye sanksi baru yang diluncurkan Menteri Keuangan AS Scott Bessent terhadap Iran, yang ia gambarkan sebagai "D-Day ekonomi." Presiden Trump secara pribadi menghubungi para pemimpin dunia dengan permintaan spesifik untuk memutus keterkaitan ekonomi dengan Teheran, menurut Bessent, yang mengatakan bahwa negara-negara kini menghadapi "masa penyembuhan" untuk mematuhi sebelum menghadapi tindakan unilateral AS. Hampir 60 perusahaan, individu, dan kapal disebutkan dalam gelombang pertama, dan Bessent mengatakan setidaknya satu lembaga keuangan besar bisa ditambahkan dalam pekan ini.

Pasar yang lebih luas mendapat sedikit dukungan dari laporan bahwa Treasury mungkin akan menarik sekitar $1 triliun dari Rekening Umumnya (General Account) untuk membantu mendanai operasi pembelian kembali obligasi, yang menekan yield lebih rendah sepanjang pagi. Namun, efek lega itu tidak merata: yield obligasi 2 tahun tetap kokoh, dan ekspektasi kenaikan Fed justru sedikit lebih tinggi menjelang pidato Jumat Kevin Warsh di Jackson Hole—sebuah tampilan layar ganda yang tidak biasa: di satu sisi Treasury berupaya menahan yield agar tidak naik, sementara para trader memberi harga probabilitas bahwa langkah berikutnya Fed adalah naik, bukan turun.

Hingga penutupan, S&P 500 turun 0,28% menjadi 7.652,86, sementara Nasdaq Composite melemah 0,76% menjadi 25.980,19, terbebani saham-saham chip. Small cap berpihak pada para rugi: Russell 2000 turun 0,76%. Dow Jones Industrial Average yang terdiri dari 30 saham justru berlawanan arah, naik tipis 0,26% menjadi 53.417,16, dibantu oleh

Chip Memimpin Kenaikan

Semikonduktor menanggung beban terberat. Indeks Semikonduktor PHLX turun lagi 2,7% pada Senin dan kini sudah menghapus hampir sepersepuluh dari nilainya dalam sepekan terakhir. Tekanan itu menambah aksi jual terpisah yang berbeda dan tidak terkait, yang sebelumnya sudah beredar di meja perdagangan: rasio Shiller P/E S&P 500 menembus 40 bulan ini untuk hanya kedua kalinya sejak data metrik tersebut dimulai pada 1871—yang pertama terjadi saat gelembung dot-com yang memicu perdebatan lebih luas tentang valuasi yang sudah terlalu tinggi, bahkan ketika perdagangan AI goyah. Pergerakan masing-masing saham memang tajam. Micron Technology turun 5,8%, sementara Advanced Micro Devices dan Broadcom terkoreksi lebih dari 3% dan 2%, masing-masing. iShares Semiconductor ETF (SOXX) melemah 2,7%.

Nama-nama teknologi lain ikut turun bersama mereka. Coherent dan Lumentum jatuh lebih dari 4% masing-masing, sementara Sandisk turun 6%. Corning melemah hampir 3%, dan Seagate Technology turun 6,5%.

Nvidia memperpanjang tren penurunan yang dijalaninya sendiri menjadi tujuh sesi menjelang laporan pendapatan Rabu, rekor penurunan terpanjang sejak September 2022, saat investor menjadi lebih berhati-hati menjelang kabar yang bisa menentukan arah perdagangan AI menuju musim gugur.

Pembuat Baja dan Tembaga Menyentuh Rekor, Lalu Mengembalikannya

ETF State Street Materials Select Sector SPDR (XLB) mencatat rekor tertinggi sepanjang masa intraday baru di awal perdagangan Senin—yang pertama sejak 12 Februari—sebelum melemah dan menutup perdagangan di zona merah saat pasar yang lebih luas berbalik.

Produsen baja Nucor dan Steel Dynamics tetap mengakhiri hari masing-masing naik 0,4% dan 0,3%, setelah merasakan gelombang antusiasme usai pembicaraan perdagangan antara Washington dan Ottawa kolaps pekan lalu. Penambang tembaga Freeport-McMoRan naik 1,5% dan juga menyentuh rekor tertinggi intraday baru, memimpin laju rangkaian kemenangan empat hari yang melampaui 16%.

Tagihan AI Alibaba Jatuh Tempo

Saham Alibaba merosot setelah perusahaan itu menetapkan harga penempatan saham senilai 10,2 miliar dolar untuk 710 juta saham baru dengan diskon 8,4% terhadap penutupan Jumat, guna membiayai pengembangan kecerdasan buatan (AI). Saham yang tercatat di Hong Kong turun hingga 10%, dan saham yang tercatat di AS ditutup turun dengan margin yang serupa, menambah tekanan pada saham teknologi China yang sudah menghadapi penurunan laba kuartalan Alibaba sebesar 75%, dipicu belanja modal terkait AI.

