أنهت أسعار الذهب تداولات الأسبوع الماضي بمكاسب قوية تجاوزت 5%، حيث صعد المعدن الأصفر إلى مستويات قرب 4632 دولارًا للأوقية، وهي من أعلى المستويات التي سجلها منذ منتصف مايو، قبل أن يستقر في نهاية الأسبوع بالقرب من 4602 دولارًا.
جاءت هذه القفزة بعد تجاوز سعر الذهب المستوى النفسي المهم عند 4500 دولار، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي، وتزايد المخاوف بشأن الاستدامة المالية للولايات المتحدة، إلى جانب تحسن الزخم الفني بعد اختراق المتوسط المتحرك لـ200 يوم. وسجّل الذهب ثالث مكسب أسبوعي متتالٍ مع تداولات أعلى من متوسطاته الرئيسية.
السؤال الأبرز الآن أمام المستثمرين: هل يواصل الذهب صعوده هذا الأسبوع، أم تبدأ موجة تصحيح وجني أرباح؟
### أسباب ارتفاع سعر الذهب بقوة
تضافرت عدة عوامل أساسية وفنية وراء الموجة الصعودية الأخيرة، أبرزها:
- ضعف الدولار الأمريكي: تراجع الدولار إلى أدنى مستوياته في نحو ثلاثة أشهر، مما عزز جاذبية الذهب المقوم بالدولار.
- مخاوف الدين الأمريكي: تجاوز الدين العام الأمريكي مستوى 40 تريليون دولار زاد من الإقبال على الذهب كملاذ آمن وتحوط ضد مخاطر الاستدامة المالية.
- تحركات وزارة الخزانة الأمريكية: أعلنت الوزارة مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية، مما أدى في البداية إلى انخفاض العوائد وتراجع الدولار، ثم عادت العوائد للارتفاع مع استمرار المخاوف المالية.
- محضر الفيدرالي: أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند نطاق 3.50%–3.75%، لكن محضر اجتماع يوليو كشف عن انقسام واضح، حيث صوّت ثلاثة أعضاء لصالح رفع الفائدة 25 نقطة أساس، مع تحذيرات من احتمال التشديد إذا استمر التضخم فوق مستهدف 2%.
### ما الذي ينتظر سوق الذهب هذا الأسبوع؟
يدخل السوق أسبوعًا حاسمًا مع أحداث اقتصادية مهمة قد تحدد اتجاه الدولار وعوائد السندات:
- ندوة جاكسون هول: كلمة رئيس الفيدرالي كيفن وارش ستكون محط أنظار الأسواق، وأي لهجة متشددة قد تدعم الدولار وتضغط على الذهب، بينما الإشارات المرنة قد تدعم استمرار الصعود.
- بيانات التضخم والاقتصاد: مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، والتقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وبيانات طلبات السلع المعمرة وطلبات إعانة البطالة، بالإضافة إلى المراجعة السنوية لبيانات الوظائف غير الزراعية.
بيانات قوية قد تبقي الفائدة مرتفعة لفترة أطول وتحد من مكاسب الذهب، بينما البيانات الأضعف تدعم المعدن الأصفر.
### التحليل الفني لسعر الذهب
على الرسم البياني اليومي، تبقى الصورة الفنية صاعدة على المدى المتوسط بعد الاختراق القوي للمستويات الرئيسية واستعادة التداول فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم. لكن المكاسب السريعة دفعت مؤشر القوة النسبية RSI (14) فوق مستوى 70 (منطقة التشبع الشرائي)، مما يرفع احتمالات تصحيح قصير الأجل، فيما تظل إشارات MACD إيجابية لصالح المشترين.
مستويات الدعم:
- 4535 دولارًا
- 4480 دولارًا
- 4400 دولارًا
مستويات المقاومة:
- 4660 دولارًا
- 4720 دولارًا
- 4800 دولارًا
يمثل مستوى 4660 دولارًا أول اختبار مهم. اختراقه والثبات فوقه يفتح الطريق نحو 4720 ثم 4800 دولار. أما الفشل في تجاوزه فقد يعيد السعر لاختبار دعم 4535 ثم 4480 دولارًا.
### سيناريوهات الأسبوع
- السيناريو الصاعد: نجاح المشترين في اختراق 4660 دولارًا والثبات فوقه يدعم استهداف 4720–4800 دولار.
- سيناريو التصحيح: ارتفاع الدولار وعوائد السندات قد يدفع الذهب إلى جني أرباح نحو 4535–4480 دولارًا، مع بقاء الاتجاه العام صاعدًا طالما بقي السعر فوق منطقة 4400 دولار.