🌐 Kapitalisasi Pasar Global: Pasar terus bergejolak besar, total kapitalisasi pasar menguap hampir 290 miliar dolar AS dalam satu minggu, sempat jatuh di bawah 30 triliun dolar AS. Pasar mengalami penurunan tajam pada akhir pekan, namun pada pagi hari tanggal 2 Februari mengalami rebound teknis, tetapi sentimen secara keseluruhan masih sangat lemah.

📶 Sentimen Pasar: Sentimen pasar berada dalam ketakutan ekstrem dan sikap wait and see. Kepercayaan investor terpuruk, modal sedang ditarik dari aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency, dan beralih ke aset yang lebih aman seperti dolar AS. Data derivatif menunjukkan lonjakan permintaan untuk lindung nilai terhadap penurunan.

💸 Modal dan Likuidasi

Skala likuidasi baru-baru ini: Sejak 31 Januari, pasar cryptocurrency telah memicu likuidasi posisi leverage lebih dari $25,000,000,000. Pada 1 Februari, total likuidasi kontrak di seluruh jaringan mencapai $25,000,000,000, dengan jumlah orang yang likuidasi mencapai 420,000.

Pengurangan leverage di pasar derivatif: Total nilai kontrak terbuka di pasar telah turun ke level terendah sejak April 2025, menunjukkan bahwa trader sedang mengurangi eksposur risiko leverage secara besar-besaran.

Risiko likuiditas akhir pekan: Penurunan tajam ini sekali lagi mengungkapkan kelemahan struktural di pasar cryptocurrency, terutama pada periode akhir pekan yang likuiditasnya tipis, yang membuat pesanan besar dapat menyebabkan fluktuasi harga yang tajam dan reaksi berantai likuidasi.

🔥 Fokus Hari Ini

Pasar mengalami rebound teknis, tetapi narasi inti menghadapi keraguan: Bitcoin pada pagi hari 2 Februari sempat jatuh di bawah $76,000 sebelum rebound ke atas $77,700. Namun, rebound kali ini lebih banyak dianggap sebagai perbaikan teknis setelah penurunan yang berlebihan, bukan sebagai pembalikan tren. Analis mencatat bahwa, berbeda dengan aset tradisional seperti emas, Bitcoin baru-baru ini gagal memberikan respons positif terhadap risiko geopolitik atau penurunan dolar, dan narasi inti 'emas digital' dan 'lindung nilai terhadap inflasi' menghadapi tantangan yang serius.

Pencalonan hawkish Fed terus menekan pasar: Calon presiden AS Trump mencalonkan mantan anggota dewan Kevin Walsh sebagai ketua Fed berikutnya, yang menjadi peristiwa makro utama yang memicu penjualan pasar ini. Pasar umumnya percaya bahwa Walsh lebih hawkish dibandingkan ketua saat ini, Powell, dan khawatir bahwa dia mungkin mengambil kebijakan moneter yang lebih ketat. Hal ini menyebabkan ekspektasi penundaan waktu pemotongan suku bunga, meningkatkan daya tarik aset yang menghasilkan bunga seperti dolar, dan dengan demikian menarik likuiditas dari pasar cryptocurrency.

Peringatan analis kemungkinan penurunan lebih lanjut: Direktur Penelitian Digital Galaxy, Alex Thorn, mencatat bahwa data on-chain, kelemahan teknis pada level harga kunci, dan ketidakpastian makro, menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin terus melemah dalam beberapa minggu atau bulan mendatang. Dia memperingatkan bahwa Bitcoin memiliki kemungkinan untuk menguji kembali celah pasokan sekitar $70,000, bahkan level dukungan kunci jangka panjang di $58,000 (rata-rata 200 minggu).

Persaingan kapital semakin ketat, pasar 'hilang simpati': Analisis mengindikasikan bahwa pasar saat ini menghadapi persaingan kapital yang sengit dari saham terkait kecerdasan buatan dan pasar logam berharga. Banyak dana yang mulai mengalihkan perhatian mereka ke bidang ini, sementara Bitcoin tampak 'ketinggalan zaman'. Aliran dana ini semakin melemahkan kekuatan beli di pasar cryptocurrency.

