$MORPHO dalam 6 jam terakhir naik 11,91%, jumlah nilai OI meningkat 27,36%, dan kecepatan penambahan posisi melampaui harga hingga dua kali; namun tingkat pendanaan dana masih hanya +0,005%, begitu pula basis hanya +0,0176%.
Ini bukanlah struktur yang bisa dijelaskan hanya dengan “pendatang long baru membanjir”. Data Binance pada 19:16 UTC menunjukkan, total volume transaksi perpetual 24 jam MORPHO sekitar 47,7 juta USDT, spot sekitar 7,57 juta, sehingga perpetual kira-kira enam kali lipat. Partisipasi kontrak memang sedang meluas, tetapi posisi long tidak menunjukkan biaya berkelanjutan yang jelas lebih tinggi sebagai imbalannya, yang mengindikasikan arah pergerakannya tidak menjadi satu arah sepenuhnya seperti kenaikan OI.
Kontras inti di sini adalah: jumlah peserta dan skala kontrak dapat meningkat dengan cepat, tetapi tingkat keramaian belum tentu meningkat seiring. Menganggap pertumbuhan OI sebagai kebutuhan tambahan searah secara langsung, mudah mengabaikan sisi lain yang melakukan lindung nilai dan perbedaan pandangan. Untuk mengubah penjelasan ini, perlu melihat tingkat pendanaan dana, basis, dan OI terus meningkat bersama, atau porsi relatif transaksi spot secara signifikan melebar. #struktur pasar
Ini bukanlah struktur yang bisa dijelaskan hanya dengan “pendatang long baru membanjir”. Data Binance pada 19:16 UTC menunjukkan, total volume transaksi perpetual 24 jam MORPHO sekitar 47,7 juta USDT, spot sekitar 7,57 juta, sehingga perpetual kira-kira enam kali lipat. Partisipasi kontrak memang sedang meluas, tetapi posisi long tidak menunjukkan biaya berkelanjutan yang jelas lebih tinggi sebagai imbalannya, yang mengindikasikan arah pergerakannya tidak menjadi satu arah sepenuhnya seperti kenaikan OI.
Kontras inti di sini adalah: jumlah peserta dan skala kontrak dapat meningkat dengan cepat, tetapi tingkat keramaian belum tentu meningkat seiring. Menganggap pertumbuhan OI sebagai kebutuhan tambahan searah secara langsung, mudah mengabaikan sisi lain yang melakukan lindung nilai dan perbedaan pandangan. Untuk mengubah penjelasan ini, perlu melihat tingkat pendanaan dana, basis, dan OI terus meningkat bersama, atau porsi relatif transaksi spot secara signifikan melebar. #struktur pasar