$STORJ bagian pergerakan naik ini yang paling tidak biasa bukanlah karena dalam 6 jam terakhir naik 12,67%, melainkan karena ketika harga terus naik, sisi kontrak justru masih membebankan biaya kepada pihak short.
Dalam periode waktu yang sama, nilai OI meningkat 36,69%, nilai transaksi perpetual mencapai 22,43 juta dolar AS—sekitar 5,7 kali dari spot sebesar 3,92 juta dolar AS; namun tingkat pendanaan (funding rate) adalah -0,324616%, dan harga perpetual masih 2,0332% lebih rendah dibandingkan spot. Harga sedang bergerak naik, partisipasi kontrak baru juga terus bertambah, tetapi pihak yang memegang sisi short tetap membayar biaya, sementara kontraknya tidak mengikuti harga spot.
Ini lebih mirip kondisi di mana sisi kontrak masih memiliki tekanan ke arah berlawanan yang jelas, bukan karena long yang terlalu ramai lalu “memaksa” harga naik. Pihak yang benar-benar menanggung biaya adalah mereka yang terus bertahan di sisi short; kesalahan paling mudah dibuat di pasar adalah hanya melihat harga dan OI yang sama-sama tumbuh, lalu otomatis menerjemahkannya menjadi “long sudah sangat padat/ramai”. Data biaya dalam kelompok ini justru berlawanan.
Jika funding rate kembali ke nilai positif, diskon (depresiasi terhadap spot) menyempit, sekaligus OI terus meningkat, barulah interpretasinya menjadi masuk akal: long mulai membayar agar kenaikan terjadi. Namun jika harga melemah sementara funding rate negatif dan diskon masih terus ada, maka berarti kenaikan kali ini belum sepenuhnya menghapus ekspektasi berlawanan dari sisi kontrak.
Dalam periode waktu yang sama, nilai OI meningkat 36,69%, nilai transaksi perpetual mencapai 22,43 juta dolar AS—sekitar 5,7 kali dari spot sebesar 3,92 juta dolar AS; namun tingkat pendanaan (funding rate) adalah -0,324616%, dan harga perpetual masih 2,0332% lebih rendah dibandingkan spot. Harga sedang bergerak naik, partisipasi kontrak baru juga terus bertambah, tetapi pihak yang memegang sisi short tetap membayar biaya, sementara kontraknya tidak mengikuti harga spot.
Ini lebih mirip kondisi di mana sisi kontrak masih memiliki tekanan ke arah berlawanan yang jelas, bukan karena long yang terlalu ramai lalu “memaksa” harga naik. Pihak yang benar-benar menanggung biaya adalah mereka yang terus bertahan di sisi short; kesalahan paling mudah dibuat di pasar adalah hanya melihat harga dan OI yang sama-sama tumbuh, lalu otomatis menerjemahkannya menjadi “long sudah sangat padat/ramai”. Data biaya dalam kelompok ini justru berlawanan.
Jika funding rate kembali ke nilai positif, diskon (depresiasi terhadap spot) menyempit, sekaligus OI terus meningkat, barulah interpretasinya menjadi masuk akal: long mulai membayar agar kenaikan terjadi. Namun jika harga melemah sementara funding rate negatif dan diskon masih terus ada, maka berarti kenaikan kali ini belum sepenuhnya menghapus ekspektasi berlawanan dari sisi kontrak.