Saham perusahaan truk anjlok setelah Presiden Trump mengatakan AS akan menaikkan tarif pada mobil, truk, suku cadang otomotif, dan baja dari Kanada menjadi 50%, mulai 1 Januari 2027—kira-kira menggandakan tarif saat ini untuk kandungan kendaraan non-AS. J.B. Hunt Transport turun hampir 6%, sementara Knight-Swift jatuh lebih dari 3%. Old Dominion Freight Line melorot 2%.

Applied Optoelectronics anjlok 11% setelah pemasok komponen optik itu menyiapkan program at-the-market yang memungkinkan perusahaan menjual hingga $600 juta "dari waktu ke waktu" melalui Raymond James & Associates dan Needham, menurut dokumen yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (Securities and Exchange Commission).

Analisis Sektor

Kelemahan teknologi mengimbangi kondisi pasar yang sebenarnya lebih kuat. Kelompok material dan sektor-sektor siklik lainnya tampil lebih baik meski nama-nama terkait chip dan AI menyeret indeks-indeks utama lebih rendah; pembagian ini membuat Dow menjadi yang paling minim teknologi dari tiga indeks utama, satu-satunya rata-rata besar yang ditutup di wilayah positif.

Sektor dengan Kinerja Terbaik

Consumer Staples memimpin papan, naik 1,76%, saat investor beralih ke nama-nama besar rumah tangga tepat ketika saham semikonduktor melemah. Kemajuan Monster Beverage memberi dukungan laba yang nyata bagi kelompok tersebut, bukan sekadar posisi defensif murni: produsen minuman energi itu naik 2,3% setelah mencatat rekor laba kuartal II 2026 dan momentum internasional yang kuat. Sektor ini menghabiskan banyak tahun 2026 untuk mendapat penawaran beli setiap kali teknologi goyah, dan Senin kali ini mengikuti pola itu.

Sektor finansial naik 1,24%, dibantu oleh penurunan imbal hasil (yield) obligasi Treasury. Yield melemah setelah CNBC melaporkan bahwa Treasury mungkin akan menggunakan $1 triliun dari Rekening Umum (General Account) untuk mendanai program pembelian kembali obligasi pemerintah yang diperluas, dengan catatan tenor 10 tahun turun lebih dari tiga basis poin menjadi 4,704%. Biaya pinjaman jangka panjang yang lebih murah meredakan tekanan pada neraca bank menjelang pidato kunci Jackson Hole pertama Ketua Fed Kevin Warsh akhir pekan ini.

Utilitas naik 1,04% karena alasan terkait. Sebagai sektor proksi obligasi (bond-proxy), utilitas bergerak berlawanan arah dengan imbal hasil (long rates), dan penurunan Senin membuat pendapatan dividen relatif lebih menarik. Layanan komunikasi dan finansial memimpin kenaikan hari itu, sementara teknologi, energi, dan industri tertinggal—menegaskan seberapa langsung pergerakan suku bunga membentuk kepemimpinan sektor.

Sektor dengan Kinerja Terburuk

Teknologi Informasi memimpin daftar penurunan, turun 1,59%, saat aksi jual saham semikonduktor menguat menjelang pendapatan Nvidia Rabu. SanDisk anjlok 10% setelah laporan mengatakan Apple bisa mengalihkan pengadaan memori ke pemasok dari China, Seagate turun 8% seiring aksi ambil untung setelah reli beberapa bulan, dan Micron jatuh 7,5% karena kelemahan sektor yang lebih luas serta imbal hasil obligasi yang meningkat. Pergerakan ini menunjukkan adanya keraguan terhadap valuasi terkait belanja infrastruktur AI, bukan karena satu perusahaan tertentu tergelincir.

Energi melemah 0,76% meski ada ketegangan geopolitik yang biasanya mendukung minyak mentah. Harga minyak turun pada Senin bahkan setelah AS meluncurkan kampanye sanksi terberat sepanjang sejarahnya terhadap Iran, dengan WTI turun sekitar 2,5% menjadi $84,89 per barel dan Brent kehilangan jumlah yang sama menjadi $92,06. Kekhawatiran soal penawaran dan permintaan lebih besar daripada judul sanksi.

Sektor industri turun 0,69% karena katalis yang lebih sempit dan spesifik perusahaan. Saham transportasi truk melemah setelah Presiden Trump mengatakan tarif mobil dari Kanada akan naik menjadi 50% mulai 1 Januari 2027, dengan J.B. Hunt turun 5%, Knight-Swift melemah lebih dari 3%, dan Old Dominion turun 2%—menyeret kompleks transportasi yang lebih luas lebih rendah.