Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah meluncurkan usulan bersejarah setebal 402 halaman berjudul "Regulation Crypto Assets". Menandai pertama kalinya peraturan sekuritas federal disesuaikan secara khusus untuk token digital, bukan ekuitas perusahaan yang lama, kerangka menyeluruh ini menetapkan jalur yang jelas dan permanen bagi pembentukan modal Web3.
Pilar-Pilar Utama dari Aturan yang Diusulkan
Pengecualian Startup (Landasan Dana $5M): Jalur yang dipermudah yang memungkinkan proyek Web3 tahap awal menghimpun hingga $5 juta selama periode 4 tahun dengan pengungkapan yang dirancang khusus, mencakup baik penjualan token awal maupun hadiah airdrop untuk komunitas.
Pengecualian Penggalangan Dana (Tier $75M): Dicontohkan dari Regulation A, jalur ini memungkinkan penerbit berbasis AS untuk melakukan penjualan token publik hingga $75 juta setiap 12 bulan, dengan syarat kualifikasi SEC, laporan keuangan yang diaudit, dan pelaporan berkelanjutan.
Jalur Keluar Safe Harbor Rule 400: Menetapkan mekanisme resmi agar suatu kontrak investasi secara resmi "tidak lagi ada" setelah penerbit menyelesaikan atau secara permanen menghentikan upaya manajerial pentingnya, sehingga token dapat diperdagangkan secara bebas di luar ketentuan hukum sekuritas.
Preemption Hukum Negara Bagian: Menghapus persyaratan pendaftaran "blue sky" di tingkat negara bagian untuk penawaran primer dan transaksi pasar sekunder yang memenuhi syarat, menghilangkan hambatan kepatuhan besar di seluruh 50 negara bagian.
Pernyataan Penafian Keuangan yang Esensial
Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan edukasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, hukum, pajak, atau investasi. Penawaran token, mata uang kripto, dan pasar aset digital memiliki risiko besar terkait regulasi, teknis, serta volatilitas pasar. Pembaca harus melakukan uji tuntas secara independen sebelum berpartisipasi dalam setiap penawaran penggalangan dana token atau peluang investasi.
Menurut Anda, bagaimana aturan yang diusulkan ini akan membentuk masa depan pendanaan startup Web3 di Amerika Serikat? Apakah Safe Harbor Rule 400 akhirnya akan membawa kejelasan bagi perdagangan sekunder? Bagikan pemikiran Anda dan ikut serta dalam percakapan di kolom komentar di bawah ini!