Kenaikan $BTC kali ini memang benar-benar melampaui ekspektasi saya. Dana ETF dari Wall Street terus mengalir masuk, beberapa perusahaan publik juga terus menambah posisi, ditambah arah regulasi di Washington yang jelas mulai menghangat—rangkaian langkah ini langsung menyalakan pasar. Bear market dipaksa terjepit sampai pojok, banyak posisi dipaksa dilikuidasi, yang pada gilirannya justru mendorong harga naik lebih tinggi. Namun menurut saya, kenaikan bergaya short squeeze seperti ini dalam jangka pendek sudah mulai terlalu panas. Saat ini, di mana-mana penuh dengan suara bullish; bahkan orang-orang yang sebelumnya menunggu pun terburu-buru masuk. Sentimen yang terlalu seragam seperti ini sering kali menandakan bahwa puncak jangka pendek sudah tidak jauh. Saya bukan bearish terhadap tren BTC dalam jangka menengah–panjang; proses institusionalisasi dan kepatuhan memang merupakan kabar baik yang nyata. Tetapi ketika harga sudah sampai level seperti ini, banyak kabar baik sebenarnya sudah “dipricing” lebih dulu. Ke depan, jika tidak ada arus dana yang jauh lebih besar dari perkiraan atau terobosan kebijakan, hanya mengandalkan emosi dan short covering, kemungkinan besar sulit mempertahankan kemiringan seperti ini. Saya lebih cenderung menunggu koreksi yang layak, agar posisi profit bisa berganti tangan secara penuh, lalu baru mengambil keputusan. Selain itu, saya perhatikan volatilitas BTC meningkat secara signifikan, dan penetapan harga oleh pasar opsi untuk pergerakan jangka pendek juga cenderung ekstrem. Ini biasanya berarti perbedaan pandangan sangat besar. Saya tidak memprediksi titik harga tertentu, tetapi value untuk posisi saat ini memang tidak tinggi; bahkan jika nantinya muncul aksi ambil untung, itu pun tidak mengejutkan. Saya lebih memilih menyimpan peluru, dan bertindak setelah suasana mendingin. Bagaimanapun, reli besar yang benar-benar signifikan tidak hanya bergerak satu hari saja. Kenaikan mendadak ini memang terlihat sangat menyenangkan, tapi pengalaman sejarah memberi tahu saya: orang yang mengejar harga dalam situasi seperti ini pada akhirnya kebanyakan tidak merasakan dampak yang baik.