Rekening kas pemerintah AS di Federal Reserve bertambah 410 miliar dolar selama setahun terakhir. Seluruh neraca bank sentral itu tumbuh 127 miliar.
Rekening giro pemerintah berkembang lebih dari tiga kali lebih cepat dibandingkan bank sentral yang menahannya.
Hal ini penting karena menyangkut dari mana uang itu berasal. Ketika Treasury memungut pajak atau menjual utang, uang tersebut berpindah dari bank ke rekeningnya di Fed. Cadangan bank—yakni kas yang digunakan sistem perbankan untuk melakukan penyelesaian—turun dalam jumlah yang sama. Selama setahun, cadangan turun 367 miliar dolar, atau 11 persen. Ketiga angka itu tercantum dalam neraca mingguan The Fed, H.4.1, yang dipublikasikan setiap Kamis sore.
The Fed menghabiskan tahun itu menjalankan program untuk menghentikan persis hal tersebut. Arahan kepada meja perdagangan New York adalah untuk membeli surat utang Treasury guna menjaga tingkat cadangan yang memadai, dan The Fed membeli 342 miliar dolar surat utang tersebut. The Fed juga membiarkan 186 miliar obligasi hipotek dan 33 miliar utang yang terkait inflasi mengalir keluar, sehingga neraca tumbuh 127 dan bukan 342.
Pada Rabu, The Fed menerbitkan risalah rapatnya pada bulan Juli. Manajer pasarnya melaporkan bahwa cadangan terlihat memadai dan akan tetap demikian selama berbulan-bulan, dan komite itu menerbitkan kembali instruksi untuk terus membeli.
Risalah itu sama sekali tidak menyebut Treasury General Account, atau saldo kas, atau sisi fiskal.
Risalah tersebut dirilis dua minggu setelah Treasury memberi tahu pasar mengenai rencananya ke depan. Laporan triwulanan pada 5 Agustus menyebutkan akun itu dapat mencapai puncak sekitar 1,05 triliun dolar, plus minus 50 miliar, pada akhir Oktober. Dari 936 miliar, itu kira-kira berarti tambahan 114 miliar lagi keluar dari sistem perbankan. Pernyataan yang sama juga mengatakan bahwa Treasury sedang memantau pembelian surat utang oleh The Fed.
The Fed punya jawaban yang layak, dan jawabannya bagus. “Memadai” adalah klaim tentang apakah suku bunga bergerak ketika cadangan bergerak, bukan tentang levelnya. Dengan uji itu, tidak ada yang keliru. Suku bunga pasar uang hampir tidak berubah dan tetap dekat dengan tingkat yang dibayarkan The Fed atas cadangan.
$BTC
Rekening giro pemerintah berkembang lebih dari tiga kali lebih cepat dibandingkan bank sentral yang menahannya.
Hal ini penting karena menyangkut dari mana uang itu berasal. Ketika Treasury memungut pajak atau menjual utang, uang tersebut berpindah dari bank ke rekeningnya di Fed. Cadangan bank—yakni kas yang digunakan sistem perbankan untuk melakukan penyelesaian—turun dalam jumlah yang sama. Selama setahun, cadangan turun 367 miliar dolar, atau 11 persen. Ketiga angka itu tercantum dalam neraca mingguan The Fed, H.4.1, yang dipublikasikan setiap Kamis sore.
The Fed menghabiskan tahun itu menjalankan program untuk menghentikan persis hal tersebut. Arahan kepada meja perdagangan New York adalah untuk membeli surat utang Treasury guna menjaga tingkat cadangan yang memadai, dan The Fed membeli 342 miliar dolar surat utang tersebut. The Fed juga membiarkan 186 miliar obligasi hipotek dan 33 miliar utang yang terkait inflasi mengalir keluar, sehingga neraca tumbuh 127 dan bukan 342.
Pada Rabu, The Fed menerbitkan risalah rapatnya pada bulan Juli. Manajer pasarnya melaporkan bahwa cadangan terlihat memadai dan akan tetap demikian selama berbulan-bulan, dan komite itu menerbitkan kembali instruksi untuk terus membeli.
Risalah itu sama sekali tidak menyebut Treasury General Account, atau saldo kas, atau sisi fiskal.
Risalah tersebut dirilis dua minggu setelah Treasury memberi tahu pasar mengenai rencananya ke depan. Laporan triwulanan pada 5 Agustus menyebutkan akun itu dapat mencapai puncak sekitar 1,05 triliun dolar, plus minus 50 miliar, pada akhir Oktober. Dari 936 miliar, itu kira-kira berarti tambahan 114 miliar lagi keluar dari sistem perbankan. Pernyataan yang sama juga mengatakan bahwa Treasury sedang memantau pembelian surat utang oleh The Fed.
The Fed punya jawaban yang layak, dan jawabannya bagus. “Memadai” adalah klaim tentang apakah suku bunga bergerak ketika cadangan bergerak, bukan tentang levelnya. Dengan uji itu, tidak ada yang keliru. Suku bunga pasar uang hampir tidak berubah dan tetap dekat dengan tingkat yang dibayarkan The Fed atas cadangan.
$BTC