📊 Kinerja Koin Utama

Hingga 2 Februari, sebagian besar cryptocurrency masih berada dalam konsolidasi lemah setelah penyesuaian mendalam:

Bitcoin: Harga sekitar $77,746.86, turun sekitar 40% dari puncak 2025. Penurunan minggu ini lebih dari 9%, dan akumulasi penurunan di bulan Januari mencapai 12,48%.

Ethereum: Diperdagangkan di kisaran $2,195.61 hingga $2,322.01. Turun 22,2% dalam seminggu, akumulasi penurunan di bulan Januari mencapai 17%.

Ripple: Harga terus tertekan, diperdagangkan di sekitar $1,59.

🌟 Sektor dan Proyek Panas

Pasar memasuki 'Zona Akumulasi': Sebuah laporan industri menunjukkan bahwa beberapa aset kripto utama telah memasuki apa yang disebut 'zona akumulasi' akibat penurunan harga yang signifikan disertai dengan peningkatan volume perdagangan. Ini biasanya berarti bahwa peserta pasar besar mungkin sedang melakukan penataan jangka panjang saat pasar melemah.

Aset dengan penurunan signifikan:

Render: Turun 20,40% minggu ini.

Filecoin: Turun 17,55% minggu ini.

Bonk: Turun 18,27% minggu ini.

Dash: Turun 25,38% minggu ini.

Cerita: Turun 36,91%, merupakan penurunan tertinggi di antara aset dengan kapitalisasi pasar besar dalam laporan tersebut.

Proyek tertentu yang naik melawan arus: Di tengah penurunan pasar secara keseluruhan, HyperLiquid mengalami kenaikan lebih dari 40% selama minggu ini karena aktivitas perdagangan yang terkait dengan pasar logam berharga yang bergejolak.

🌍 Dinamika Makro dan Regulasi

Penurunan resonansi aset risiko global: Penurunan tajam cryptocurrency ini bukanlah peristiwa independen, tetapi merupakan bagian dari gelombang penjualan aset risiko global. Dipengaruhi oleh ekspektasi hawkish Fed, laporan keuangan raksasa AI yang tidak memenuhi harapan, serta keruntuhan pasar logam berharga, pasar global terjebak dalam 'mode lindung nilai'.

Hubungan semakin kuat dengan pasar tradisional: Analisis menunjukkan bahwa cryptocurrency telah menunjukkan hubungan yang lebih kuat dengan aset risiko tradisional (seperti saham), dan bukan sebagai aset lindung nilai yang independen. Ketika preferensi risiko keseluruhan menurun, cryptocurrency juga mengalami penjualan.

🐌 Wawasan Pasar

Pada 2 Februari, pasar cryptocurrency berjuang untuk menemukan ruang bernapas di tengah badai makro global. Meskipun rebound teknis di awal sesi menghentikan penurunan yang tajam, konflik inti di pasar belum terpecahkan: di bawah ekspektasi kebijakan moneter hawkish, cryptocurrency sebagai aset dengan volatilitas tinggi dan nilai beta tinggi, sedang kehilangan daya tariknya.

Penyesuaian pasar saat ini, pada dasarnya adalah hasil dari penarikan likuiditas, kegagalan narasi, dan peningkatan persaingan kapital. Investor perlu menyadari bahwa pasar mungkin telah memasuki fase panjang di mana waktu digunakan untuk mengganti ruang, melalui fluktuasi untuk mencerna pasokan yang mengambang dan membangun kembali kepercayaan. Dalam jangka pendek, apakah pasar dapat stabil, kuncinya terletak pada apakah Bitcoin dapat dengan efektif memulihkan dan bertahan di atas $77,000. Namun, dalam jangka menengah, jika tekanan makro terus berlanjut, pasar mungkin akan terus mencari dukungan yang kuat ke bawah. Bagi investor, saat ini lebih penting untuk mengelola risiko, menurunkan leverage, dan dengan sabar menunggu sinyal jelas untuk perubahan struktur pasar dan lingkungan makro.