(Sumber: Caixin)

Harga saham Samsung Electronics sempat turun lebih dari 7%, karena skema imbal hasil pemegang saham barunya lebih menitikberatkan pada dividen, sehingga mengecewakan investor.

24 Agustus, harga saham Samsung Electronics sempat turun lebih dari 7%. Penyebabnya adalah skema imbal hasil pemegang saham baru yang lebih menitikberatkan pada dividen, sehingga mengecewakan para investor.

Reaksi negatif pasar bersumber dari dua hal: pertama, baru menetapkan rencana pemberian dividen tunai gabungan sekitar 30 triliun won untuk kuartal ketiga, sementara mekanisme pengembalian dana sebesar 60?80 triliun won lainnya ditunda hingga rapat dewan Januari tahun depan; kedua, batas atas yang diumumkan secara aktual lebih rendah daripada perkiraan pasar sebesar 150 triliun won.

Berdasarkan kebijakan yang menggunakan 50% arus kas bebas (FCF) yang dihasilkan selama tiga tahun 2024–2026 untuk imbal hasil kepada pemegang saham, dewan direksi Samsung mengusulkan besaran dana yang tersisa untuk imbal hasil pemegang saham pada tahun 2026 sekitar 900?110 triliun won Korea. Setelah mengurangkan total imbal hasil yang telah diselesaikan pada 2024–2025 sebesar 29,3 triliun won Korea (pembagian dividen tunai 20,9 triliun won Korea, serta pembelian kembali saham dan pembatalan 8,4 triliun won Korea), besaran tersebut dihitung.

Setelah dividen kuartal ketiga sebesar 300 triliun won Korea berikutnya, masih terdapat dana hingga 800 triliun won Korea yang belum ditentukan penggunaannya. Pada bulan Januari tahun depan, ukuran pembelian kembali saham dan pembatalan yang ditetapkan oleh dewan direksi akan menjadi variabel kunci berikutnya yang memengaruhi harga saham.

Analis JPMorgan, Jay Kwon, menulis dalam laporannya, dan menyebut bahwa rincian yang membuat pasar kecewa mencakup jumlah yang dijanjikan pada kuartal ketiga, tidak adanya pengumuman rencana pembelian kembali saham, serta rasio imbal hasil pemegang saham yang tetap dipertahankan pada 50% dari akumulasi FCF. Kwon menyatakan, “Saat ini masih belum jelas mengapa manajemen Samsung memilih dividen, bukan pembelian kembali, karena kami berpendapat banyak investor cenderung lebih menyukai pembelian kembali dan menganggapnya sebagai cara imbal hasil yang lebih efektif.”