Sentrifuge: $ 1.6B TVL, Namun CFG 94,7% Di Bawah ATH-nya Sentrifuge adalah salah satu paradoks terbesar di sektor #RWA. Protokol ini memiliki sekitar $ 1.6B dalam TVL, bekerja sama dengan Janus Henderson, Apollo, New York Life Investment Management, dan S&P Dow Jones Indices, serta menghasilkan sekitar $59,8M dalam biaya tahunan yang dinormalisasi. Namun, pemegang $CFG menerima nol pendapatan protokol. Tidak ada pembagian biaya, buyback rutin, mekanisme burn, atau tautan yang jelas antara pertumbuhan bisnis dan permintaan untuk CFG. Sementara itu, inflasi token terus menciptakan tekanan jual. Hasilnya: produk berkembang, tetapi token tidak menangkap pertumbuhan tersebut. Saat ini CFG diperdagangkan sekitar $0,13–$0,14—sekitar 94,7% di bawah ATH $2,58. Kini tim telah memperkenalkan CP172, sebuah proposal yang mengeksplorasi konversi CFG menjadi ekuitas perusahaan. Model awal mencakup: 1 CFG = 1 lembar saham di Centrifuge, Inc. Pendaftaran langsung bagi pemegang lebih dari 100.000 CFG Struktur perwalian untuk pemegang yang lebih kecil Wajib KYC/AML Likuiditas lebih rendah dibandingkan token yang diperdagangkan secara publik Proposal ini menyarankan bahwa CFG dirancang untuk versi Centrifuge yang berbeda. Saat ini, proyek beroperasi lebih seperti infrastruktur keuangan institusional, sementara struktur tokennya mungkin membatasi fundraising dan kemitraan. Pelajaran utamanya jelas: nilai produk tidak sama dengan nilai token. Teknologi yang kuat, klien institusional, dan pendapatan yang terus bertumbuh tidak otomatis menjamin apresiasi token tanpa mekanisme pembagian biaya, buyback, atau cara lain untuk akumulasi nilai. #Centrifuge mungkin menetapkan preseden penting: jika sebuah token tidak menangkap nilai yang diciptakan oleh bisnis, proyek kripto institusional pada akhirnya bisa memilih ekuitas. $CFG #DeFi