Pada bulan Juni, investor asing secara total mengalami arus masuk bersih ke pasar keuangan AS sebesar 133,5 miliar dolar, tetapi pada saat yang sama mereka menjual 29,0 miliar dolar obligasi treasury jangka pendek.
Dua kelompok data menunjukkan dua arah aliran dana yang sangat berbeda dalam satu bulan yang sama: sebagian besar dana mengalir ke pasar saham AS, tetapi permintaan pasar terhadap utang pemerintah AS melemah secara signifikan. Pembeli asing membeli saham AS sebesar 181,4 miliar dolar, namun hanya membeli obligasi pemerintah jangka panjang sebesar 6,8 miliar dolar; di instrumen obligasi jangka pendek, mereka justru mengurangi kepemilikan obligasi treasury jangka pendek yang sering digunakan sebagai tempat penampung kas.
Fenomena diferensiasi arus dana ini juga menjelaskan mengapa stablecoin dimasukkan ke dalam strategi penanganan utang pemerintah AS. Penerbit stablecoin seperti Tether dan Circle akan mengalokasikan sebagian besar aset cadangan yang menopang nilai token ke treasury jangka pendek dan aset sejenis. Jika pembeli dari luar terus mengurangi kepemilikan treasury, maka jalur industri stablecoin yang ukurannya terus membesar, pada akhirnya dapat menjadi kekuatan permintaan lain yang nilainya cukup besar, dengan potensi yang dapat menyaingi arus dana dari luar. Data bulan Juni menunjukkan industri ini sudah memiliki volume yang cukup, tetapi dalam waktu dekat skala penerbitan token tambahan relatif kecil, sehingga tidak cukup untuk menjelaskan penjualan sebesar 29,0 miliar dolar tersebut.