Komisi Eropa sedang mempertimbangkan apakah pinjam-meminjam kripto, termasuk brankas (vault) lending berbasis DeFi, harus dimasukkan ke dalam kerangka regulasi MiCA Uni Eropa.
Saat ini, MiCA mengecualikan layanan kripto yang sepenuhnya terdesentralisasi dari cakupannya, sehingga menimbulkan ketidakpastian bagi brankas lending yang dapat mengalirkan miliaran dolar ke pasar kredit onchain tanpa memenuhi definisi tradisional sebagai pemberi pinjaman, dana investasi, atau penyedia layanan kripto.
Protokol seperti Morpho menyoroti masalah ini. Arsitektur vault-nya memecah kendali di antara pemilik, kurator, alokator, dan peran manajemen risiko, sehingga sulit bagi regulator untuk mengidentifikasi satu entitas yang bertanggung jawab dalam menyediakan layanan lending.
Para ahli hukum memperingatkan agar tidak mengatur semua “lending DeFi” sebagai satu kategori, karena vault dapat menjalankan fungsi ekonomi yang sangat berbeda. Alih-alih itu, regulasi bisa difokuskan pada siapa yang benar-benar mengendalikan sebuah protokol, menetapkan parameter risiko, dan dapat mengubah posisi pengguna.
Komisi Eropa membuka konsultasi peninjauan MiCA pada 20 Mei 2026, mencakup DeFi, lending, dan area lain yang tidak dicakup dalam kerangka awal. Konsultasi berlangsung hingga 30 September 2026.
Hasil akhirnya dapat menentukan apakah brankas lending terdesentralisasi tetap sebagian besar berada di luar MiCA atau justru menjadi tunduk pada rezim regulasi Uni Eropa yang khusus.
Saat ini, MiCA mengecualikan layanan kripto yang sepenuhnya terdesentralisasi dari cakupannya, sehingga menimbulkan ketidakpastian bagi brankas lending yang dapat mengalirkan miliaran dolar ke pasar kredit onchain tanpa memenuhi definisi tradisional sebagai pemberi pinjaman, dana investasi, atau penyedia layanan kripto.
Protokol seperti Morpho menyoroti masalah ini. Arsitektur vault-nya memecah kendali di antara pemilik, kurator, alokator, dan peran manajemen risiko, sehingga sulit bagi regulator untuk mengidentifikasi satu entitas yang bertanggung jawab dalam menyediakan layanan lending.
Para ahli hukum memperingatkan agar tidak mengatur semua “lending DeFi” sebagai satu kategori, karena vault dapat menjalankan fungsi ekonomi yang sangat berbeda. Alih-alih itu, regulasi bisa difokuskan pada siapa yang benar-benar mengendalikan sebuah protokol, menetapkan parameter risiko, dan dapat mengubah posisi pengguna.
Komisi Eropa membuka konsultasi peninjauan MiCA pada 20 Mei 2026, mencakup DeFi, lending, dan area lain yang tidak dicakup dalam kerangka awal. Konsultasi berlangsung hingga 30 September 2026.
Hasil akhirnya dapat menentukan apakah brankas lending terdesentralisasi tetap sebagian besar berada di luar MiCA atau justru menjadi tunduk pada rezim regulasi Uni Eropa yang khusus.