Pelarian dari surat utang AS gagal, aset renminbi jadi tiket kapal baru
Pada 23 Agustus, Kementerian Keuangan AS tiba-tiba mengumumkan peningkatan skala repo obligasi jangka panjang, dengan tujuan menekan imbal hasil obligasi jangka panjang lewat strategi “meminjam jangka pendek dan membayar kembali jangka panjang”. Namun pasar hanya memberinya hormat satu hari. Imbal hasil obligasi AS tenor 30 tahun kembali menembus 5,249%, mendekati rekor tertinggi sebelumnya. Perlu diingat, pada Maret 2020 angka tersebut hanya 0,7%. Obligasi pemerintah AS pernah dijadikan “benteng terakhir” oleh dana kekayaan berdaulat global, tapi kini imbal hasilnya melonjak, yang sama artinya dengan tanda bahaya bagi kondisi fiskal. Yang lebih merepotkan, emas dan imbal hasil obligasi AS bergerak naik secara bersamaan—aset lindung nilai dan sinyal risiko sama-sama naik, menunjukkan bahwa dolar AS sedang menghadapi krisis kepercayaan.
Melihat ke seluruh dunia, konflik geopolitik, deglobalisasi, dan biaya dana yang semakin mahal membuat seluruh dunia masuk ke era produksi berbiaya tinggi. Pada momen seperti ini, siapa pun yang skala produksinya cukup besar dan kontrol biayanya cukup ketat, mata uang serta asetnya akan menguat. Kurs tengah RMB terhadap USD telah naik ke level tertinggi baru dalam 3,5 tahun—ini adalah bukti dana yang lebih dulu peka sedang memberikan suara. Di saat yang sama, porsi RMB dalam penyelesaian perdagangan global dan cadangan devisa terus bertambah. Imbal hasil obligasi pemerintah China tenor 10 tahun hanya 1,68%, valuenya rendah, fondasi sektor manufaktur kuat, dan ruang gerak kebijakan juga lebih besar.
Aset dolar AS berputar di tengah gelembung, sementara aset RMB menguat dalam valuasi yang terdiskon. Semakin ganas badai obligasi AS, semakin besar peluang pasar saham A China bergerak dengan tren independen.
#SalingFollowDanSalingFan# #PunyaFansWajibDibalas#
Pada 23 Agustus, Kementerian Keuangan AS tiba-tiba mengumumkan peningkatan skala repo obligasi jangka panjang, dengan tujuan menekan imbal hasil obligasi jangka panjang lewat strategi “meminjam jangka pendek dan membayar kembali jangka panjang”. Namun pasar hanya memberinya hormat satu hari. Imbal hasil obligasi AS tenor 30 tahun kembali menembus 5,249%, mendekati rekor tertinggi sebelumnya. Perlu diingat, pada Maret 2020 angka tersebut hanya 0,7%. Obligasi pemerintah AS pernah dijadikan “benteng terakhir” oleh dana kekayaan berdaulat global, tapi kini imbal hasilnya melonjak, yang sama artinya dengan tanda bahaya bagi kondisi fiskal. Yang lebih merepotkan, emas dan imbal hasil obligasi AS bergerak naik secara bersamaan—aset lindung nilai dan sinyal risiko sama-sama naik, menunjukkan bahwa dolar AS sedang menghadapi krisis kepercayaan.
Melihat ke seluruh dunia, konflik geopolitik, deglobalisasi, dan biaya dana yang semakin mahal membuat seluruh dunia masuk ke era produksi berbiaya tinggi. Pada momen seperti ini, siapa pun yang skala produksinya cukup besar dan kontrol biayanya cukup ketat, mata uang serta asetnya akan menguat. Kurs tengah RMB terhadap USD telah naik ke level tertinggi baru dalam 3,5 tahun—ini adalah bukti dana yang lebih dulu peka sedang memberikan suara. Di saat yang sama, porsi RMB dalam penyelesaian perdagangan global dan cadangan devisa terus bertambah. Imbal hasil obligasi pemerintah China tenor 10 tahun hanya 1,68%, valuenya rendah, fondasi sektor manufaktur kuat, dan ruang gerak kebijakan juga lebih besar.
Aset dolar AS berputar di tengah gelembung, sementara aset RMB menguat dalam valuasi yang terdiskon. Semakin ganas badai obligasi AS, semakin besar peluang pasar saham A China bergerak dengan tren independen.
#SalingFollowDanSalingFan# #PunyaFansWajibDibalas#
